財務省のインフレ保護証券がどのようにあなたの退職貯蓄を助けることができるか7.5％のインフレを乗り切る

財務省インフレ保護証券（TIPS）

米財務省インフレ保護証券（TIPS）に資金を投資することを検討してください。 これらはインフレに合わせて調整された特別な種類の国債です。 具体的には、インフレ時には、消費者物価指数の変化に基づいて、TIPS の元本残高が年 XNUMX 回上方調整されます。 したがって、インフレはそれほど大きなダメージを与えません。 対照的に、大幅なインフレは、通常の米国債や債券を購入するという常識的な保守的な投資戦略に従う人々に重大な罰を与えます。

TIPS の仕組みを簡単に説明すると、

TIPS は 5 年、10 年、30 年の満期期間で販売されます。 発行時に設定された固定金利で年 XNUMX 回現金利息が支払われます。 インフレ時には、TIPS の元本残高が年 XNUMX 回上方調整されます。

TIPS ボンドを満期まで保有すると、次の特典が受けられます。

1) 記載された固定金利による年 XNUMX 回の現金による利息の支払い。 半年ごとの支払いは、記載されている利率の半分に、支払い時のインフレ調整後の元本残高を乗じた額に等しくなります。 したがって、利払いはインフレ調整後の元本残高の増加に基づいているため、インフレに応じて増加します。

2) 保有期間中に測定されたインフレによって増加した満期時のインフレ調整後の元本残高。

非常に単純な例: 4 年 15 月 22 日に、額面 100,000 ドルの当初発行の 100,000 年 TIPS 債券に 3 ドルを投資し、年利 2% が支払われます。 今後 102,000 か月のインフレ率が 100,000% の場合、インフレ調整後の債券元本残高は 1.02 ドル (1,530 ドル x 102,000) に増加し、その 3 か月間で 5 ドルの利息の支払いを受け取ることになります (1,530 ドル x XNUMX% x XNUMX)。 = XNUMX ドル)。

次の 3 か月間のインフレ率が 105,060% の場合、インフレ調整後の元本残高は 102,000 ドル (1.03 ドル x 1,576) に増加し、その 105,060 か月間で 3 ドルの利息の支払いを受け取ることになります (5 ドル x 1,576% x )。 XNUMX = XNUMX ドル)。

今後 2 年間、123,095 か月ごとにインフレ率がちょうど 105,060% で推移した場合、利息の支払いは、1.17166 か月ごとのインフレ調整後の元本残高に基づいて増加します。 4 年 15 月 27 日の満期時には $XNUMX ($XNUMX x XNUMX) を受け取ります。

現実の世界

今日の現実世界では、インフレ防止の特権のために割増料金を支払わなければなりません。 たとえば、5 年 10 月 15 日に満期となる 26 年 TIPS 債券は、125% という微視的な固定年利で利息を支払います。 これが書かれている時点で、これらの債券は流通市場で約 1.07 のプレミアムで取引されており、1.322% の固定金利に基づく利回りはマイナス 1.125% でした。 債券の現在のインフレ調整後の元本残高係数は 1.013 でした。つまり、インフレ調整後の元本残高が 107,000 ドルのこれらの債券を購入するには、約 101,300 ドルを支払うことになります。

大幅なインフレが発生した場合、インフレ調整後の元本が増加するにつれて、年 125 回の利息の支払いも増加します。 しかし、固定年率が非常に低い (XNUMX%) ため、利息の支払いはそれほど多くありません。

大幅なインフレが発生した場合、債券を満期まで保有するとインフレ調整後の元本残高が回収されるため、実際のお金が得られます。

現実世界の例: 1 年 15 月 21 日に、額面 107,000 ドル、インフレ調整後の元本残高 5 ドル、固定年利 100,000% の 101,300 年 TIPS 債券を購入するために、1.25 ドルを支払います。 債券は 10 年 15 月 26 日に満期を迎えます。 TIPS ボンドを満期まで保有し、所有期間中のインフレ率が約 1.32% で推移した場合、投資を回収し、取引の損益分岐点になります。 これは良いことではありません。現在、通常の 1.5 年国債で年間利回り約 5% を得ることができ、その取引では明らかに損益分岐点を超えることになるからです。 インフレ無視！ 大まかな数字で言えば、TIPS 投資が通常の国債よりも優先して利益を得るには、年間インフレ率が約 2.82% (1.32% + 1.5%) を超える必要があります。
しかし、7 年 10 月 15 日が満期となる TIPS 債券の 26 年 140,500 か月の保有期間中のインフレ率が平均約 107,000% であれば、かなり有利になるでしょう。 最終的には、107,000 ドルの投資から約 5 ドルを回収することになります。 同じ 1.5 ドルを、年利 10% で満期が 15 年 26 月 115,000 日の通常の XNUMX 年国債に投資した場合、XNUMX 年 XNUMX か月の所有期間中に貯まるのは約 XNUMX ドルだけになります。

ボトムライン： 大幅なインフレが発生した場合、TIPSは通常の米国債よりも大きな利点があります。

デフレになったらどうなるの？

良い質問ですね。現時点では、近い将来デフレになる可能性はかなり低いように思えますが、それはわかりません。 この数年間で私たちが学んだことが一つあるとすれば、それは、何が起こる可能性があるということです。 右？
デフレ時には、TIPS の元本残高は年に XNUMX 回下方修正されます。 年 XNUMX 回の利払いも下方調整されます。これは、調整後の元本残高の減少に基づいているためです。 記載の固定金利自体は変わりません。
ただし、保有期間中に大幅なデフレが発生するという最悪のシナリオであっても、満期まで保有している限り、TIPS 債券の借り入れによる結果が壊滅的に悪くなることはありません。 それは、調整後の元本残高がその額を下回ったとしても、満期時には少なくとも債券の額面金額を受け取ることが保証されているためです。 インフレ調整後の元本残高が額面を超える場合は、より大きなインフレ調整後の数値を受け取ることになります。

したがって、前の例では、100,000 年 10 か月の所有期間中に大幅なネット デフレが発生したとしても、TIPS ボンドが 15 年 26 月 107,000 日に満期を迎えると、少なくとも XNUMX ドルを回収することになります。 ただし、債券に XNUMX ドルを支払い、所有期間中は最小限の利息しか得られなかったため、これは決して素晴らしい結果ではありません。

購入方法のヒント

TIPS ボンドの最低額面は 1,000 ドルです。 それ以上の額面は 1,000 ドル単位でご利用いただけます。 TIPS は、オンラインの Treasury Direct プログラムを通じて政府から直接発行時に購入できます。 ここを参照してください。 ただし、Treasury Direct オプションは、課税口座用に購入された TIPS に対してのみ利用可能です。 IRA などの税制上の有利な退職金口座を使用して、最初の発行時に TIPS を購入することはできません。
トレジャリー・ダイレクト経由で新しく発行された TIPS 債券を購入した場合、たとえ大幅なデフレであっても、満期まで保有していれば少なくとも額面金額を受け取ることができます。 TIPS は市場性のある有価証券なので、友好的な証券会社を通じて流通市場で以前に発行された TIPS 債券を購入できます。 手数料は妥当なものでなければなりません。

流通市場で古い TIPS を購入し、元本残高に対する未払いのインフレ調整が行われた場合、その調整はデフレによって蒸発する可能性があります。 このリスクを回避する方法は、TIPS の発行時または発行直後に購入することです。 そうすれば、未払いのインフレ調整額はほとんど、またはまったくなくなり、デフレの場合に失うものが少なくなります。 もちろん、債券のプレミアムを支払っている場合は、それも失う可能性があります。

キーポイント： 他の国債と同様、TIPS 債券の流通市場価格は、一般金利、需要と供給、その他の要因の変化により変動します。 TIPS を満期まで保有するつもりがない場合は、市場価格は日々変化する可能性があり、実際に流通市場で TIPS をいくらで売却できるか確実ではないことを理解する必要があります。

課税口座に保有されている TIPS の税務上の問題

課税証券会社の口座で TIPS を保有している場合、課税所得には、(1) 現金による利息の支払い、および (2) 元本残高に対するプラスのインフレ調整が含まれます。 インフレ調整に対して現在の税金を支払うのは良くありません。TIPS が満期になるか流通市場で売却するまで実際に徴収できないからです。 言い換えれば、「幻の収入」に対して税金を払っていることになります。 この問題は、流通市場で取得した TIPS を、従来の IRA、Roth IRA、401(k)、SEP など、税制面で有利な退職金口座に保有することで回避できます。

幸いなことに、TIPS の現金利息の支払いや、課税口座に保管されている TIPS のインフレ調整に対して州所得税を支払う義務はありません。
先ほど説明したように、デフレが発生すると、TIPS債の調整元本残高が下方修正されるため、現金での利息支払いが減ります。

税務上、元金残高がマイナスに調整されると、まず、調整の年に受け取った現金利息の支払いからの課税利息収入が減ります。 マイナスの調整額が現金利息の支払いを超える場合、通常、その超過分は、以前に現金利息の支払いによって課税対象となる利子収入があった範囲で控除を請求できます。 残りのマイナス調整は、n 将来の現金利息支払いによる課税所得を減らすために繰り越されます。 これらをすべて行った後でもマイナスの調整額が残っている場合は、債券を売却するか満期になるときに、その額に等しいキャピタルロスが発生します。

キーポイント: 税金に有利な退職金口座に TIPS 投資を保有している場合、こうした税金のことは関係ありません。 あなたが稼ぐか失うかは退職金口座の残高に影響し、最終的に引き出したときに課税される金額に影響します。

よりシンプルな代替案: TIPS ETF

より簡単な代替案は、TIPS への直接投資の結果をシミュレートする TIPS 債券のバスケットに投資する上場投資信託 (ETF) の株式を購入することです。

• ブロードスペクトラム TIPS ファンドには、iシェアーズ TIPS ボンド ETF (ニューヨーク証券取引所の TIP)、シュワブ US TIPS ETF (ニューヨーク証券取引所の SCHP)、および PIMCO ブロード US TIPS インデックス ETF (ニューヨーク証券取引所の TIPZ) が含まれます。

• 中期満期日の TIPS ETF の 1 つは、SPDR ブルームバーグ バークレイズ 10-XNUMX 年 TIPS ETF (NYSE の TIPX) です。

• 満期の短い TIPS ETF には、バンガード短期インフレ連動証券 ETF (NASDAQ の VTIP) および iShares 0-5 年 TIPS 債券 ETF (NYSE の STIP) が含まれます。

これらの ETF を課税口座で保有すると、年間に課税対象の分配金を受け取ることになりますが、その一部はキャピタルゲインとなる可能性があります。
あるTIPS ETFの最近のパフォーマンスの一例として、シュワブSCHPファンドのトータルリターンは5.8年に2021%、10.94年に2020%、8.36年に2019%、1.31年に-2018%でした。

ボトムライン

ご覧のとおり、TIPS への投資は、適切な状況では利益を得ることができますが、不適切な状況では利益が得られない可能性があります。 最善の推測を採用し、それに応じて行動するかどうかはあなた次第です。 私も同じことをするつもりです。 皆さんの幸運を祈ります。