この 10.4% 配当戦略がどのように 60/40 ポートフォリオを押しつぶしたか

苦労して稼いだ現金を投資するために、投資家が 60/40 ポートフォリオ (保有資産の 60% を株式に投資し、残りを債券に投資する) のような「ルール」を使用しているとは聞きたくありません。

このような「ルール」の問題点は、変化する市場に適応する能力が欠けていることです。今年私たちが経験した混乱のように、株式と債券が同じように暴落しました。

アドバイザーは、60/40 ポートフォリオのような単純化されすぎた「ルール」に光を当てる

アドバイザーやビジネスメディアは 最後に この厳しい真実を受け入れます。 最近、銀行は ゴールドマンサックス（GS） & JPモルガンチェース
JPM
& Co. (JPM) はクライアントに 60/40 セットアップから移行するよう促してきましたが、次のような出版物は バロンズ & キプリンガー 文字通り「The 60/40 Portfolio is Dead」というタイトルの記事を書いています。

見るのは素晴らしいことですが、彼らが本当にクライアント (および読者) にサービスを提供している場合、彼らはさらに進んで、私たちの頼りになる収益戦略を推奨するでしょう。 クローズドエンド型ファンド（CEF）.

彼らは、単純な理由で、はるかに優れた代替手段です。彼らは、多くの人が退職時に株を 10 株も売らなくても生活できるほど十分に高い配当を支払います。 引き戻しのおかげで、純資産価値（NAV、または基礎となるポートフォリオ保有の価値）に対して大幅な割引で取引しながら、最近ではXNUMX％を超える利回りをディッシングしているCEFを簡単に見つけることができます。

請求書が支払われたら、座って配当を回収し、基本的に株価の動きを調整できます。または、ドルコスト平均法などの戦略を使用して、支払いを再投資し、「自動的に」この掘り出し物を利用することもできます。プルバックが機能しました。

CEF: 市場の嵐を乗り切るために特別に設計された

ハイイールド CEF が弱気相場で投資家にどのように役立つかを説明するために、ジョンとジャックの例を見てみましょう。

ジョンのポートフォリオは、ファイナンシャル アドバイザーが推奨するように、株式 60%、国債 40% の 60/40 です。 一方、ジャックは資金を CEF に投資しました。具体的には、 Liberty All-Star Equity Fund (米国)、PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) と Cohen＆Steers Quality Income Realty Fund（RQI）。

この 10.4% 利回りのポートフォリオは、過去 8.9 年間 (2022 年の市場下落後でも) 平均年率 XNUMX% という素晴らしいリターンを生み出しています。

また、60/40 ポートフォリオ (下の紫色) を簡単に上回り、ジャックの 129 つのファンドの平均トータル リターンは 87% であるのに対して、 ブラックロック 60/40 ターゲット アロケーション ファンド (BAGPX)、 これは、60/40 の株式と債券の分割の適切な代用です。

しかし、本当に重要なことは、これらのファンドが高収入の流れを提供することです。現在の利回りと支払いに基づくと、投資 86.67 ドルごとに月額 1,040 ドル (または年間 10,000 ドル) です。 また、彼らの配当は、最近の記憶の中で最も困難な弱気市場の 19 つ、COVID-2022 の急落と XNUMX 年のボラティリティを通じて継続したことにも注意してください。

一方、60/40 の投資家は、このキャッシュ クッションを持っていません。

CEFの投資家は、期間の開始時と終了時に同じ数の株式を持っていますが（したがって、同じ量の上昇の可能性があります）、60/40ポートフォリオは、その価値が20％下落したため、価値が大幅に失われました.そして投資家の撤退。 これは、CEF ポートフォリオが弱気相場前の状態に戻るには 25% 上昇する必要がある一方で、60/40 ポートフォリオは 34% 上昇する必要があることを意味します。

弱気相場が長引けば長引くほど、この影響は悪化します。 株式数は一定のままであるため、CEF ポートフォリオの 20% の下落は、25 か月、XNUMX 年、またはそれ以上の期間であっても、元の状態に戻るには XNUMX% の回復が必要であることを意味します。

しかし、60/40 ポートフォリオでは、弱気相場の間にポートフォリオから積極的に資金を引き出しているため、市場の下落が長引けば長引くほど、初期投資を元に戻すためにはより多くの利益を得る必要があります。 つまり、34 か月で 44% 回復する必要があるとすれば、XNUMX 年で XNUMX% に回復するということです。

もちろん、自分のアカウントに未実現損失が表示されるのを好む人はいません。 しかし、CEF の良いところは、巨額の収入源があるため、株式を売却して短期的な損失を現実のものにする必要がないことです。 また、選択した場合は、配当を再投資する機会が得られ、その過程でバーゲン価格の CEF ユニットを手に入れることができます。

マイケルフォスターは、主任研究アナリスト 逆張りの展望。 より大きな収入のアイデアについては、ここをクリックして最新のレポートをご覧ください。不滅の収入：安全な5％の配当を伴う8.4つのバーゲンファンド。　

開示：なし