テスラの法外なバリュエーションがすべてのゾンビ株を破壊する方法

連邦準備制度理事会による 2022 年のこれまでの積極的な利上げは、フリーマネーの時代を終わらせ、資本市場全体の気になるダイナミクス、つまりゾンビ株を露呈させました。

これらは、驚くべき速さで現金を燃やしており、株価が 0 株あたり XNUMX ドルまで下落する危険にさらされている、貧弱なビジネス モデルの企業です。

テスラ (TSLA) は、イーロン マスクの多額の資金調達能力のおかげでゾンビ株ではありませんが、法外なバリュエーションや高いキャッシュ バーンなど、ゾンビ企業の多くの特徴を共有しているため、すべてのゾンビ株の先駆者です。

投資家は、特に今年の株式市場の不安定さの中で、この種の企業にうんざりしています。 投資家がテスラをあきらめ始め、過去 1,000 年間で 300% 以上上昇している株価で利益を上げ始めた場合、テスラのように資金を調達する贅沢を持たないすべてのゾンビ株にとって恐ろしいニュースとなります。 市場には XNUMX 以上のゾンビ株があると私は推測しています。

投資家への私のメッセージは、テスラで利益を上げ、ゾンビ株を絶対に避けることです。 お金を稼いでいない会社に投資してはいけません - それはとても簡単です。

テスラの株価は年初来（YTD）で 49% 下落しましたが、株価に織り込まれたキャッシュ フローの期待が不当に楽観的であるため、評価額は依然として鼻血のように高いままです。 株価は 88% 下落して 25 株あたり XNUMX ドルになるリスクがあると思います。

はるか昔に失われた先行者利益

テスラは、世界中で電気自動車 (EV) の採用を加速させたことで称賛に値します。 かつては何年にもわたって EV 市場で疑いの余地のないリーダーでしたが、その時代は明らかに過去のものです。

以下では、競争の激化、市場シェアの喪失、法的な問題の拡大など、テスラの株価にこれほど多くの下落リスクがある理由を説明する多くの理由を検討します.

これ以上の範囲の利点はありません

電気自動車市場におけるテスラのかつての大きな範囲の優位性は、ほとんど消えてしまいました。 の 平均モデル範囲 テスラ モデルの 237 年の航続距離は 2014 マイルで、競合他社の最長航続距離モデル 2.7 の平均航続距離の 2022 倍でした。 XNUMX 年、テスラの 平均的な EV モデルの範囲 360 マイルの距離は、競合他社の最長距離モデル 6 の平均航続距離よりわずか 2022% 長いだけです。 実際、Tesla ではなく Lucid Group (LCID) が 520 年の最長航続距離モデルを 28 マイルと誇っており、Tesla の最長航続距離モデルである Model S よりも XNUMX% 長い。

市場シェアの傾向は友達ではない

テスラの自動車販売は 204 年以降 2019% 増加しましたが、世界の EV 市場がさらに速い速度で成長するにつれて、市場におけるテスラの競争力は弱まりました。 図 1 によると、世界の EV 販売におけるテスラのシェアは 16% から 2019 わずか13%に 1H22.

図 1: 世界の EV 販売におけるテスラのシェア: 2019 – 1 年上半期

市場シェアの損失は、最も成熟した EV 市場で最も深刻です

テスラは、世界で最も成熟した 2022 つの EV 市場である中国とヨーロッパでの競争に追いつくのに非常に苦労しています。 具体的には、フォルクスワーゲン、ステランティス、ヒュンダイ・キア、BMW グループ、メルセデス・ベンツ・グループはそれぞれ、2022 年 2 月から 68 年 XNUMX 月までにテスラよりも多くの EV を販売しました (図 XNUMX を参照)。 欧州EV市場 テスラのわずか 7% と比較して。

図 2: ヨーロッパの EV 販売のシェア: 2022 年 2022 月から XNUMX 年 XNUMX 月まで

テスラは中国でも成功を収めていません。 テスラのシェア 中国EV市場 2022 年 7 月から 28 月までの売上高も、BYD の 9.1%、GM が支援する SGMW の XNUMX% と比較してわずか XNUMX% でした。 中国のEV市場への多数の新規参入者と、失敗したEVメーカーに補助金を出し、さらには救済する政府の意欲により、外部のテスラが市場シェアを獲得し、収益性を高めることはさらに困難になっています.

競争は始まったばかりです…

テスラの過去 27 か月 (TTM) の投下資本利益率 (ROIC) は 7% で、既存の同業他社の平均 TTM ROIC の XNUMX% よりもはるかに高くなっています。 対象となっている既存のピアには、トヨタ (TM)、ゼネラル モーターズ (GM)、フォード (F)、ステランティス (STLA)、ホンダ (HMC)、タタ モーターズ (TTM)、日産 (NSANY) が含まれます。 通常の状況では、高い ROIC は、強力で永続的な競争の壕を示しています。 しかし、テスラの高い収益性は、競争が大々的に市場に参入し続けているため、短命になると思います。

テスラが EV の市場を証明した今、需要は十分に大きい (EV は 世界の自動車販売の 15% 2022 年 20 月に) 既存企業が EV を大量生産して利益を上げられるようにします。 その結果、既存の企業は、優れた大量生産と規模の効率性を活用して、EV 市場での存在感を急速に高めています。 図 2030 によると、既存の自動車メーカーの合計販売目標は、2021 年に合計 3 万台の EV、つまり XNUMX 年に販売された既存の自動車メーカーの XNUMX 倍になります。

図 3: EV 販売の実績と目標: テスラ vs. 現職者

…そして重武装している

私が書いたように、テスラの先行者の優位性がもたらした残りの技術的ギャップを既存企業が埋め続けることを期待しています。 おそらく、ICE 車両メーカーにとって最も見過ごされている利点の XNUMX つは、巨額の研究開発 (R&D) 予算に資金を提供できる利益を生み出すレガシー事業です。 また、技術の開発と生産能力の追加を同時にゼロから継続しなければならないテスラとは異なり、既存の工場を EV の生産に転換しながら、既存の企業は技術の開発と製品の強化に集中する余裕があります。

図 4: テスラの R&D 支出対2021年の主要な現職の競合他社

テスラは業界の成長に追いつくのに苦労する

既存企業が利用できる優れた製造および研究開発規模は、テスラにとって長期的な問題を引き起こします。テスラは、同等の生産能力を構築し、競争力のある製品を維持するために、数十億ドルを費やし続けなければなりません。

EV 市場が既存企業の 2030 年の生産目標に沿って成長すると仮定すると、テスラは、25.4 年に同社が販売した台数の 6 倍の車両を生産するために必要な追加生産能力を構築するために、少なくとも 2021 億ドルを費やす必要があります。この計算では、テスラが上海、オースティン、ベルリンの工場に費やされた追加容量の車両あたりのドルレートと同じ。 テスラは、上海、オースティン、ベルリンに工場を建設するために約 8.6 億ドルを費やし、年間 1.3 万台の生産能力を追加しました。

このシナリオでは、テスラは現在の XNUMX 倍になります 設置された生産能力 EV市場での現在のシェアを維持するためだけに。 テスラが何年にもわたって新しい容量を追加することで長年抱えてきた問題を考えると、私は会社がいつでも容量を6倍にする能力についてあまり楽観的ではありません.

別の配達ミス

テスラは 343,000 台の車両を納入して会社の記録を打ち立てました 3Q22. 前年比 (YoY) で 42% 増加したにもかかわらず、テスラの出荷台数は コンセンサス推定 6% または 21,660 回の配信。 比較的大きなミス以来、株価は 10% 下落しています。 最も重要なことは、3 年第 22 四半期の大きな失敗は、同社が生産能力の拡大を実行するのに苦労しているという長年の傾向を裏付けていることです。 図 5 によると、3 年第 20 四半期から 4 年第 21 四半期までの 2020 四半期のうち XNUMX 四半期でコンセンサスの出荷予想を上回ったにもかかわらず、テスラの出荷は過去 XNUMX 四半期のそれぞれで予想を下回っています。 XNUMX 年以前、同社は非常に長い間、生産予測を下回っていた。 テスラの週間生産率とテスラの目標 CEOのElon Muskが配達をどれだけ過大に約束したかを示したウェブサイト.

今四半期の大きな失望は、現在のレベルで TSLA を所有することの危険性を強調しています。 株式に焼き付けられた期待は非常に高く、前年比での出荷が大幅に増加しているにもかかわらず、株価が大幅に下落するリスクがあります。 テスラが今後数四半期も期待を裏切らない場合、アナリストはこの非常に愛されている株に不満を抱く可能性が高く、テスラの大規模な成長ストーリーは崩壊する可能性があります.

図 5: テスラの四半期ごとの納入実績: 3 年第 20 四半期 – 3 年第 22 四半期

他の事業セグメントは重要ではない

強気派は、テスラは単なる自動車メーカーではなく、保険、太陽光発電、住宅、そしてもちろんロボットなど、複数の分野を持つテクノロジー企業であると長い間主張してきました。 私は長い間、これらの雄牛の夢に反論してきました。 複数のビジネス ラインを開発するという約束にもかかわらず、テスラのビジネスはますます自動車セグメントに集中しています。 図 89 によると、2 年の 22% から 85Q2019 の時点で、自動車の売上はテスラの TTM 売上の 6% を占めています。

図 6: テスラの自動車売上の全体に対する割合: 2019 – TTM

遅れているボット技術も解決策ではない

テスラの典型的な形で、AI Day 2022 は大きな主張とほとんど実体のないものでいっぱいでした。 具体的には、テスラの最近の AI Day で、新しいスーパーコンピューターが発表されました。 道場、および以前からかわれたオプティマス ロボットのデモンストレーション。 オプティマスは自力歩行に成功したが、 歩行ロボット 革命的とはほど遠い。

それにもかかわらず、テスラは、自動運転AIと製造能力を活用して、手頃な価格でインテリジェントで実用的なロボットを開発すると主張しています. ただし、Apple、Google、さらには他の自動車メーカーなど、他の AI 主導の企業は、インテリジェント ロボットを大規模に提供する AI と製造能力を備えたテスラと同様に有利な立場にあります。

競争の激しい市場で差別化されていない製品は、収益性の高いビジネス ラインのレシピではありません。 さらに、パーソナル ロボット市場は、今日の非常にコモディティ化された家庭用電化製品やパソコン市場に似ている可能性が高く、それぞれの市場で提供されるマシンの差別化はほとんどなく、利益率もわずかです。 テスラが低コストのパーソナル ロボットを大規模に生産することに成功したとしても、ロボット ビジネス セグメントの増分価値は、特に同社の膨らんだ評価額と比較すると限定的である可能性があります。 参考までに、家電メーカーのワールプール (WHR) の時価総額は 7.9 億ドル (テスラの時価総額の 1%) で、PC 大手の HP Inc. (HPQ) の時価総額は 26.9 億ドル (テスラの時価総額の 4%) です。 .

規制および法的な問題の増加がリスクを増大

テスラの規制上および法的な問題は、数多くの違反を免れ得た会社の株価にとって過小評価されているリスクです。 高額な訴訟の脅威が、少なくとも部分的には、規制当局や訴訟を寄せ付けなかったと私は信じています。 それにもかかわらず、テスラの規制上および法的な問題は積み重なっています。 以下は、費用がかかる可能性のある進行中の問題の概要です。 そして、それらのいずれかが成功した場合、さらに多くの成功の前例を確立する可能性があります. その場合、訴訟によって会社が倒産する可能性があります。

欺瞞的な広告: テスラは直面している 集団訴訟 同社の Autopilot と Full-Self Driving (FSD) 機能に関する誤解を招く声明について。 さらに、カリフォルニア州自動車局は XNUMXつの苦情 テスラが運転支援技術を偽って宣伝していると非難した。 これらの主張に関連する多額の和解または規制上の罰金は、テスラの現金を、会社の事業を拡大し、長年約束された技術的目標を達成するために必要な投資からそらす可能性があります.

増大する安全上の懸念: 　 幹線道路交通安全局 (NHTSA) は 2022 年 35 月に調査を開始し、14 年以降に米国でテスラのオートパイロットが関与した 2016 件の衝突事故で 830,000 人が死亡した。 テスラが最終的に NHTSA の注意を引くと、NHTSA は米国で販売された 2021 台を超えるテスラの FSD とオートパイロットに関する調査を迅速に拡大しました。 2022件のクラッシュが発生しました XNUMX人の死者.

NHTSA が Autopilot または FSD の欠陥を発見した場合、Tesla はクラッシュによる死傷者に関連する責任は言うまでもなく、大規模なリコールの費用を負担することになる可能性があります。 さらに、調査で発見された設計上の欠陥により、テスラはさらなる集団訴訟にさらされる可能性があります。

連合の脅威: 労働関係委員会 最近統治された テスラは、労働者が職場で組合賛成の T シャツを着用することを許可しないことで、労働者の権利を侵害しました。 同社の服装規定は一見大したことではないように見えるかもしれませんが、この決定の影響は深刻です。 テスラは過去に労働力の組合化を阻止することに成功しており、労働組合を持たない米国で唯一の自動車メーカーとして同社を人件費の優位性で位置づけてきた。 会社が労働組合を遠ざけることに失敗した場合、人件費は上昇し、テスラの収益は直撃されるでしょう。

ムスクが売っているものを買うな

イーロン マスクが Twitter を買収したことをめぐる騒ぎの中で、マスクがテスラ株を売り続けているという事実は失われています。 ムスクが売れた ２０２２年の１７４億４０００万ドル 2021 年の XNUMX 月と XNUMX 月に相当するテスラ株を売却しました。その後、彼が提案した Twitter の買収に資金を提供するという名目で、マスクは売却しました。 ２０２２年の１７４億４０００万ドル 2022 年 XNUMX 月の株式の価値と別の ２０２２年の１７４億４０００万ドル 全体として、Musk は投資家の間で大きな騒ぎを引き起こすことなく、2022 年足らずで約 31.8 億ドル相当の株式 (現在の時価総額の 4%) を売却しました。

CEO が経営する会社の株式を売却することは新しいことではありませんが、Tesla を所有するための強気のケースの多くは、Musk の創造的な能力と、彼の大きな主張と約束に対する信念への信頼に基づいています。 マスク氏が同社の株式を大量に売却したことは、おそらく、最も困難な時期であり、投資家が無視してはならない危険信号です。 Twitterの取引が成立した場合、Muskは、苦戦しているソーシャルメディアプラットフォームに投資するために、Appleよりも収益性が高くなると市場が予想する会社の株式を最大30億ドル以上売却することになる可能性があります（詳細は以下を参照）。 おそらく、投資家はマスクが現時点でTwitterの方が優れた投資であると実際に信じていることを考慮する必要があります。

ツイッター騒動がテスラの信用リスクを増大させる

投資家は、特にテスラが 2022 年の最初の XNUMX 四半期のそれぞれでコンセンサス配信の期待を逃した後、マスクがツイッターに費やした莫大な金額と時間に注意する必要があります。

間違いなく、Twitter の喧嘩はテスラの投資家を傷つけました。 Twitter (TWTR) が 25 年 2022 月 28 日に Musk の買収提案に同意して以来、テスラの株価は 12% 下落しました (取引発表の翌日の 12% 下落を含む)。これに対し、S&P 500 は同期間にわずか XNUMX% 下落しました。 .

Musk の悪ふざけにより、XNUMX か月前に Twitter の取引にコミットした銀行は、資金調達を続行することを余儀なくされています。 ２０２２年の１７４億４０００万ドル XNUMX月よりも流動性がはるかに低い市場で。 貸し手が Musk が持ち込む追加の信用リスクを織り込み始めた場合，Tesla はより高い借入コストを支払うことを余儀なくされる可能性がある。

TSLAのバリュエーションは無意味

テスラの株価は並外れた利益成長を織り込んでいますが、既存企業は 60% の利益減少を織り込んでいます。

Tata Motors を除いて、私の会社のカバレッジ ユニバースにあるテスラの既存の同業他社はすべて、TTM を上回る価格対経済簿価 (PEBV) の比率を持っています。 EV技術の進歩と2030年までの急速なEV生産の計画にもかかわらず、既存のピアグループの合計PEBV比率はわずか0.4であり、市場はこれらのレガシーメーカーの利益がTTMレベルを60％下回るまで永久に低下すると予想していることを意味します. 一方、テスラの PEBV レシオが 15.9 であることは、市場がテスラの利益が 1,590% 成長すると予想していることを意味します。

テスラの時価総額は既存企業の合計時価総額のほぼ 2 倍ですが、同社の経済簿価 (EBV) は、現在の合計 EBV である 4 億ドルのわずか 992% です。 図 7 を参照してください。

図 7: 既存の競合他社と比較したテスラのバリュエーション*: TTM

※12年2022月XNUMX日市場取引終了時点。

逆 DCF 計算: 評価は、テスラが世界の乗用車 EV 市場の 37% 以上を所有することを示唆しています

テスラが TTM で 1.2 万台の車を販売したことは、決して小さな偉業ではありません。 ただし、その数は、テスラが株価を正当化するために販売しなければならない車両の数と比較するとごくわずかです。平均販売価格 (ASP) の仮定に応じて、12 万台から 30 万台以上になります。 参考までに、世界最大の自動車メーカーであるトヨタ (TM) は、10.2 年 6 月 30 日に終了した TTM で 22 万台を販売しました。

私は私の 逆割引キャッシュフロー（DCF）モデル テスラのバリュエーションが高すぎて、魅力的でないリスク/報酬を提供するという、より明確で数学的証拠を提供するため。 現在の車両 54 台あたりの平均販売価格 (ASP) が約 205 ドルである場合、テスラの株価は 12 ドル/株であり、TTM の 2031 万台に対し、1.2 年には 12 万台の車両を販売することになります。 2031 年の 40 万の販売は、予想の XNUMX% に相当します。 世界のEV乗用車市場 2031 年に。ASP が低いと、暗黙の自動車販売はさらに非現実的に見えます。 詳細は以下。

現在の株価を正当化するために、テスラは次のことを行う必要があります。

• すぐに 13% の税引き後純営業利益 (NOPAT) マージンを達成する (Tesla の TTM マージン 1.5% と比較して、トヨタの TTM マージンの 12 倍)
• 毎年複利で 30% ずつ収益を伸ばし、
• 今後 14 年間の容量要件を満たすために、投資資本を 50% の CAGR (2010 ～ 2021 年は XNUMX% の CAGR) で成長させる

この中の シナリオ、Tesla は 712 年に 2031 億ドルの収益を生み出すと予想されます。これは、トヨタ、ゼネラル モーターズ、フォード (F)、ホンダ モーター (HMC)、およびステランティス (STLA) を TTM で合計した収益の 1.1 倍です。

このシナリオでは、Tesla は、過去 1.4 年間に既存の同業他社が達成した最高利益率の 88.9 倍の NOPAT 利益率を達成し、2031 年には 88.9 億ドルの税引後純営業利益 (NOPAT) を生み出すことになります。1.4 億ドルで、テスラの NOPAT は、すべての既存のピアの TTM NOPAT の 87 倍であり、Apple (AAPL) の TTM NOPAT の 102% であり、XNUMX 億ドルで、私の会社がカバーするすべての企業の中で最高です。

また、205 ドル/株は、2031 年にテスラがこれらの ASP ベンチマークに基づいて次の数の車両を販売することを意味します。

• 12万台–現在のASPは54ドル
• 16 万台の車両 – ASP は 40 万ドル (2 年第 22 四半期のゼネラル モーターズに相当)
• 30 万台の車両 – ASP は 21 ドル (1 年度第 23 四半期のトヨタと同等)

高成長の EV 市場を予測することの難しさを考慮して、以下のベース ケース シナリオに基づいて暗黙の市場シェアを分析します。 S＆Pグローバル 国際エネルギー機関の最良のシナリオ (IEA) 2031 年の市場の潜在的なサイズ。

基本シナリオ (EV 販売台数は 31 年に 2031 万台に到達): 世界の乗用車 EV の基本シナリオを仮定し、テスラが上記の EV 販売を達成した場合、同社の暗黙の市場シェアは次のようになります。

• 37万台の車両で12％
• 50万台の車両で16％
• 95万台の車両で30％

私は世界の小型EV市場の 投影 2021 年から 2030 年までの CAGR で 2031 年の市場価値を推定

最良のシナリオ (EV 販売は 84 年に 2031 万台に達する): 世界の乗用車 EV の可能性は低いが最良のシナリオを仮定すると、 IEAの場合、上記の車両販売は次のようになります。

• 14万台の車両で12％
• 19万台の車両で16％
• 35万台の車両で30％

私が使用 IEAネットゼロシナリオのEV販売予測 2021 年から 2030 年までの CAGR で 2031 年の市場価値を推定

このような競争の激しい業界では、上記の市場シェア シナリオのいずれかに到達する可能性はほとんどありません。 参考までにトヨタとフォルクスワーゲンのシェア 世界の乗用車市場 1 年上半期の時点では、それぞれ 22% と 12% でした。

図 8: 2031 株あたり 205 ドルを正当化するための XNUMX 年のテスラの暗黙の自動車販売額

テスラが世界最大の自動車メーカーになった場合、TSLA は 56% の損失を被る

テスラが世界最大の自動車メーカーであるトヨタよりも 9% 多く販売されていると仮定すると、テスラには 56% 以上のマイナス面があります。 このシナリオでは、Tesla は 11.1 年に 2031 万台の車両を販売し (これは、35 年の世界の乗用車 EV 市場の 2031% のシェアを意味します)、ASP は 40 万ドルです (トヨタの 1 年度第 23 四半期の ASP は 21 ドルです)。 言い換えれば、Tesla の場合:

• NOPAT マージンは 12 年に 2022% で、9 ～ 2023 年には 2031% (Stellantis の TTM マージンに等しい) に低下します。
• 収益は、40 年から 2022 年にかけて 2024% のコンセンサス推定 CAGR で成長します
• 収益は 19 年から 2025 年まで毎年複利で 2031% 増加し、
• 投下資本は 13 年から 2022 年にかけて 2031% の CAGR で増加し、その後

私のモデルでは、今日の株価は 90 株あたりわずか 60 ドルで、現在の価格の XNUMX% の価値があることを示しています。 この逆DCFシナリオの背後にある数学を参照してください. このシナリオでは、Tesla は NOPAT を 44.0 億ドルに成長させ、TTM NOPAT の 5.5 倍、トヨタの TTM NOPAT の 2.2 倍になります。

テスラが販売量を 88 倍に伸ばした場合、TSLA は 4% 以上を獲得

テスラのマージンと市場シェアの達成をより合理的 (ただし非常に楽観的) に見積もると、株価は 25 株あたりわずか XNUMX ドルの価値があります。 テスラを仮定した場合の計算は次のとおりです。

• NOPAT マージンは 12 年に 2022% で、8 ～ 2023 年には 2031% (トヨタの TTM マージンに等しい) に低下します。
• 58 年に収益が 2022% 増加
• 収益は 8 年から 2023 年にかけて年 2031% 増加し、
• 投下資本は 5 年から 2023 年にかけて 2031% の CAGR で増加し、その後

私のモデルでは、今日の株価は 25 株あたりわずか 88 ドルで、現在の価格の XNUMX% の値下がりを示しています。

この中の シナリオテスラは、3.9 年に 12 万ドルの ASP で 2031 万台の自動車 (2031 年の世界の乗用車 EV 市場の 40%) を販売しています。 工場/製造能力の必要な拡大と手ごわい競争を考えると、テスラは 8 年から 2022 年にかけて 2031% もの高いマージンを維持できて幸運だと思います。 テスラがこれらの期待に応えられない場合、株価は 25 株あたり XNUMX ドル未満になります。

図 9 は、同社の過去の NOPAT と上記のシナリオで示唆された NOPAT を比較して、テスラの株価に織り込まれた期待がいかに高いままであるかを示しています。 追加のコンテキストとして、Apple、Toyota、および既存のピアを組み合わせた TTM NOPAT を示します。

図9：テスラの歴史的および暗黙のNOPAT：DCF評価シナリオ

上記の各シナリオは、Tesla の投資資本が、株価に示されている必要な容量拡張要件にちょうど一致するように成長することを前提としています。 参考までに、Tesla の投資資本は 50 年から 2010 年にかけて年複利で 2021% 増加しました。 2Q22 末の投下資本は、前年比で 31% 増加しました。 テスラの資産、工場、および設備は、59 年以降、年間複利で 2010% のペースで成長しています。

言い換えれば、テスラの株式市場の評価に反映される将来の市場シェアと利益に対する期待を評価するための、議論の余地のない最良のシナリオを提供することを目指しています. それでも、テスラはかなり過大評価されていることがわかりました。

560 億ドル以上の「夜の王の堕落」は、多くの人にとって大きな代償を払うことになる

@Watuzzi は、この最近のツイートで、テスラ株の崩壊の潜在的なシステミック リスクを要約しました。

「私は$TSLAが不足していますが、これは見るのが少し苦痛になるでしょう. これほど多くの人が株式に集中し、価値の上昇に依存している株式は見たことがありません。」

同意します。 テスラは投機的資産のナイトキングであり、この非常に人気のある株式の大きなマイナス面を考えると、ナイトキングの崩壊は広範な結果をもたらす可能性があります. 私は 2020 年 500 月に、S&P 560 にテスラが含まれることがインデックス作成者にもたらすリスクについて警告しました。 テスラの投資家は、株価が 25 株あたり 172 ドルに下落した場合、合わせて 0 億ドル以上を失うリスクがあります。 これだけの価値破壊は波及効果をもたらし、暗号通貨やゾンビ株などの他の投機的資産の売却を促進する可能性があります。これらの資産の時価総額は合計で XNUMX 億ドルに達し、XNUMX 株あたり XNUMX ドルになるリスクがあります。

開示：David Trainer、Kyle Guske II、およびMatt Shulerは、特定の株、セクター、スタイル、またはテーマについて書くことに対して報酬を受け取りません。