S＆P 500はどれくらい低く沈むことができますか？ 歴史によると、3000。

文字サイズ

株式市場は クマに近い経験、それはあなたがそれについて言うことができる最も強気なことかもしれません。

金曜日の安値で、

S&P 500
指数はピークから20％低下しました。これは、クマ市場が閉鎖されていれば、クマ市場の恣意的な定義を満たしていたはずです。 ポートフォリオに大量のテクノロジー株が大量にある人にとって、それはほとんどショックではありません。

ナスダック総合株価指数,
これは最高値を30％近く下回っています。

このような痛ましい統計により、S＆P 3600は、先週の終値を7.7％下回ることになります。新しい強気のケースは、マイケル・ハートネットが率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストを不機嫌に示唆しています。 圧倒的に弱気なセンチメントは、先進国の株式からの脱出、投機的なグレードの企業および新興市場の債務、および悪化するテクニカルバロメーターとともに、それらの指標を「明確な逆張りの買い領域」に置きます。

しかし、歴史に基づくと、雄牛にはおそらくあと数ヶ月の痛みがあります。 BofAチームは、過去19年間に140の米国エクイティベア市場を調査し、37.3日間続く平均価格下落が289％であることを発見しました。 過去がプロローグである場合、このクマは19月500日にS＆P 3000がXNUMXで底を打つはずです。これは、偶然にも同じ下振れ目標です。 前者によって予測された バロンズ 円卓会議のメンバーFelixZulauf ここ昨年XNUMX月。

弱気市場に加えて、ネガティブな理由の洗濯物リストがあります。EvercoreISIは、会議委員会の主要指標指数の低下、既存住宅販売の減少、住宅建設業者の感情の弱体化、トラックの注文の減少、購入に注目しています。マネージャーの指数、失業保険金請求の増加、企業の信用スプレッドの拡大に加えて、インフレ後の実質小売売上高の減少。

小売業者の圧迫は、

ターゲット

（ティッカー：TGT）、急増するすべての費用を消費者に転嫁できないことによるマージンの苦痛な圧迫に起因します。

食料、エネルギー、家賃の高騰は、裕福でない世帯に苦痛を与えていますが、資産価値の低下は、幸運な人たちに株を所有することに打撃を与えています。 JPモルガンのエコノミスト、ピーター・B・マクロリー、マイケル・フェローリの調査ノートによると、住宅価格が上昇し続けているにもかかわらず、株式と債券の価格の下落により、家計資産は年初から8兆ドルも削減されました。とダニエルシルバー。 彼らは、個人消費は通常、金融資産がXNUMXドル減少するごとにXNUMXセント削減されると見積もっています。これは無視できない金額です。

クマが戻ってきた理由を遠くまで見る必要はありません。 BofAチームによると、政府が23年に世界で合計2020兆ドル、9年にさらに2021兆ドルの財政および金銭的刺激策を投入した後、政府の政策は劇的に逆転し、2兆ドルを浪費しています。 一方、インフレ率はXNUMX年ぶりの高水準で推移しており、成長は鈍化しています。

強気に転じるのは好都合な時期ではないようですが、ピーター・ベレジンが率いるBCA Researchのグローバルストラテジストチームは、金曜日にその前向きなピボットを行いました。

彼らのカナダの家に忠実に、ストラテジストはパックが向かっていると思うところにスケートをしようとしています。 投資家は、15.3か月後に世界がどのようになるかに焦点を当てる必要があり、クライアントノートに書き込みます。 その時までに、BCAはインフレが後退し、成長が再び加速すると見ています。 現在、評価も大幅に緩和されており、世界の株式は先物収益の10倍に再評価され、ベンチマークの米国財務省債の2.50年物利回りは金曜日の2.79％から3.20％に低下し、最近の日中最高値はXNUMX％でした。

しかし、連邦準備制度の引き締めはほとんど始まっておらず、9月と3600月の会合でさらに500回のハーフポイント引き上げが行われ、中央銀行の3000兆ドル近くのバランスシートの縮小は始まっていません。 その場合、過去のクマの歴史と一致して、ブルケースは確かにS＆P XNUMXのBofAのXNUMXターゲットである可能性がありますが、XNUMXの安値からです。

への書き込み ランドールW.フォーサイス [メール保護]