エネルギー株はここ数年で最高の市場パフォーマンスを享受している。 彼らはまた、少なくとも今のところ、今年のS&P 500で最高のパフォーマンスを享受しています。
何年も収益が低迷し、市場のリターンも低迷し、投資家が石油・ガス株から手を引いた後、従来のエネルギー株が大復活した。
ロシアのウクライナ侵攻後、原油価格は１バレル＝１００ドルを超えた。 それでも、米国の上場シェール企業は、すべてのキャッシュフロー（および多額の借入資金）を石油価格を暴落させるほど大量の石油の掘削につぎ込むという昔の支出方法に戻ることを控えている。 石油、ガス、燃料市場の逼迫も石油とガスの価格上昇を支えている。 石油・ガス生産者も記録的なキャッシュフローと利益を記録している。 世界のエネルギー市場の不足、過去数年間の慢性的な供給不足、そして対ロシア制裁強化に伴う世界の原油貿易の流れの大きな変化がすべて重なり、石油・ガスの価格と株価を支えている。
不況の恐怖
しかし、FRBが積極的に動き、40年以上ぶりの高水準となったインフレの蔓延を抑えるために利上げ計画を打ち出すにつれ、ウォール街は今後の石油需要を押し下げるであろう景気後退の確率の上昇に懸念を抱き始めた。
エネルギー投資家は現在、岐路に立たされています。 この上昇を見逃すわけにはいかないが、トレーダーらは、すぐに需要が破壊され始める可能性のあるガソリン価格の高騰と、経済に大きな打撃を与える可能性のある記録的なディーゼル価格によってもたらされたこの好況に終止符が打たれるのではないかと懸念している。 主要金利を引き上げながら、ことわざにある米国経済の「ソフトランディング」を管理するFRBの能力を疑問視する人もいる。
景気後退の確率は高まっているが、そのような結果は多くのアナリストや投資銀行の基本シナリオではなく、景気後退は避けられないとの見方を示している。
景気後退と世界的な石油需要の伸びの大幅な鈍化は、エネルギー株にとって重要な下振れリスクとなっている。 投資家が伝統的なエネルギー株を敬遠するESGトレンドも、投資家心理に影響を与える可能性がある。
エネルギーはS&P 500セクターでトップパフォーマンス
しかし、エネルギー株に固執し続けた投資家は、過去2021年間にかなりの利益をもたらした。 2020年に石油需要が回復し始めると、エネルギー株は100年の安値から上昇し始めた。原油価格が31バレル当たり500ドルを超えるまで高騰し、今年のエネルギーセクターは大混乱に陥っている。 年初からXNUMX月XNUMX日までのS&P XNUMXのエネルギーセクターは、 55.7％急増、指数の13.3％の低下と比較して。 実際、XNUMX月からXNUMX月までに上昇したセクターはエネルギーと公益事業のXNUMXつだけだった。
エネルギーセクターは、500 年第 2022 四半期の S&P XNUMX 指数の収益増加に最大の貢献者でもありました（ファクトセット データ） 示されました 268.2月に。 全63セクターのうち、1年第2021四半期の原油価格が平均をXNUMX%上回ったことにより、エネルギーセクターがXNUMX%と最も高い年間利益成長率を報告した。
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S&P 500 の年初から最もパフォーマンスの高い銘柄のトップ XNUMX のうち、 XNUMX社はエネルギー会社です、オクシデンタル、マラソン オイル、コテラ エナジー、バレロ、ハリバートン、APA、デボン エナジー、ヘス、マラソン ペトロリアムなど。 オクシデンタルは139.1%急騰したが、その上昇の多くはウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイが、 15%を超える多額の株式 会社で。
バフェット氏「バークシャーの資金を投じるのに最適な場所だと判断した」 と XNUMX月にバークシャー・ハサウェイの年次総会で述べた。
「彼女（オキシーのCEO、ヴィッキー・ホルブ氏）は、来年の原油価格は分からないと言う。 誰もそうしません。 しかし、私たちはそれが理にかなっていると判断しました」とバフェット氏は付け加えた。
エネルギー株には上昇の余地はあるのか？
今年はエネルギー株にとって非常に良い年となった。
しかし、マクロ経済の逆風が強まる中、投資家は現在、エネルギー株パーティーが景気後退や石油需要の伸びの深刻な低迷で崩壊するまでにどれくらい続くかを予測しようとしている。
強気派では、投資家が一貫した抑制に満足しているため、米国シェールの投資規律が株価を下支えしており、これがエネルギー企業が記録的なキャッシュフローを獲得し、配当を増やすのに役立っている。
シェブロンやＥＯＧリソーシズなどの石油株を保有するグリーンウッド・キャピタルのウォルター・トッド最高投資責任者（ＣＩＯ）は、「これまでのサイクルでは…企業は新しい掘削装置を地面に設置して石油を見つけるために、酔っぱらった船員のように出費していただろう」と語った。 ロイター通信社.
これは米国のシェールパッチには当てはまりません。
規律が株価上昇に一役買っているが、2014年以来の最高値の原油価格と、需要の高まりによる数年にわたる燃料在庫の不足が、真っ赤な石油株の上昇に大きく寄与している。
CFRAリサーチのエネルギーアナリスト、スチュワート・グリックマン氏は、「エネルギー企業が笑顔を見せる理由ができたのは2014年頃以来初めてだ」と語った。 マーケットプレイス 先週。
弱気の側面としては、世界的な石油需要が低迷すれば、景気減速や景気後退により上昇が止まる可能性がある。 しかし、不況は避けられない、とゴールドマン・サックスは言う。
ゴールドマン・サックスのエコノミストらは、「新たなマイナスショックが現実にならない限り、今年の経済活動の低下に対する懸念は誇張されたものになるとわれわれは考えている」と述べた。 レポート 月30に。
ゴールドマン・サックスは「われわれは引き続き、成長率は鈍化するものの景気後退的ではないと予測しており、第2.8四半期には貿易関連で+2％に回復し、その後の1.6四半期の平均成長率は+XNUMX％になると予想している」と述べた。
Oilprice.comのTsvetana Paraskova氏
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出典: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html