ストック オプションのしくみ

主要な取り組み

• オプションとは、買い手が合意した価格で株式を売買できるようにする契約です。
• 投資家は、単に株式を所有する代わりにオプションを使用することで、並外れたリターンを得ることができます。
• より高い報酬にはより高いリスクが伴うことに注意してください。 無制限の損失から身を守るためにポジションをヘッジする方法を知ることは不可欠です。

株式投資で安く買って高く売れば儲かることは誰もが知っています。 ただし、価格が下落し、ボラティリティが上昇している場合でも、株式市場で利益を上げる方法はあります。 オプションの販売は、有利ではあるが危険な戦略の XNUMX つです。

オプションの仕組み、リスク、および どのように始めるために.

オプションとは何ですか？

そのように聞こえるかもしれませんが、オプションは、合意された価格で資産を購入する機会 (義務ではありません) を提供します。 オプションは一般的に株式を指しますが、不動産で使用されることもあります。 たとえば、賃貸物件は、リースの終了時に購入する機会がある場合があります。

買い手は、実際に資産を購入するかどうかに関係なく、オプションに対してプレミアムを支払います。 通常、これは XNUMX 株あたりの設定された金額です。 これは、好きな価格で資産を取得する買い手と、売却するかどうかに関係なく取引で利益を得る売り手にとってのメリットです。

選択肢は永遠ではありません。 食料品店のクーポンと同様に、使用する必要がある有効期限があります。 そうでなければ、彼らは価値がなくなります。

オプションの種類

オプションは、コールとプットの XNUMX 種類しかありません。 これらの XNUMX つの品種は、カバード コールを含む単純なものから、アイアン コンドルなどの複雑なものまで、無限の組み合わせで混合および一致させることができます。

ここでは、各オプション タイプの基本と、投資家がそれらを使用する際の一般的な状況について説明します。

通話オプション

コール オプションを使用すると、買い手は特定の価格で株式を購入 (またはコール アウェイ) できます。 また、オプションの売り手は、要求された場合、その価格で株式を売却する義務があります。

たとえば、ABC 株を 100 株所有したいとします。 50 株あたり 5,000 ドルで取引されていて、この価格で合計 10 ドルを購入したとします。 ABC の株価が今後 55 か月で 5,500% 上昇して 5,000 株あたり $10 になった場合、ポートフォリオは $XNUMX の価値になります。 $XNUMX の投資の価値が XNUMX% 高くなります。

ここで、株式を購入する代わりに、特定の価格で他の誰かの株式をコールできるコール オプションを購入したとしましょう。 この例では、価格 (行使価格と呼ばれます) は 50 株あたり 1.00 ドルです。 このオプションのプレミアムを支払うことになります。たとえば、100 株あたり 5,000 ドル (合計 100 ドル) としましょう。 ABC株を所有するためにXNUMXドルを費やす代わりに、コールオプションにXNUMXドルを費やすだけで同じ価格で購入できます.

ABC 株が同じ 10% 上昇して 55 株あたり 100 ドルになった場合、400 ドルは 5 ドルの価値になります。 これは、100 株あたり 100 ドルの増加に 400 株を掛けて 5,000 ドルのプレミアムを差し引いたものであり、200,000% のリターンに変換されます。 最初のシナリオで ABC 株にかけたのと同じ $XNUMX をオプションに費やした場合、今では $XNUMX になります。

ただし、株価が 1 か月間で XNUMX 株あたり XNUMX ドル以上上昇しなければ、損失を被ることになります。 オプションを行使することは、株価が上昇した場合にのみ意味があります。なぜなら、市場で取引されているよりも行使価格で多く支払うことになるからです。 オプションなしでABC株を完全に購入した場合、資産はまだ残っており、後で価格が上がるかどうかを確認するのを待つことができます.

オプションを購入する方が株式を購入するよりも安価ですが、予測が間違っていると、投資全体を失う可能性があります。 したがって、潜在的な損失を計算して、余裕のあるものだけを失うようにすることが重要です。

覚えておくべきもうXNUMXつの注意点は、配当はコールオプションの所有者ではなく、株式の所有者に行くことです. オプションでは配当は得られません。

プットオプション

プットオプションは逆に機能します。 買い手には特定の価格で株式を売却する権利が与えられ、売り手にはオプションが行使された場合にそれらの株式を購入する義務が与えられます。 プット オプションは保険と比較されることがよくあります。 投資を保護する 元の (おそらくより高い) 行使価格でまだ販売できるため、株価が下落することによる損失に対して。

50 株あたり 50 ドルの ABC 株の同じ例を見てみましょう。 ABC 株を 50 ドルで購入したが、株価が下がることを心配している場合は、1 株あたり 45 ドルで 100 か月後に失効する行使価格が 4,900 ドルのプット オプションを購入できます。 株価が 100 株あたり 4,500 ドルに下がってオプションを行使した場合、XNUMX ドルのプレミアムはなくなりますが、XNUMX ドルしかない ABC 株 XNUMX 株ではなく、XNUMX ドルがまだ残っています。

プットは、マネーメーカーではなく、損失に対するヘッジとして設計されています。 しかし、上記の例でプットを行使した場合、45 株あたり 400 ドルで株を買い戻し、50 ドルをポケットに入れることができます。 5,000 株あたり 100 ドルの行使価格で 4,900 ドルで株式を売却し、100 ドルのプット オプションを差し引くと、45 ドルが残ります。 4,500 ドルで 400 株を購入すると、XNUMX ドルの費用がかかり、XNUMX ドルの利益が得られます。

もちろん、ABC の価格が下がらずに上がれば、100 ドルを失うことになります。 より低い権利行使価格で売るよりも、取引所で売ったほうがよいので、プットは価値がありません。 しかし、保険と同じように、通常はプットを使用しないことを期待してプットを購入します。

取引オプション

オプションの興味深い点は、原株を実際に所有する必要がないことです。 オプションを独自のエンティティとして取引できます。 ただし、これは非常に危険な場合があります。

オプションの基礎となる株価が変動すると、その価値が高くなり、オプションを行使せずに売却することができます。 たとえば、購入したコール オプションの行使価格を株価が上回った場合、そのオプションの価値は高くなります。 現在の取引価格よりも低い価格で株式を購入する権利があるため、オプションを行使して株式を売却し、かなりの利益を得ることができます。

物事を単純化するために、期限が切れる前にオプションを売ることができます。 債券と同様に、オプションは流通市場で取引されます。

知っておくべき用語

ストックオプションの取引を考えているなら、知っておくべき重要な用語がいくつかあります。 これらには以下が含まれます：

• イン・ザ・マネー (ITM): オプションは、プレミアムのコストを考慮した後、オプションを行使する価値があるように株価が変化したときにイン・ザ・マネーとなります。 上記のプットの例では、株価が 49 株あたり 50 ドルを下回ると、オプションはイン ザ マネーになります (初期価格 1 ドル – 49 株あたり XNUMX ドルのプレミアム = XNUMX ドル)。
• アウト・オブ・ザ・マネー (OTM): 逆に、アウト オブ ザ マネーのオプションはまだ行使する価値がありません。 同じプットの例を使用すると、オプションは 49 株あたり XNUMX ドル以上でアウト オブ ザ マネーになります。 株価がさらに下落した場合にのみ、オプションを行使する意味があります。
• 時間値 (シータ): 有効期限が遠いほど、オプションの価値は高くなります。 オプションが数日で期限切れになると、それを使用できる可能性が低くなるため、時間的価値が低くなります。 オプションの価値は、対象となる株式の価格と時間価値がどれだけ残っているかに基づいて計算されます。 時間値は、多くの場合、ギリシャ文字のシータで表されます。
• 保有者： これは、オプション契約を購入し、それを行使する権利を持つ人です。
• 作家： これは、オプション契約を販売する人であり、所有者がオプションを行使した場合、それを履行する義務があります。
• 契約： オプションはそれぞれ 100 株の契約で提供されるため、購入するオプションの最低 100 株の価値を購入する必要があります。

オプションを売るリスク

オプション取引には大きな利点がありますが、リスクも伴います。 オプションを購入すると、起こり得る最悪の事態は、株式がポジションに反して動くことです。 このシナリオでは、オプションは失効し、行使されず、価値がありません。 あなたが失う可能性のある最大のものは、あなたがオプションのために支払ったものです.

ただし、ネイキッド コールまたはネイキッド プットとも呼ばれる、原資産のないオプションの売却には、空売り (無限) と同様の損失の可能性があります。

たとえば、ABC 株が 50 ドルで取引されていて、55 株あたり 1.00 ドルの行使価格 100 ドルでネイキッド コール コントラクト (ABC 株を所有していないことを意味します) を書いたとします。 最良のシナリオは、株価が下落または停滞し、オプションが失効することです。 基本的に無料で得た XNUMX ドルの利益を維持できます。

ただし、株価が上昇してオプションが行使された場合は、株式をショートさせます。 ABC の 100 株を売却してコール コントラクトを履行する必要がないようにする必要があります。つまり、市場価格で株を購入する必要があり、理論的には無限に高くなる可能性があります。 今必要な株式に対していくらでも支払うことができるので、損失も無限になる可能性があります。

これが、多くの経験豊富なオプション トレーダーがコール、プット、現金、および原資産の株式を組み合わせて使用​​して、オプションを売却するリスクをヘッジする理由です。 さもなければ、非常に高いリスクがオプション取引の多額の報酬を上回る可能性があります.

ボトムライン

オプション取引には株式取引よりもはるかに強力なアップサイドがありますが、リスクを最小限に抑えるには多くのノウハウと戦略が必要です。 あなたのお金は株式よりもはるかに多くのオプションを購入することができますが、貪欲は多くの将来のオプショントレーダーを時期尚早に台無しにしました. 飛び込む前に、初心者はオプション取引のリスクについて自分自身を教育する必要があります。

オプションの取引には、市場の動きを監視する多くの時間とエネルギーが必要です。 最小限の時間しかかからず、資産の組み合わせがしっかりしているシンプルな投資方法を探している場合は、次のいずれかを試してください。 Q.aiの投資キット.

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