香港株は、レビューの週、赤の海で緑のオアシスになります

検討中の週

• 中国は月曜日、同国の8年のGDP成長率が予想を上回る+2021%となったと報告したが、第4四半期のGDPはわずか+4%にとどまった。
• 人民銀が中期貸出制度（MLF）、リバースレポ、ローンプライムレート（LPR）の引き下げを発表し、新年の緩和スタンスを確認したため、今週中国では金融政策緩和がキーワードとなった。
• バイデン政権は火曜日、米国におけるアリババのクラウドサービスが国家安全保障に与える影響を調査すると発表した。 しかし、同社の米国クラウド事業が売上高に占める割合はごくわずかです。
• 投資家が金融緩和と規制上の不確実性の低下を歓迎し、香港上場の中国インターネット株は木曜日に大幅反発した。

金曜日の主要ニュース

アジア株は、またも厳しい週を締めくくる厳しい一日となったが、香港とフィリピンはいずれも小幅な上昇を記録し、外れ値となった。 今週は、ほとんどの市場が-1%から-2%下落したが、韓国は特に-3.54%下落、インドは-3.85%下落、マレーシアは-2.88%下落、台湾は-3.16%下落した。 。

香港の上昇傾向とインドの下降傾向は、中国インターネットをアンダーウエイト、インドをオーバーウエイトしているため、アクティブ運用マネージャーの苦痛を引き起こしている可能性があることを忘れないでください。 この初期の傾向が持続できれば、大規模な資金がこの分野に「強制的に」戻される可能性がある。 もう一つのきっかけは、FRBの利上げで米ドルが上昇する可能性があり、新興国通貨にとって大きな逆風となる可能性があるという単純な現実だ。 香港株は米ドルにペッグされている香港ドル建てであり、このような環境下でも安全マージンを提供している。 

ハンセンは週間で +2.36% 上昇し、上海は価値の偏りにより +0.26% 上昇し、深センは成長の偏りにより -1.74% 下落しました。 一晩で、ハンセンは前日比 -0.05% 下落した出来高で +13.57% 上昇しました。これは 95 年平均の 1% です。 ハンセン通貨はちょうど25,000ドルの水準にあるため、この日は香港にとって悪い出来高日ではない。 売買代金ベースで最も出来高が多かった銘柄はテンセント（+0.68%）、アリババHK（-3.35%）、美団（メイトゥアン）は横ばいだったため、香港上場インターネット株は一晩でまちまちとなった。

テンセントのWeChatとバイトダンスのTikTokは米国のテクノロジー反トラスト法案に含まれているが、法案の可決は困難になる可能性がある。 TikTokはすでに米国の顧客サーバーを米国本土に移転しているが、Tencentの米国ユーザーはほとんどいない（私の妻でさえWeChatを使用しない）。

テンセントと美団はこの日もサウスバウンド・ストック・コネクトを通じて本土の投資家から買い越しとなった。 フィナンシャル・タイムズ紙は、汚職に関する中国のテレビドキュメンタリーに、アントによる土地の割引購入が含まれていたと報じている。 この記事は信頼できるように見えますが、参考として本土のメディアでこれを見ているわけではありません。 市や州は常に土地や税金に関する取引で企業に猶予を与える傾向があるので、これがどれほどひどいことなのか私にはわかりません。

香港上場の消費生活必需品銘柄は旧正月を前に酒類株主導で+2.15%上昇し、昨日のLPR引き下げを受けてセメントを含む建設資材が増加したため素材は+1.3%上昇した。

LPRの引き下げと、エバーグランデが債務状況を乗り切るためにより多くのアドバイザーを導入しているという話題で、不動産は+1.11%上昇した。 不動産開発業者カントリー・ガーデンは、開発業者に対する資金調達制限の一部が解除されたため、500億ドル相当の転換社債を発行し、バランスシートを強化した。

李首相の経済政策支援に関する報道にもかかわらず、本土市場は下落し、上海は-0.91％、深センは-1.32％、STAR Boardは-1.2％下落した。 出来高は昨日から-12.81%減少しており、これは95年間の平均の1%です。 貴州茅台が +0.79% 上昇し、五梁業宜賓が +1.89% 上昇するなど、酒類株は全体的に上昇しました。

復星製薬は新型コロナウイルス感染症治療薬で+5.98%上昇したが、香港と中国の両方でヘルスケアは低迷した。

中国では依然としてバリューと成長のローテーションが続いており、好まれる成長テーマとセクターはバリュー戦略でバランスが取れています。 大型/超大型株（バリュー）が中小型株（グロース）よりも良く持ちこたえたため、下落銘柄が2銘柄、上昇銘柄が1銘柄と幅が広がった。 今日もノースバウンド・ストック・コネクト経由で海外投資家からの買いが集まり、今日の総額は1.382億4.602万ドルとなり、今週の総額はXNUMX億XNUMX万ドルとなりました。 おお！ 中国国債は銅に沿って再び上昇し、人民元は横ばいとなった。

昨夜の為替レート、価格、利回り

• CNY / USD 6.34対昨日6.34
• CNY / EUR 7.19対昨日7.19
• 1日国債利回り1.89％対昨日1.86％
• 10年国債利回り2.71％対昨日2.72％
• 10年間の中国開発銀行債の利回り3.01％対昨日3.03％
• 銅価格+ 0.64％一晩