ファンドストラットによると、20年の残忍な状況の後、2023年には株式市場の2022%のリターンが得られる可能性が高いことを歴史は示している

マイナスの S&P 19 指数の 500 例
SPX、
+ 2.28％
ファンドストラットのデータによると、1950年以降のリターン年のうち、その半分以上は大型株指数が20%以上上昇した年でした。 これらの年のうち 5 年だけが、5% からマイナス XNUMX% の範囲の収益率で横ばいの年が続きました。 

リー氏は金曜日のメモで、「株価は横ばいの場合よりも5％上昇する可能性が20倍高く、インスタンスの半分以上が20％以上上昇している」と述べた. 

さらに、これらの確率は、通常の年と比較してはるかに高くなっています。 73 年以降の 1950 年間で、S&P 27 が 500% 以上上昇して終了する可能性はわずか 20% であり、マイナス後の年の確率は 53% です。 

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20 年に株価が 2023% 上昇することを可能にする XNUMX つの触媒は次のとおりです。

世界的な「ディスインフレ」が進行中

リーと彼のチームは、2023 年には米国のインフレ率が連邦準備制度理事会と市場のコンセンサスを大幅に下回ると考えています。 

ダウ・ジョーンズが世論調査したエコノミストは、次の木曜日の朝に予定されているXNUMX月のインフレ報告は、総合インフレ率が変わらないことを示すと予想している 前月から、または前年比 6.5% です。 不安定な食料と燃料のコストを除く主要な物価指標は、0.3 月から 5.7%、前年比で XNUMX% 上昇すると予想されます。 

しかしリー氏は、次の CPI レポートでは、0.1 月のコア CPI が 3% まで上昇する可能性があると考えています。これは、インフレのペースが大幅に低下し、2 か月の季節調整済み年率 (XNUMXM SAAR) が約 XNUMX% になることを意味します。 . 「私たちの見解では、これは大きなプラスのサプライズになるでしょう」とリーは言いました。 

その結果、リー氏と彼のチームは、FRBが金利上昇の経路を引き下げ、ベンチマーク金利を「より長く」維持する必要があるという見方を変えるための準備を整えるかもしれないと考えています。 連邦準備制度理事会の先物トレーダーは、74 月 25 日に終了する次の政策決定会合で 1 ベーシス ポイントの利上げの可能性が 66%、4.75 月の別の政策決定の可能性が 5% であると見ています。 - 年によると、 CMEFedWatchツール.

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しかし、中央銀行は、 終末レートは 5.25% でピークに達する可能性があります 今年は昨年XNUMX月の会合で、 利下げなし 今年の終わりまでに。 

賃金上昇は鈍化する

「『強い』雇用市場のように見えるにもかかわらず、先行指標はすでに賃金上昇が鈍化していることを示唆している」とリー氏は述べた。 

金曜日の雇用報告は、 XNUMX 月の賃金の伸びは予想を下回った インフレ圧力が緩和される可能性があることを示しています。 0.3 か月の平均時給は 4.6% 上昇し、前年比で 0.4% 増加しました。これは予想をわずかに下回り、前月の XNUMX% から減少しました。

しかし、雇用者数の伸びは 3.5 月に減速したものの、依然として予想を上回っており、経済が連邦準備制度理事会からの逆風に直面しているにもかかわらず、労働市場が引き続き堅調であることを示しています。 一方、失業率は 3.6% から XNUMX% に低下しました。 

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株式（VIX）と債券ボラティリティ（MOVE）が急落 

リー氏と彼のチームは、インフレ率の低下とそれに伴うFRBのタカ派姿勢の低下に対応して、株式市場と債券市場のボラティリティは2023年に急激に低下する可能性が高いと述べています。 「私たちの分析は、VIXのこの下落が株式の上昇に大きな影響を与える要因であり、株式の20％以上の上昇をさらにサポートすることを示しています。」 

CBOE ボラティリティ指数
VIX、
-5.92％
は金曜日の 6.4 で 21.03% 安でしたが、債券市場の暗黙のボラティリティの指標である ICE バンク オブ アメリカ メリルリンチ MOVE インデックスは 119.53 で最後でした。

XNUMX月の雇用報告を受けて、金曜日の米国株は上昇した 連邦準備制度理事会の金融政策がついに経済に何らかの影響を及ぼし始めているという期待が高まっています。 ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
+ 2.13％
約 700 ポイント (2.1%) 高い 33,629 で終了しました。 S&P 500 は 2.3% 上昇し、ナスダック総合は
COMP、
+ 2.56％
2.6％を得ました。 

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