メモリチップの歴史的な暴落が収益を一掃する恐れがある

（ブルームバーグ）：今回は違うはずだった。

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好景気と不況のサイクルで有名なメモリ チップ セクターは、そのやり方を変えていました。 より規律ある管理と、5G テクノロジーやクラウド サービスなどの製品の新しい市場を組み合わせることで、企業はより予測可能な収益を確実に実現できるようになります。

それでも、メモリー企業がこのような発表をしてから 160 年も経たないうちに、XNUMX 億ドル規模の業界は史上最悪の敗戦に見舞われています。 倉庫にはチップが過剰に保管されており、顧客は注文を削減しており、製品価格は急落しています。

TrendForce のシニア リサーチ バイス プレジデントである Avril Wu 氏は、次のように述べています。 「この景気後退は、誰もが間違っていたことを証明しました。」

前例のない危機は、SK Hynix Inc. や Micron Technology Inc. などの業界リーダーの現金を一掃するだけでなく、サプライヤーを不安定にし、技術輸出に依存するアジア経済を弱め、残りの少数のメモリプレーヤーに提携または提携を強いています。合併も考えます。

それは、買い物客がホームオフィスに装備し、コンピューター、タブレット、スマートフォンをスナップすることによって、業界のパンデミックの売上高の急増から急速に下降しています. 現在、消費者と企業は、インフレと金利の上昇に対処するため、大きな買い物を控えています。 メモリーチップの主な購入者であるこれらのデバイスのメーカーは、突然部品の在庫に行き詰まり、それ以上の部品を必要としなくなりました。

すでにサムスン電子とそのライバルは、製造するすべてのチップで損失を出している。 彼らの全体的な営業損失は、今年、記録的な 5 億ドルに達すると予測されています。 メモリ チップの需要を示す重要な指標である在庫は、記録的な水準まで XNUMX 倍以上になり、XNUMX ～ XNUMX か月分の供給量に達しています。

ストーリーは続く

サムスンは、多額の事業と多様なビジネスのおかげで、比較的無傷で済む唯一の企業のように見えますが、韓国の巨人の半導体部門でさえ、赤字に向かっています. 投資家は今週、同社が四半期ごとの収益を報告するときに損害を感じるでしょう。

「チップ機器会社の売上高は、約 30% から 50% 急落しています。 これは通常の状況ではありません」と、HMC Investment & Securities の技術調査責任者である Greg Roh 氏は述べています。

サムスンの株価は月曜日の朝に 2.3% も下落し、12 日間で最大の日中下落となった。 SKハイニックスは1.6%安。

業界は、パンデミックの二日酔い、ウクライナでの戦争、歴史的なインフレ、サプライチェーンの混乱など、独特の状況の組み合わせに苦しんでおり、通常の循環的な景気後退よりもはるかに悪化しています。

米国で最後に残ったメモリ チップ メーカーである Micron は、急落する需要に積極的に対応しています。 同社は先月末、生産量の削減に加えて、新しい工場や設備の予算を削減すると発表した。 業界の権利自体がどの程度の速度で取得されるかは、同社のカウンターパートが同様の動きをどれだけ迅速に行うかにかかっている、と最高経営責任者の Sanjay Mehrotra 氏は述べた。

「私たちはこのサイクルを乗り越えなければなりません」と彼は言いました。 「クロスサイクルの成長と収益性のトレンドはまだ続いていると思います。」

韓国では、ハイニックスも投資を削減し、生産を縮小した。 同社の在庫過剰は、Intel Corp. のフラッシュ メモリ事業を買収した結果でもあります。この買収は、業界が衰退する前に行われました。

現在、メモリーチップの王様である Samsung に注目が集まっていますが、業界の短期的な見通しについてはこれまでほとんど語っていません。 世界最大のチップ、スマートフォン、ディスプレイ パネルのメーカーは、火曜日に第 XNUMX 四半期の収益を報告する予定であり、アナリストはそのキャパシティ管理計画に疑問を呈する可能性が高い電話会議が続きます。

韓国のハイテク大手は通常、需要が回復したときに優れた生産とより高い収益性でそれらを終了することを望んで、景気後退の間も支出を続けてきました. 今回、市場は同社がチップの供給を引き締めることに賭けており、ここ数週間で株価が上昇している。

半導体製造装置メーカーのLam Research Corp.は先週、メモリの顧客が支出を削減または延期したため、注文が前例のないほど減少していると語った. Samsung、SK Hynix、Micron を主要顧客としている同社の幹部は、こうした措置がメモリ市場の回復にいつ役立つかを予測することを拒否しました。

Lam の CEO である Tim Archer 氏は、投資家との電話会議で次のように述べています。 「この 25 年間で見たことのないレベルです。」

メモリ メーカーにとって、需要の急増と谷に対応することは常に困難でした。 新しい工場をオンラインにするには何年も何十億ドルもかかるため、タイミングを合わせるのが難しい.

このリスクにより、業界の企業はより保守的になるようになりました。 彼らは、急速に成長して市場シェアを獲得しようとするよりも、収益性に重点を置いています。

サムスン、ハイニックス、マイクロンのXNUMX社が供給を減らしている、いわゆるDRAMチップについては特にそうだと、ミダス・インターナショナル・アセット・マネジメントのシン・ジンホ共同CEOは述べた。 メモリ市場のもう XNUMX つの主要な部分である NAND チップは、より細分化されており、多くの競合他社が生き残りをかけているため、より厳しい戦いが予想されます。

「NAND 市場は激しい競争を経験しており、回復は DRAM 市場の回復の XNUMX 四半期後に続くだろう」と Shin 氏は述べた。 「状況が長引けば、最終的にはNAND市場で統合が見られるでしょう。」

メモリー業界は以前の景気後退期に合併がありましたが、今回も例外ではないかもしれません。 NAND メーカーの Western Digital Corp. と Kioxia Holdings Corp. は、取引交渉を進めていると、事情に詳しい関係者が今月述べた。 それでも、両社はすでに共同で製造しているため、合併が必ずしも生産量の減少につながるとは限りません。

長期的な問題は、顧客の需要がいつ回復するかです。 HMC InvestmentのRoh氏は、ガジェットメーカーが製造工場を通常のリズムに戻すことができるため、中国が最近Covid関連の制限から抜け出したことは、業界を助けるXNUMXつの触媒になる可能性があると述べた.

「ガジェットに対する需要もまた、溜まっているだろう」と彼は語った。 「私たちの見解では、記憶は後半に回復します。」

(XNUMX段落目以降に株価の反応やアナリストのコメントなどを追加して更新します.)

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