フォード モーター (F) の株式は、UBS がクラブの持ち株を格下げした後、月曜日に急落しました。 配当利回りは 5% を超えており、クラブは堅調です。 銀行は顧客向けの調査ノートで、フォードや競合のゼネラルモーターズ (GM) などの自動車メーカーは、在庫の回復と消費者需要の低迷により業界が供給過剰に陥る中、来年の利益率と利益が急落するリスクがあると警告した。 その結果、UBS のアナリストはフォードの格付けを中立から売りに引き下げ、株価目標を 10 株あたり 13 ドルから XNUMX ドルに引き下げました。 Ford が月曜日に S & P 500 で最大の敗者の XNUMX つであることがすぐにわかったため、市場は注目しました。 フォードの株価は、日中の取引で約 7.7% 下落し、11.26 株あたり XNUMX ドルでした。 覚えておいてください: Ford は UBS のメモの唯一の主題ではありませんでした。 アナリストは、業界全体の見通しを立てて、フォード、GM、フォルクスワーゲンなどの OEM メーカーと、コンチネンタルやフォルシアなどの自動車サプライヤーの価格目標、格付け、収益見通しを更新しました。 格下げの詳細 新型コロナウイルスのパンデミックの大半で、フォードとその同業他社は、半導体不足などのさまざまなサプライチェーンの問題の結果として、需要を満たすのに十分な車を生産するのに苦労しました。 チップの入手可能性は一般的に改善されていますが、UBS は世界の自動車生産が 2023 年に「ゼロ成長」を記録すると考えています。 「需要の破壊はもはや漠然としたリスクではなく、現実になり始めている」とアナリストは書いている。 「すべてのマイナスのマクロ指標に加えて、成長する米国のようなスニペット ディーラーの在庫、中古車価格の低迷、中古車ディーラーの利益警告（CarMax）、および新車の受注状況の悪化と納期の短縮に関するチャネルチェックにより、私たちはより慎重になっています」と彼らは説明しました. 同社は、買い手の関心が弱まる中、車両の入手可能性が向上している時期に、収益を特に心配しています。 その結果、「供給過剰」が発生するのにそれほど時間はかからない可能性があるとアナリストは警告し、「これにより、前例のない OEM の価格決定力とマージンの 3 年間の段階が突然終了することになる」と警告しています。 この強力な価格決定力と利益率の拡大は、限られた車両供給、健全な消費者の関心、パンデミック時にピークに達した安価な信用の結果です。 UBS は、2023 年に OEM の営業利益率が全体で 400 ベーシス ポイント (4%) 低下し、全体的な 50 株当たり利益が前年比で約 XNUMX% 低下すると見ています。 具体的には、フォードの場合、UBS は現在、自動車メーカーの調整済み金利および税引前利益 (EBIT) マージンが 2.9 年には 2023% に低下すると推定しており、これは 460 ベーシス ポイントの低下です。 同社は EPS 予測を 61% 引き下げ、52 株あたり XNUMX セントにしました。 これらの修正された数値は、価格設定と在庫構成に関連する大きな収益の逆風を考慮に入れています。 これは基本的に、フォードが近年のようにコスト増を簡単に転嫁することができなくなり、消費者が経済的圧力により収益性の低いモデルを購入する必要があるとUBSが考えていることを意味します。 クラブの見解 月曜日の UBS の電話会議では、アナリストが何を言っているのかだけでなく、アナリストがいつそれを言っているのかを考慮することが重要です。 長年のフォード信奉者として、私たちは両方に注意を払っています。特に、フォード株が月曜日のセッションに入ったという事実は、年初来で約 41% 下落しています。 株式は先見の明のある資産であり、投資家は潜在的な景気後退が自動車などの景気循環産業にどのような打撃を与えるかについて何ヶ月も心配してきました。 そのため、UBS が追跡している悪いニュースの多くは、フォードの株価にすでに反映されている可能性があると考えています。 月曜日の急激な下落は、株価がさらに下落する可能性があることを明確に示していますが、UBS が売りフラグを振るには遅すぎると考えています。 月曜日にここに到着する前に、今年初めにタイムリーなフォードの販売をより高い価格で行っていました.1,750月のXNUMX株を含みます. 18 は 24.46 枚 910 ドル、6 月 15.39 日の XNUMX は XNUMX 枚 XNUMX ドルです。 どちらの販売もクラブにかなりの利益をもたらしました.XNUMX月の販売は、経済の減速がフォードのビジネスに与える影響を明確に懸念していたためです. この文脈は、UBS の呼びかけに耳を傾けず、出口に向かっている理由を理解するのに役立ちます。 現在、株式の配当利回りは 5% を超えており、数か月前にポジションを有利に調整したため、辛抱する余裕があります。 私たちはまだ買い手ではなく、経営陣が利益の見通しを達成する能力に自信が持てなくなるまで、株式の格付けを 1、つまり「ここで買う」指定にアップグレードすることをためらっています。 XNUMX月に発表される予定のフォードの第XNUMX四半期決算。 26は、重要な短期イベントです。 同社はすでに、インフレ圧力とサプライチェーンの混乱が業績に影響を与えることについて警告しています。 ただし、2023年に向けた会社の見通しをよりよく理解するために、収益電話会議に関する完全な印刷物と経営陣のコメントを待ち望んでいます. (Jim Cramer の慈善信託は長い F. 株式の完全なリストについては、こちらを参照してください。) Jim Cramer の CNBC Investing Club の購読者は、Jim が取引を行う前に取引アラートを受け取ります。 ジムは、トレードアラートを送信してから45分待ってから、公益信託のポートフォリオの株式を売買します。 ジムが CNBC TV で株について話した場合、彼は取引アラートを発行してから 72 時間待ってから取引を実行します。 上記の投資クラブ情報は、免責事項とともに、当社の利用規約およびプライバシー ポリシーの対象となります。 投資クラブに関連して提供された情報をお客様が受け取ったために、受託者責任または義務が存在することはなく、作成されることもありません。
21年2022月XNUMX日、ワシントンDCで開催されたワシントンモーターショーでのフォードモーターの看板。
アルドラゴ ブルームバーグ ゲッティイメージズ
フォード·モーター (F) UBS がクラブの持ち株を格下げした後、月曜日に株価が急落しました。 配当利回りは 5% を超えており、クラブは堅調です。
ソース: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html