私がロッキード・マーチンや防衛株を手放さない理由

火曜日の朝、防衛および航空宇宙の巨人であるロッキード・マーチン (LMT) は、私が最近露出を減らしたものの、長年の Sarge の名前であり、同社の第 XNUMX 四半期の財務結果を発表しました。

31 月 7.79 日に終了した 7.40 か月間、ロッキード マーチンは 18.991 億 7.1 万ドルの収益に対して 7.47 ドルの調整後 EPS (GAAP EPS: 0.39 ドル) を計上しました。 売上高は前年同期比 XNUMX% の成長に十分でしたが、GAAP の XNUMX 株当たり利益は前年の XNUMX ドルと比較されます。 XNUMX ドルの調整は、主に退職金と時価評価による投資損失のために行われました。

実際、7.1% の収益成長率は、4 年第 2020 四半期以来、同社にとって最速の成長ペースであり、鐘の前の最初の反応は、修正する前にまさにそれに集中しているように見えました。 四半期を通じて、ロッキードは配当と自社株買いの形で 5 億ドルの現金を株主に還元しましたが、同社の受注残高は 11% 増加して 150 億ドルになりました。

セグメントパフォーマンス

航空 $7.635B (+7.1%) の収益を生み出し、$816M (-0.5%) の営業利益を生み出し、営業利益率は 10.7% でした。 F-275 プログラムの純売上高は、維持契約の量の減少によって部分的に相殺された生産契約の量の増加により、約 35 億 XNUMX 万ドル増加しました。

ロータリーとミッションシステム $4.803B (+7.7%) の収益を生み出し、$508M (+13,4%) の営業利益を生み出し、営業利益率は 10.6% でした。 収益の減少は主に、統合戦争システムの純売上高が約 260 億 53 万ドル増加したことと、S=CH-XNUMX シコルスキー ヘリコプターの注文が増加したことによるものです。 これは、ブラック ホーク ヘリコプターの生産量の減少によって部分的に相殺されました。

ミサイルと射撃制御 $3.287B (+2.1%) の収益を生み出し、$451M (+3%) の営業利益を生み出し、営業利益率は 13.7% でした。 収益の伸びは主に、ミサイル防衛プログラムへの支出の減少によって相殺された、戦術および攻撃ミサイル プログラムの 115 億 XNUMX 万ドル相当の売上によるものです。

スペース $3.266B (+11.7%) の収益を上げ、$231M (-25%) の営業利益を生み出し、営業利益率は 7.1% でした。 次世代インターセプターの開発量の増加により、戦略およびミサイル防衛プログラムへの支出が増加し、収益の増加が見られました。 ここでも商業宇宙プログラムが貢献しています。

バックログ

航空学： 56.63 億 15.3 万ドル、4 年第 2021 四半期から XNUMX% 増加。

ロータリーとミッションのシステム: 34.949 億 3.7 万ドル、4 年第 2021 四半期から XNUMX% 増加。

スペース： 29.684 億 16.3 万ドル、4 年第 2021 四半期から XNUMX% 増加。

ミサイルと火器管制: 28.735 億ドル、6.3 年第 4 四半期から 2021% 増加。

航空機の配送

F-35： 53 で、前年の 52 から上昇しました。

C-130J： 6位で、前年の7位から下がっています。

政府ヘリコプター プログラム: 24位で、前年の37位から下がっています。

商用ヘリコプター プログラム: ゼロ、一年前のコンプからダウン。

国際軍用ヘリコプター プログラム: 4位で、前年の8位から下がっています。

Outlook

2023 年通年のロッキード マーチンの純売上高は 65 億ドルから 66 億ドルです。 ウォール街は 65.75 億 7.255 万ドルを求めていました。 同社は、この生産事業セグメントの営業利益が $7.355B から $8.15 であり、営業キャッシュフローが $1.95B 以上であると考えています。 予想される約 6.2 億 XNUMX 万ドルの設備投資を考慮すると、予測されるフリー キャッシュ フローは XNUMX 億ドル以上になる可能性があります。

基礎

今四半期、ロッキード マーチンは 1.928 億 1.235 万ドルの営業キャッシュ フローを生み出し、2.547 億 1 万ドルのフリー キャッシュ フローを生み出しました。 同社は 3.088 億 1 万ドルのネット キャッシュ ポジションでこの期間を終えましたが、これは前年同期から 20.991 億ドル以上減少しました。 在庫は前年並みの 2 億 15.887 万ドルでした。 ただし、流動資産は、契約資産が 1.32 億ドル近く増加したため、1.13 億ドル以上増加して XNUMX 億 XNUMX 万ドルになりました。 流動負債は XNUMX 億 XNUMX 万ドルで四半期を終え、流動比率は XNUMX となり、健全です。 これらの在庫を除けば、同社の当座比率は XNUMX に達し、これも健全です。

総資産は、「営業権」およびその他の無形資産の 52.88 億 13.239 万ドルを含めて、25 億 43.614 万ドルになります。 総資産の 15.429% は好きではありませんが、問題ではありません。 資本を差し引いた総負債は XNUMX 億 XNUMX 万ドルになります。 これには XNUMX 億 XNUMX 万ドルの長期債務が含まれており、これは XNUMX 年間で大幅に増加しました。私の意見では、他に流動資産がないことを考えると、現金レベルと比べて少し不釣り合いです。 これはまだ堅実なバランスシートです。 巨額の配当を望むよりも、その比率がうまく機能することを望んでいます。

私の考え

私はこの株が大好きです。 私は必ずしも彼らが今いる場所が好きというわけではありません。 これが私が理由です あなたに書いた 4月XNUMX日以降、私は露出を減らします。 はい、東ヨーロッパではまだ戦争が続いています。 はい、米国の備蓄は、それ自体の戦争がドアをノックすることになった場合に備えて、より高いレベルの準備を維持するために再構築する必要があります.

しかし、私はそれを理解していますが、議会はそうではありません。 DC では予算争いが発生し、債務返済がその予算の一部を占めるようになるため、国防費と裁量的支出をいくらか犠牲にしなければならないことはほぼ確実です。 私が国防を優先するからといって、議会が必要になるまでそうするという意味ではありません。 あなたの平均的な政治家はおそらく、極超音速防衛で主導権を握る必要性を理解していないでしょう。

私はLMTや防衛株をグループとして手放しません。 そうは言っても、私は露出を調整しており、XNUMX月上旬の時点ではそうでした.

読者は、LMT が 445 月に 200 ドルのピボットでダブルボトムの反転から抜け出したことがわかるでしょう。 その時点で、株式は XNUMX 月下旬に統合され、その後崩壊しました。 LMT で売却された株式の買い戻しを開始する時が来ましたか? その XNUMX 日間の SMA (単純移動平均) が維持される場合、それは非常にうまくいく可能性があります。 そうでない場合、ウォール街は少なくとも当面の間、専門家の露出を減らす方向に動くでしょう。

潜在的にいくつかの生地を作成する可能性があります。 公開後、今週金曜日に期限が切れる $440 の LMT プットを約 $2.40 で売り、今週金曜日に期限が切れる $430 のプットを約 $0.80 で購入する可能性があります。 取り決めは、株価がそのレベルを維持する場合、1.60 ドルのネット クレジットをポケットに入れることであり、そうでない場合は… とにかく、そのレベルの近くで防御する意思がある株式に対して 440 ドル (ネット 438.40 ドル) を支払うことになる可能性があります。

なぜ430ドルのプットを買うのですか？ これは、$440 のプットでタグ付けされた場合に顔をだまされないようにするためです。 

(ロッキード・マーチンは、 アクションアラートPLUS会員クラブ. AAP が LMT を売買する前にアラートを受け取りたいですか? 詳しくはこちら)