これが米国経済にとってもう一つの中国の封鎖が意味するものです

専門家によると、世界的なサプライチェーンのボトルネックは緩和されているものの、中国でのCovidの封鎖が増えることは、FRBがインフレと戦う際の「もうXNUMXつの頭痛の種」になるとのことです。

I中国で次に起こることは米国経済にとって大きな問題であるという兆候がある場合、それは連邦準備制度の当局者が 言及した 15月XNUMX日の最新の政策会議でXNUMX回の同国のCovid関連の封鎖。

ジェローム・パウエル議長らは、ロシアのウクライナ侵攻などの外的要因による「経済成長への予想以上の影響」や、最近では中国でのコビッド関連の封鎖など、いくつかの「下振れリスク」について警告した。

中国の「ゼロコロナ」政策は、オミクロンの亜種の蔓延を抑えるために、今年初めに、忙しい上海港を含むいくつかの主要都市でほぼ完全な検疫を引き起こしました。 現在、中国は、伝染性の高いBA.5亜変種の最初の国内症例を報告していますが、全体的なCovid症例は、ほぼXNUMXか月で最も速いペースで増加しています。

専門家によると、中国の製造業センターのXNUMX回目の封鎖は、完全か部分的かを問わず、XNUMX年以上のパンデミック後の世界的なサプライチェーンの回復を停滞させ、米国の産業と消費者が支払う価格をさらに押し上げるだろう。 オブザーバーは、頭痛がどれほど深刻になるかについて意見が分かれています。 混乱はアメリカの景気回復のほんの一瞬であると言う人もいれば、FRBを含む他の人はそれがより正常な機能に戻ることで最近の利益を逆転させるかもしれないと言います。

ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、ティム・ユーは、次のように述べています。

ウイルスの復活に対する中国政府の対応と、それがゼロコロナ政策に厳密にコミットし続けているかどうかに大きく依存します。 当局はこれまでのところ、新たな封鎖の主張を広く拒否しているが、それでもなお、その可能性はすでに中国の株式市場を動揺させ始めている。 1,500月中旬からXNUMX件以上のコビッド感染が確認されている中国のマカオのギャンブルハブは先週、一時的に感染したと述べた カジノを閉鎖する ウイルスの拡散を食い止めるために、XNUMX年以上ぶりに。 カジノのメッカは 禁止する 重要な活動を除いて、居住者は家を出ることはできません。 一方、ラスベガスサンズ、MGM、ウィンを含む島のカジノオペレーターは、 収入なし 近い将来に。

「現在中国で展開されているシナリオは、明らかにリスクです。中国だけでなく、世界の他の国々にとっても同様です。」

XNUMX月からXNUMX月まで続いた封鎖の影響は、中国でサプライチェーンの問題に直面したAppleやTeslaを含むいくつかの主要な米国企業によって感じられました。 水曜日のテスラの第XNUMX四半期決算説明会で、ビリオネアのCEOであるElon Muskは、「中国でのCovidの封鎖がいつ緩和されるかについては不確実である」ため、「会社の全体的な流動性について懸念している」と認めました。

より広い中国経済も苦しんだ。 国のGDPはによって成長しました ちょうど0.4％ 先週発表された公式データによると、第4.8四半期には、第52四半期の79％の成長率から急激に低下しました。 バンクオブアメリカのアナリストによると、完全に封鎖された上海と吉林では、XNUMX月からXNUMX月にかけてそれぞれXNUMX％とXNUMX％の税収が落ち込んだ。

中国は、ゼロコロナ戦略を維持しながら、別の広範な封じ込めがもたらす経済的危害を制限しようとしている間、微妙な境界線を歩いているようです。 習近平大統領は、 先月の住所、それが最も「経済的で効果的な」方法であり、Covid戦略の転換は「考えられないほど」悪いことだと言った。 中国の指導者は、一時的に「経済成長に影響を与える」としても、「ダイナミックなゼロコロナ政策」が国にとって最善であり、それでも「可能な限り」維持されるべきであると主張した。

しかし、中国政府も国民の感情に順応し続けています。 たとえば、上海の人々は、中国に焦点を当てたETFプロバイダーであるKraneSharesの最高投資責任者であるBrendan Ahern氏によると、同様の封鎖を「激しく」受けたくないとのことです。

「上海後、中国の対応に少し変化があったという議論があります」と、ゼロコロナ政策の「微調整」があります、とアハーンは言います。 彼は、当局が都市全体ではなく近隣や集合住宅を対象に、よりミクロレベルの制限を実施しているいくつかの都市での最近の発生を指摘しています。 「上海の封鎖の費用は、全面的な対応をすることには非常に重大な経済的影響があることを示しました」と彼は言います。

一方、投資家はさらなる封鎖を懸念していると、マーケットインテリジェンスプロバイダーのVitalKnowledgeの創設者であるAdamCrisafulliは述べています。 「大規模なシャットダウンの基準は以前よりも高くなっています」が、新しい亜種の極端な伝染を考えると、ケースをゼロに抑えることは「困難」になるだろうと彼は言います。

データが都市全体の封鎖の遅れの影響を示しているので、中国の経済状況は混乱している、とUyは言います。 ほとんどの専門家は年の初めにバラ色の見通しを持っていましたが、それ以来それらを大幅に低く修正しました、と彼は言います。

これは、インフレを抑えるためのFRBの継続的な取り組みにとって何を意味するのでしょうか。 バンクオブアメリカのグローバルリサーチチームのシニア米国エコノミスト、スティーブンジュノー氏によると、「より複雑な状況」と「別の頭痛」は、FRBが政策金利を設定する際により積極的になる可能性が高いとのことです。 「彼らは供給サイドの要因を修正することはできませんが、需要に下向きの圧力をかけ続けることができます。」

連邦準備制度理事会 示された 先月、中国の封鎖は「サプライチェーンの混乱を悪化させる可能性が高い」とのことで、これは「インフレ見通しに悪影響を与える」とのことです。 分 中央銀行のXNUMX月の会合から。

しかし、アナリストは、最新の中国貿易データに見られる輸出の急増を指摘し、これは商品の価格をさらに押し上げる減速の恐れを和らげるのに役立ち、サプライチェーンのボトルネックが緩和されていることを示しました。 北米とアジアの両方の港湾時間はわずかに減少していますが、ニューヨークの連邦準備銀行のデータは、米国が需給バランスの改善を見ていることを示唆しており、これは商品のインフレを緩和するのに役立つ可能性があります。

「中国が封鎖状態に戻ったとしても、特に上海のような大都市では、現在の軌道に少しはずれがあるでしょうが、それがこの供給ストレスの緩和を損なうことはないと思います」とUyは言います。

ほとんどの専門家は、以前の封鎖よりも穏やかな放射性降下物を予測している、とUyは言います。 彼らは、中国の入院と死亡率が、より多くの都市全体の封鎖を正当化するような方法で著しく上昇しているようには見えないことに同意します。 以前の封鎖措置の経済的悪影響を考えると、中国政府はより的を絞ったアプローチを追求する可能性が高いと彼らは言う。

「上海で別の封鎖があったとしても、当局はできるだけ多くの企業を開いたままにしようとする可能性が高いため、影響はより穏やかになると予想しています」とUy氏は言います。

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