FRBの今後の会議のスケジュールと期待されることは次のとおりです

2023 年前半の連邦準備制度理事会の残りの決定は、22 月 3 日、14 月 2 日、2.30 月 0.25 日に行われ、金利の発表は米国東部時間午後 XNUMX 時、記者会見は米国東部時間午後 XNUMX 時 XNUMX 分に行われます。 XNUMX 月と XNUMX 月の会議は、FRB が最新の経済予測を提供するため、比較的有益です。 FRB は年に XNUMX 回の会議しか予定していないため、XNUMX 月には会議がありません。 市場は現在、今後の XNUMX 回の会合で金利が XNUMX% ポイント上昇すると予想しており、FRB はその後、年後半に向けて金利を据え置く可能性があります。

インフレ高原

連邦準備制度理事会の今後の決定を彩る主な問題は、インフレ率が期待したほど速く低下しない可能性があることです。 クリストファー・ウォラー知事が2月2022日に述べたように、「インフレは昨年半ばから低下しているが、最近のデータは、我々が思ったほどの進歩を遂げていないことを示している.」 その理由の一部は、堅調な雇用市場が賃金とサービス コストを押し上げていることです。 インフレ率は XNUMX 年後半に低下しましたが、 XNUMX月のデータは、減少率が鈍化する可能性があることを示唆しています. XNUMX 月のデータは、XNUMX 月の経済ニュースが一時的なものだったのか、それとも望ましくないインフレ傾向の始まりだったのかを知らせてくれます。 14 月 XNUMX 日に発表される XNUMX 月の CPI インフレ レポートは、ここで参考になります。

インフレ率が横ばいの場合、FRB には XNUMX つの選択肢があります。 XNUMX つ目は、制限的なポリシーが影響を与えるまで、より長く待つことです。 XNUMX つ目は、価格の下落を早めることを期待して、金利をさらに引き上げることです。

現在、FRB は 0.25 番目のオプションに傾いており、0.75 月、2022 月、0.5 月の会合でさらなる利上げが行われる可能性があります。 ただし、これらの利上げは、XNUMX 年に頻繁に見られた XNUMX% ポイントのアグレッシブな利上げではなく、XNUMX% ポイントの微調整によるものである可能性が高いと言えます。 FRB が XNUMX 月に XNUMX% ポイントの動きをする可能性があります。 XNUMX 月のインフレ データが予想よりも熱くなった場合、それが起こる可能性があります。

成功、不況、またはその両方

政策の動きはさておき、FRBと市場にとっての次の大きな問題は、インフレ抑制の成功がどのようなものかということです。 高金利とサプライチェーンの改善、需給バランスの改善により、インフレが緩和されるという楽観的な見方もありました。 それはある程度起こったが、2023月の会議の議事録で述べたように、FRBは現在、価格を制御するためにトレンドを下回る成長が必要になる可能性があることを認識している. それは XNUMX 年の景気後退を意味する可能性があります。FRB はインフレを最も懸念していますが、景気後退が見られる場合、FRB はより広範な経済を支えるために利下げに誘惑される可能性があります。 とはいえ、景気後退が来る可能性を示す多くの指標があるにもかかわらず、雇用市場は引き続き堅調であり、景気後退はまだ到来していないことを示唆しています。

何を探すべきか

FRB の 2023 月の決定による経済予測は、FRB が 5 年に金利がどこに向かっていると考えているかについての最新情報を提供します。

その後、市場は現在、FRBがXNUMX月までに利上げを停止すると予想していますが、その予想はここ数か月で後退しており、経済データが引き続き高いインフレを示している場合、FRBは夏の間も利上げを続ける可能性があります。 最後に、経済はここしばらくの間、予想を裏切っており、金利が上昇しているにもかかわらず、力強い雇用の伸びにより、予想よりも急速に成長しています。 この状況が変われば、経済の下振れリスクが高まるため、FRB は利上げにもう少し慎重になるかもしれません。

特にインフレデータが冷え込まない場合、FRBは今後の会合で利上げを続けると予想されますが、本当の問題は、FRBが夏に向けて何を計画しているか、そして米国が利上げにもかかわらず最終的に景気後退を回避できるかどうかです.