連邦準備制度理事会が今日行うと予想されるすべてのことは次のとおりです

市場は中央銀行が XNUMX 回連続で XNUMX 分の XNUMX ポイントの利上げを承認することを広く期待しており、水曜日の連邦準備制度理事会を取り巻く謎は多くありません。

しかし、それはかなりの陰謀がないという意味ではありません。

一方、 連邦準備制度理事会はほぼ確実に 市場が注文したものとは別に、ウォール街の注目を集める他の多くのアイテムがドケットに掲載されています。

以下は、金利設定を行う連邦公開市場委員会の会議で期待されることの概要です。

価格表: 暴走するインフレに対処するための継続的な探求の中で、FRB は 0.75% の利上げを承認する可能性が高く、これによりベンチマーク金利は 3% から 3.25% の目標範囲まで引き上げられます。 これは 2008 年初頭以来の最高値です。市場は 1% の完全な上昇のわずかな可能性を織り込んでいます。これは、1990 年に Fed Funds レートを主要な政策ツールとして使用し始めて以来、FRB が行ったことのないことです。

経済見通し: 今週の会議の一部では、FRB 当局者が金利と経済見通しの四半期ごとの最新情報を発表する予定です。 経済予測の概要は公式の予測ではありませんが、政策立案者がさまざまな指標や金利の方向性をどのように見ているかについての洞察を提供します。 SEP には、個人消費支出の価格指数によって測定される GDP、失業率、インフレ率の推定値が含まれています。

「ドットプロット」と「終末率」: 投資家は、2022 年の残りの期間とその後の年について、個々のメンバーのレート予測のいわゆるドット プロットを最も注意深く監視します。この会議のバージョンは、初めて 2025 年まで延長されます。終末金利」、または当局者が金利の引き上げを停止できると考えるポイントであり、これは会議で最も市場を動かすイベントになる可能性があります。 3.8 月、委員会は終末レートを XNUMX% としました。 今週の会合後は、少なくとも XNUMX パーセンテージ ポイント高くなる可能性があります。

パウエルプレッサー：FRB議長 ジェロームパウエル XNUMX日間の会議の終了後、通常の記者会見を開きます。 XNUMX月の前回の会合以来の彼の最も注目すべき発言で、パウエルは 短く鋭い演説をした XNUMX月下旬にワイオミング州ジャクソンホールで開催されたFRBの年次シンポジウムで、インフレを引き下げるという彼のコミットメント、特にそれを実現するために経済に「いくらかの痛み」を与えるという彼の意欲を強調した.

ブロックの新しい子供たち: この会議のわずかな問題点は、XNUMX 人の比較的新しいメンバーの意見です。マイケル S. バー知事と、ダラスのロリー ローガンとボストンのスーザン コリンズ地域会長です。 Collins と Barr は XNUMX 月の前回の会議に出席しましたが、これが初めての SEP とドット プロットになります。 個々の名前は予測に添付されていませんが、新しいメンバーがFRBの政策の方向性に賛成しているかどうかを見るのは興味深いでしょう.

すべてをまとめると、投資家が最も注目するのは会議のトーンです。具体的には、FRBがインフレに取り組むためにどこまで進んでいるか、やりすぎて経済をより深刻な不況に陥らせることを懸念しているかどうかです。

で判断する 最近の市場の動き と解説、タカ派の強硬路線に期待。

アライアンス・バーンスタインのシニアエコノミスト、エリック・ウィノグラード氏は「インフレとの闘いが仕事のXNUMXつだ。 「インフレと戦わないことの結果は、それと戦ったことよりも大きい。 それが景気後退を意味するなら、それが意味することだ」

ウィノグラードは、パウエルとFRBが、金融と経済の安定は物価の安定に完全に依存しているというジャクソンホールのスクリプトに固執することを期待しています。

ここ数日、市場は 連邦準備制度理事会は今年中にのみ利上げを行うという信念 その後、おそらく 2023 年前半または半ばまでに伐採を開始します。

米イェール大学経営大学院のビル・イングリッシュ教授で元米連邦準備理事会（ＦＲＢ）上級エコノミストは「インフレが本当に頑固で高止まりするなら、歯を食いしばって不況がしばらく続くかもしれない」と指摘。 「今は中央銀行家にとって非常に厳しい時期であり、彼らは最善を尽くすだろう。 でも大変です。」

FRB は金融環境の引き締めに向けた目標の一部を達成し、株価は後退し、 住宅市場の低迷 景気後退に陥り、米国債利回りは金融危機の初期以来見られなかった最高値まで急上昇しました。 家計の純資産は第 4 四半期に 143.8% 以上減少して XNUMX 兆 XNUMX 億ドルになりました。 FRBのデータによると XNUMX月上旬にリリース。

しかし、 労働市場は引き続き堅調 労働者の賃金は上昇を続けており、ポンプでのガソリン代が大幅に下がっても、賃金の上昇が懸念されています。 最近、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスの両社は、FRBが物価を引き下げるために2023年まで利上げをしなければならない可能性があることを認めました。

イングリッシュ氏は「FRBが通り抜けようとしている扉、つまり物価を下げるのに十分なペースで物事を減速させるが、景気後退を引き起こすほどではない扉は非常に狭い扉であり、私はその扉が狭くなっていると思う」と述べた。 インフレが頑固に高いままであり、FRBが引き上げを続けなければならないという対応するシナリオがあります.