稀な出来事：株式市場のウォッシュアウト

先月、株式市場の淘汰が起こりそうな理由を説明しました。 このようなエピソードは、以前は人気があった株から残りの弱い投資家を「振り払い」、価値をリセットし、今後の利益のための強力な基盤を作成することを目的としています。

フォーブスのその他の作品株式投資家と債券投資家: シェイクアウトに向かう市場 – 資金調達By ジョン・S・トビー

ウォッシュアウトは別のプロセスです。 それらは、市場がデトリタスで過負荷になったときに到着します。 がらくた、ゴミ、または醜い残り物と呼んでください。 それは、流行が崩壊し、富の夢が消えた後に残るものです. それは失敗した投資の一掃です。

彼らはどこにでもいる

2021 年の株式市場の熱狂の間、今日のウォーキング デッドの多くは生きていて蹴っていました。 今それらを調べて、「うん！」 は適切な説明です。 それでも、熱心なファンベースによって提供される生命維持にもかかわらず、彼らはまだシャッフルしています.

なぜ彼らは空虚な存在を続けることができないのでしょうか? 市場がそれらを捨てるからです。 健全なファンダメンタルズがなければ、取引は枯渇し、消えていきます。 いくつかは非常に安くなり、何らかのビジネス上の理由で、または特売のために取得されます。 他の人は後背地に漂流するか、単にドアを閉めます。

では、どの投資がウォッシュアウトの機が熟しているのでしょうか?

主なグループ分けは次のとおりです。

SPAC (特別買収目的会社)

ウォール街のこれまでで最悪の作品の 10 つです。 安全に販売された (20 ドル全額を取り戻すことができます!) という「魔法」は、優秀な人が優れた企業を見つけて買収できるというものでした。 手にしたお金で取引が成立し、SPAC保有者は大きな利益を得るでしょう。 しかし、大きな落とし穴は、各 SPAC が「スポンサー」(本当の記述子を隠したウォール街のラベル:「ただ乗りのインサイダー」) を持っており、最小限のコストで新規契約の 0% という莫大な額を受け取ったことです。 数学的には、スポンサーに $100 を使用すると、SPAC の投資家が提供する現金の 80% が新会社の所有権の 20% に移行します。 買収が公正価値を 20% 下回る価格で行われない限り、それは投資家の実際の簿価が 0% 下落したことを意味します。 さらに、「スポンサー」は自由に株を任意の価格で売却でき、それでも健全な利益を得ることができました (XNUMX ドル近くで「購入」することの利点)。 完了した取引の株価チャートがこれほどひどいものに見えるのも不思議ではありません。

バイオテクノロジーIPO

これらのオファリングは、会社の費用を支払うために資金を調達する、リスクの高いベンチャーキャピタルの取引にすぎませんでした。 作戦は基本的に、成功の可能性が低いため失敗する可能性が非常に高い派手なプロジェクトに取り組んでいる科学者でした。 事実上すべてのバイオテクノロジー IPO が 90% 以上の損失を出しているのはそのためです。資金はなくなっており、それを示すものは何もありません。

ストーリーストックIPO

バイオテクノロジーの IPO と同様に、調達された資金は費用をカバーするためのベンチャー キャピタルです。 同様に、「ストーリー」は派手なプロジェクトでした。 問題は、それが創造、生産、販売、そして最も重要な収益に至るまで、長く不確実な道のりだったことです。 ストーリーストックは、実際の根本的な進歩がなければ、ストーリーの華やかさが損なわれるとゴミの山になる運命にあります.

いわゆるミーム株

これらは、インターネットにリンクされた個人投資家が暴落した株を押し上げ、ウォール街の空売り者に空売りポジションをカバー（買い戻す）ために支払いをさせることができるという考えに基づいて構築された、短期間の急上昇でした。 人々に力を！ 物事だけが計画どおりにうまくいかず、まだしがみついている人々に涙と喪失の跡を残しました. (ゲームストップ時GME
最初の準備が整ったので、Meme 投資家の集会所である Reddit をチェックしました。 同じ見解と指示を持った多くの祝福のコメントがありました:彼らは一緒にとどまり、買いと持ちを継続することでウォール街を打ち負かすことができ、それによって空売りに価格をさらに押し上げることを余儀なくさせました. チャットボードの「約束」を売らないと信じているのはそう…。 さて、あなたは記述子を提供します。 とにかく、株価チャートは損失を埋めた結果を示し、残りの保有者の存在を明らかにします。

話題の旧上場企業の IPO

プライベートエクイティの所有者に「配当」を支払うための現金と借入能力が枯渇したため、ドールやウェーバーなどの会社の株式が再販売されました。 目論見書には美しいカラー写真が含まれており、会社の製品がどれほど望ましいかについての議論がありました。 悲しいかな、調達した資金は、まず、会社の枯渇した財務を強化するために使用されました。 成長が言及されましたが、ありそうもないタグエンドの結果として.

「参加型」投資

経営陣があなたのお金を欲しがっているが、あなたの支配は望んでいない場合、売りに出す株式の 50% 未満を提供するか、議決権が少ない、またはまったくない別の種類の株式を作成します。 でもね、波に乗れるでしょ？ うーん、ダメ。 たとえば、まだウェーバーの株式の 85% を所有しているプラ​​イベート エクイティ ファンドの BDT キャピタルは、売却した 15% を 14 株あたり 1 ドルで買い戻すオファーを 1 年半前に行いました。 2 ドルという同社の提案は、取締役会に受け入れられたところです (株主の利益に注意を払うのは誰の責任であり、誰が最も多くの株式を保有しているのでしょうか?)。 から ウォールストリートジャーナル 記事 （私のものに下線を引く）…

「Weber の取締役会は既にこの取引を承認しており、暫定 CEO の Alan Matula は、この取引によって次のようなメリットが得られると述べています。」会社の少数株主への即時かつ公正な価値」に設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」

取締役会の議長は、この 15 か月間で株式市場と会社のファンダメンタルズが悪化したため、価格は適正であると述べました。 その 40% の株式ブロックを 50% 以上の損失で強制的に売却することは合法でしたか? うん。 XNUMX% 以上の所有権がなければ、これらの少数株主は過半数所有者に翻弄されました。 さようならウェーバー。

次はドールかな？ 多分…

結論 – ウォッシュアウト後に朗報が待っている

春の大掃除のように、徹底的なウォッシュアウトが株式市場をきれいにします。 見えないということは気が狂っていることを意味し、新鮮な環境は新鮮な見通しを意味します。 映画の適切なシーン「」マージンコール、」は、多くの従業員が XNUMX 日に解雇された後に発生します。 頭は残っている人たちを呼び集めて言います（下線は私のものです）

「皆さんは理由があってまだここにいます。 このフロアの 80% は、永久に家に送られました。 私たちはさよならを言って最後の時間を過ごしました。 彼らはいい人たちでしたし、 彼らは仕事が上手でしたが、あなたの方が優れていました。 今、彼らはなくなっています。 彼らは再び考えられるべきではありません。 これはあなたのチャンスです。 あなたはすべての生存者です。 それが、107 年以上にわたってこの会社がより強力に成長し続けてきた方法です。」

ニューヨーク証券取引所万歳…