ゲッティイメージズ
Wインフレに関して言えば、周りを非難することには事欠きません。
第一に、パンデミックは世界のサプライチェーンを壊しました。 その後、地元の食料品店でトイレットペーパーを見つけることが当たり前ではなかった時代に、刺激策の支払いが消費者の熱狂的な支出を引き起こしました。
しかし、議会のホールからメインストリートまで、指は企業のアメリカにも向けられています。
この話によると、貪欲な企業は、上昇する生産コストを超えて価格を引き上げています。
もちろん、企業はこれを否定しています。 あったとしても、それは深刻な主張です。 研究 主張を裏付けるため。 それにもかかわらず、利益率の上昇は疑わしいように見えるかもしれませんが、それ自体は、企業が高価格を利用して財源を太らせているという証拠ではありません。
So フォーブス 誰が利益を積み上げているか、さらに重要なことに、彼らがどのように利益を上げたかを追跡しています。 そのために、営業利益率の変化に注目しています。営業利益率は、企業が製品を販売してどれだけの利益を上げているかを厳密に測定する指標です。
ウェイン州立大学のマイ・イスカンダル・ダッタ財務教授は、「営業利益率には資金調達コストは含まれていません」と語った。 フォーブス. 「本質的に、あなたは会社の業績をより広い視野で捉えようとしています。 資金調達を考慮せずに、彼らがどのようにやっているかを見ようとしています。 資金調達と投資の意思決定を分離します。」
S&P 500 の約半分が第 XNUMX 四半期の収益を報告している現在の上位 XNUMX つを以下に示します。
天然ガス会社 EQTCorp。 リストのトップ。 同社の営業利益率は、20.3 年 12 月までの 2021 か月間の 64% から、昨年は 64% に急増しました。 この 20% は、2015 年に設定された同社のこれまでの最高記録を XNUMX% 以上上回っています。EQT はコメントの要請に応じませんでした。
方法: S&P 500 インデックスに新たに追加された EQT は、米国で最大の天然ガス生産者です。ロシアの一方的なウクライナ侵攻を受けて天然ガスの価格が急騰したため、EQT の収益も同様に上昇しました。 決算発表とその中で 投資家向けプレゼンテーション、同社は現金を積み上げている理由として、ウェストバージニア州の井戸でのコスト削減と買収の影響を挙げています。
製薬大手の営業利益率 メルク 過去 20 か月間で、前年比で 12% も跳ね上がりました。 FactSet のデータによると、Merck の営業利益率は 35% で、2004 年以来最高水準です。 メルクはコメントの要請に応じなかった。
方法: FactSet のデータによると、Merck の研究開発およびリストラ費用への支出は、昨年より約 16% 減少しました。 これは、同期間に営業利益率が 20% ポイント上昇したこととほぼ一致しています。
バイオジェンは、多発性硬化症の治療で名を馳せた製薬会社で、3.4 年 12 月までの 2021 か月の営業利益率が 22.2% から、最近完了した 12 か月の XNUMX% に跳ね上がりました。 バイオジェンはコメントを控えた。
方法: カムバックと呼んでください。 バイオジェンの利益率は 2021 年を通じて急落しました。FactSet のデータによると、昨年は利益を上げていました。 かなり大きいものの、製薬大手の営業利益率はパンデミック前の約半分です。 「2021年には、GAAPベースで多くのことが起こった」と、ウィリアム・ブレアの調査アナリストであるマイルズ・ミンターは語った。 フォーブス. 「彼らはアルツハイマー病の主要な新薬の発売を控えていました。 彼らは在庫を構築し、それを裏付ける営業力を構築していました。 それは打ち上げの絶対的な失敗でした。」 ミンター氏は、バイオジェンのマージンの増加は、より多くの資金をもたらすのではなく、支出を削減した結果であると付け加えました. 「ジェネリックとの競合があるため、ガウジの価格を設定することはできません」と Minter 氏は述べています。
ヘスニューヨークを拠点とするエネルギー企業である は、23 年 12 月までの 2021 か月間の営業利益率が 36% から、今年は 22% に上昇しました。 FactSet によると、これは同社の過去最高のマージンです。 今年以前の最高水準は 2014 年の XNUMX% でした。Hess 氏はコメントの要請に応じませんでした。
方法: 他のエネルギー企業と同様に、Hess はウクライナでの戦争によってもたらされた価格の上昇を利用しています。 探査および生産部門について、同社は最新の報告書で次のように述べています。 投資家向けプレゼンテーション 前年比での四半期利益の上昇は、「実現販売価格と販売量の上昇」の結果であると述べています。 オン・ヘス 利益は、呼び出し、最高経営責任者のジョン・ヘスは、同社のガイアナへの投資を選び出し、「業界で最高のマージン、最低の炭素強度、最高の成長の石油とガスの見通しのXNUMXつ」と呼んだ.
別のエネルギー会社、 パイオニア天然資源、現在のトップ 12 を締めくくります。 パイオニアの 12 月までの 43 か月の営業利益率は、前年比で XNUMX パーセント ポイント上昇しました。 この期間の営業利益率は XNUMX% で、パイオニアは新しい会社記録を打ち立てました。 ただし、今世紀の最初の XNUMX 年間に同社が認識していた値よりもわずかに高いだけです。 パイオニアはコメントの要請に応じなかった。
方法: まだトレンドに気付いていませんか? 最近では 投資家向けプレゼンテーション、パイオニアは、同社の「クラス最高の営業利益率」の原動力として、「高い実現価格と低い現金費用」を宣伝しています。
ヒューストン大学のエネルギー フェローである Ed Hirs 氏は、次のように述べています。 「何よりもまず、ロシアの石油を入手できなくなったため、ヨーロッパではかなりの数の製油所が操業を停止しています。 過去 XNUMX 年間で、USUS では XNUMX 日あたり XNUMX 万バレルの精製能力が失われました。現在、米国企業は在庫を使い果たしているため、市場の混乱から本当に恩恵を受けています。 主な理由は、彼らが在庫を構築し、より高い価格で販売できるようになったためです。」
私たちの方法論
S&P 12 メンバーの営業利益率の 500 か月ごとの変化を調べています。 FactSet を使用して、2022 年 12 月時点のデータを持つ企業について、最近報告された年の利益率を収集しました。次に、それを 2021 年の同時期に終了した XNUMX か月と比較しました。
私たちの焦点は、私たち全員が購入する製品を販売する企業にあります. したがって、銀行やその他の金融機関は計算から除外されましたが、石油・ガス、小売、製薬などのセクターの企業は残りました。
また、2021 年と 2022 年に利益を上げていない企業も除外しました。たとえば、クルーズ会社や航空業界の多くは除外されました。
もう XNUMX つ: 私たちは、一般に認められた会計原則 (GAAP) に従った価値のみに依存してきました。
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ソース: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/10/28/here-are-the-companies-that-have-profited-the-most-during-inflation/