ヘッジファンドマネージャーは29％の利益を獲得し、S＆P 500はどこにも行かないと見ています

（ブルームバーグ）— 今年29％のリターンを記録したヘッジファンドマネージャーのビル・ハーニッシュ氏は、成功の大部分は15か月前の先見の明のあるインフレ予測のおかげだと考えている。 消費者物価に関する彼の見方が再び正しいことが判明した場合、今後数年間で株式はどこにも行かなくなる可能性があります。

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Peconic Partners の最高投資責任者は、2023 年に連邦準備制度理事会の手を強いる持続的な価格設定圧力がピボットへの希望を覆すと予想しています。 株価は定期的に上昇する可能性があるが、金利がより長く高止まりし、収益が低下し、株式が決して安くないという現実が設定された場合にのみ、下落する可能性があると彼は言う.

500億ドルを監督する市場のベテランによると、S&P 3,500は今後4,400〜18か月で36〜1.2のバンドに閉じ込められるでしょう。 これは、3,850月の底値以来、インデックスを限定している範囲です. ゲージは金曜日に XNUMX 近くで閉じました。

「金利は粘り強いだろう。 19 年に金融業界でキャリアをスタートさせた Harnisch 氏は、インタビューで次のように述べています。 「かなり広い取引範囲になるだろう」

マネージャーの記録は、激しい売りと市場のリーダーシップの劇的な変化の中で、多くの株式ピッカーが成果を上げられなかったときに際立っています. 過去 43 年間、ペコニックは年間 9% のリターンを上げてきましたが、同期間に S&P 500 が XNUMX% 上昇しました。

2004 年に設立されたペコニックには、長期的に経済よりも急速に拡大する企業を発見するための十数人のチームがあります。 ポートフォリオの核となるこれらの株式は、通常XNUMX〜XNUMX年間保有されます。 ショートサイドでは、チームはヘッジを構築してコア保有からのリスクを相殺しながら、誤った価格の株式を探します。

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不況の予兆が迫っているため、ハーニッシュ氏は、経済がどれほど悪化しても収益と利益が増加し続ける企業を好みます。 この種の回復力を提供する企業とは、高速インターネットやクリーン エネルギーなど、政府が成長を促進するために数十億ドルを費やすことを計画している分野など、ますます高まる需要を利用する企業であると彼は言います。

ペコニックは、電力会社のクアンタ・サービシズと電気機器の販売業者であるウェスコ・インターナショナルを保有銘柄の上位に挙げている。 Quanta の株価は今年 25% 上昇しましたが、Wesco は 9% 下落しました。 どちらも 500% 下落した S&P 19 を上回っています。

「クアンタやウェスコのような現場の人々は、不況を見ていない」とハーニッシュ氏は語った。 「起こっていることをすべて足し合わせると、産業分野はソフトランディングというよりも、これらの企業に何が起こっているのか、そしてなぜ彼らが減速していないのかということです. 津波です。」

勝利の年の種は 2021 年 XNUMX 月にまかれ、ハーニッシュのチームは賃金上昇の急増を発見しました。 当時、FRB当局者はインフレを一時的なものとして大部分は否定していましたが、マネーマネージャーは、賃金インフレが続くという危険信号を見て、政策立案者にゼロ金利政策をかなり早く撤回することを余儀なくさせました.

彼の会社は、ハイテク企業や、オンライン小売業者のカルバナやウェイフェアなどのパンデミックのハイフライヤーに対する弱気な賭けで倍増し始めました。

中央銀行が一世代で最速のペースで利上げを急いだため、これらの賭けは見事に報われました。 Carvana と Wayfair は今年 80% 以上急落しましたが、テクノロジー業界は 2022 年の最悪の敗者を抱えています。

現在、Peconic は、ケーブル サービス プロバイダー、広告会社、小売業者など、次の大きなショートをターゲットにしています。 ハーニッシュ氏は、彼のチームがまだポジションを構築している最中であるため、特定の名前を特定することはしませんでした.

ハーニッシュ氏の見方では、株価が2023年に新高値に戻るという楽観論は時期尚早です。 ペコニックは、XNUMX月とXNUMX月の株価上昇の際のように弱気市場の反発に乗る準備ができているが、マネーマネージャーは、企業利益の弱体化と金利上昇の組み合わせが株式に上限を設けると予想している.

S&P 50 が 500 レベルを突破できなかったため、最近の市場回復時に正味レバレッジを 4,100% に引き上げた後、同社は株式のエクスポージャーを削減し始めました。 木曜日の時点で、そのレバレッジは 30% 近くにとどまりました。

Harnisch 氏は、「現状のテープでは、収益の課題の一部が軽視され始めています」と述べています。 「私たちは今、引き下げて、それがどれほど低くなるかを見ることに非常に満足しています。」

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