（ブルームバーグ）— 打撃を受けた中国の教育関連株はヘッジファンド投資の寵児となり、380 月の安値から XNUMX% 急騰した。
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ニュー・オリエンタル・エデュケーション・アンド・テクノロジー・グループの株価は今後50か月でさらに12％上昇する可能性があると、シンガポールに本拠を置くFengHe Fund Management PteのXNUMX月のニュースレターによると、FengHe Fund Management Pteは、同社の米国で取引されている株式を購入したいくつかのヘッジファンドのXNUMXつです.
ヘッジファンドは現在、ニューオリエンタルの最大の投資家グループの 36 つになっています。ブルームバーグ。 ヘッジファンドは当初、割安なバリュエーションに惹かれ、小規模な競合他社が撤退した後、北京に本拠を置く同社が市場シェアと価格決定力を獲得する能力に賭けていました。
Seth Klarman の Baupost Group LLC も昨年同社の株式を購入し、年末に New Oriental のトップ ホルダーとして FengHe に加わったことをデータは示しています。
北京が放課後の個人指導サービスを取り締まったとき、株式公開されている教育テクノロジー株が大幅に下落する中、ニューオリエンタルはその価値の約96%を失った。
ブルームバーグがまとめたデータによると、バウポストは昨年末に 242 億 XNUMX 万ドル相当の株式を保有しており、ADR の第 XNUMX 位の保有者となっています。
FengHe は 228 位で、7.4 億 1.7 万ドルの株式を保有しています。 同社の株式はここ数カ月、同社のヘッジファンドの中で最高のパフォーマンスを発揮していると、チーフ・インベストメント・オフィサーの Matt Hu 氏は XNUMX 月のニュースレターに書いている。 先月、ファンドが手数料控除後にXNUMX％上昇したとき、ポジションだけでファンドの価値がXNUMX％上昇しました。
「私たちは上位 XNUMX つのロング ポジションの残りの持ち分を引き続き保持することに自信を持っています」と Hu 氏は書いています。
バウポストの広報担当者はコメントを控えた。 フー氏はコメントを求める電子メールに返信しなかった。
過去の取り締まり
2021 年の禁止により、放課後の個別指導サービス プロバイダーは、幼稚園から XNUMX 年生までの中国の義務教育カリキュラムに関連するクラスを提供することで利益を上げることができなくなりました。
大中華圏の 2021 月のソーシャル メディアの投稿によると、業界がどれだけ人気を失ったかの XNUMX つの兆候として、北京の正体不明の教育会社が XNUMX 年後半の株主総会にわずか XNUMX 人の出席者を集めました。ヘッジファンド マネージャーのゴールデン パイン アセット マネジメントに焦点を当てています。
それ以来、関心が高まっています。 Baupost は、2022 年の第 28 四半期には 150 万 ADR の保有を明らかにし、年末までに 6.2% 近く削減しました。 これらの期間の平均終値に基づくと、XNUMX 億 XNUMX 万ドル以上の実現利益とペーパーゲインが存在する可能性があります。 書類によると、FengHe は第 XNUMX 四半期に XNUMX 万 ADR を購入しました。
2021月のニュースレターによると、深圳に本拠を置くSean Hoが率いるTriata China Equity Master Fundは、XNUMX年後半にNew Orientalへの強気の賭けを開始し、XNUMX月にさらに株式を追加しました。
回復後も、ニューオリエンタル ADR は 2021 年 XNUMX 月のピークの約 XNUMX 分の XNUMX で取引されています。 現金価値を下回る株式取引による簡単な利益はもう終わったかもしれませんが、一部の投資家は上昇が持続可能であると賭けても構わないと思っています。
ニューフロンティア
ニュー オリエンタルのテストおよび英語の準備、本の出版、および企業研修事業は、規制の見直しによって収益の約 50% が失われたにもかかわらず、影響を受けていないとホー氏は言います。 同社の経営陣はすべての売掛金を完済し、ライブストリーミングの電子商取引事業を開始し、教育部門の焦点を学校以外のカリキュラム科目と 10 年生から 12 年生に移したと彼は述べた。 現在では、音楽からチェス、書道、ダンスのクラスまで、さまざまな趣味のグループ セッションを提供しています。 また、競合他社よりも高い料金を請求することができたと彼は言いました。
市場は、そのような学校以外のカリキュラムの提供の長期的な可能性を過小評価していると、ホー氏はニュースレターに書いています. ホー氏は、Triata がまだ株を保有しているかどうかは明らかにしなかった。
ニュー オリエンタルの利益は年間 20% を超えて成長する可能性があり、これは現在の中国では珍しいことだと FengHe の Hu 氏は書いています。
その推進力の中には、課外教育サービスのオンライン プロバイダーである香港上場の Koolearn Technology Holding Ltd. への出資があり、同社はライブ ストリーミングの e コマース事業も運営しています。
New Oriental は、コメントを求める電子メールに応答しませんでした。
FengHe は、価格が急上昇したため、ファンドの全体的な投資に比べてポジションのサイズを制限するために、ここ数か月で株式を半分に減らしたと Hu 氏は書いている。 それでも、ニューオリエンタルが今日上場したとしても、「計算された上昇の可能性に基づいて、私はまだ喜んで買います」と彼は言いました.
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-buying-sparks-380-032107531.html