ハスブロとマテルは非常に異なる未来のビジョンを持っています

ハスブロとマテルは、玩具業界の将来について全く異なる考えを持っています。

国内の主要玩具会社の両社は、重要なホリデー四半期と2021年を通じて大幅な増収を報告したが、堅調な成長が続くと予想しているのはそのうちのXNUMX社だけだ。

ＢＭＯキャピタル・マーケッツのアナリスト、ゲリック・ジョンソン氏は「マテルの背後には自信と楽観主義がある」と述べた。 「そしてハスブロ社の守備力。」

マテル社は、消費者が新たな値上げを受け入れ、パンデミック中にこれまでと同じ量と速度で購入し続けるだろうと予測している。 しかし、その売上増加の多くは、パンデミック中に自宅で過ごす時間を埋める方法としておもちゃに目を向けた親たちのおかげであり、刺激策の支払いや児童税額控除によって財布が膨らんだことにも助けられました。

このため、ハスブロ社では楽観的な見方が和らいでおり、旅行やレジャーへの支出が回復するにつれて、今後XNUMX年間の売上高の伸びは鈍化すると予想している。

ジェフリーズのマネージング・ディレクター、ステファニー・ウィシンク氏は、「投資家が今日この問題に取り組んでいる」と語った。 「なぜハスブロ社の中核玩具事業に対する見方が、マテル社の玩具事業に対する見方よりやや保守的なのでしょうか?」

マテル社の楽観的な姿勢は、同社のバービー ブランドが 60 年を超える歴史の中で最高の通期売上高を記録するという立て直しの成功を受けて生まれています。 American Girl、Fisher-Price、Thomas and Friendsなど、以前は苦境に立たされていた同社のブランドも活性化した。

第４・四半期のマテルの売上高は１０％増の約１８億ドルとなり、アナリスト予想の１６億６０００万ドルを上回った。 項目を除くと、10株当たり利益は1.80セントとなり、予想の1.66セントを上回った。

「今問題となっているのは持続可能性だ」とウィシンク氏は語った。 「マテル社は、『ユーロモニターは5％だと我々に伝えたので、玩具業界は長期にわたって急速に成長し、弾力性がないと考えている』というアプローチをとっている」と彼女は述べた。

これにより、同社は今後 2022 年間の予想を更新することになった。 水曜日、マテルは決算会見で、8年の純売上高が10％からXNUMX％増加し、翌年にはXNUMX桁台後半のペースで拡大すると予想していると述べた。 同社はこれまで、両年の成長率が１桁半ばになると予想していた。

同社のアンソニー・ディシルベストロ最高財務責任者（ＣＦＯ）は水曜日の電話会見で、「２０２１年も好業績の年となった」と語った。 「当社は過去 2021 年間で大きな進歩を遂げ、イノン（マテル社 CEO クライツ）が述べたように、当社の立て直しは完了しました。 2022 年のガイダンスと 2023 年の目標は、将来の業績に対する当社の勢いと自信を反映しています。」

マテルの株価は今週１３％以上上昇した。 月曜日の終値は13セント高の24.20ドルで、市場価値は7億8.48万ドルとなった。 アナリストらは現在、同社の平均目標株価を30ドル、つまり24％としている。 将来に向けてのアップサイド。

DAデビッドソンのアナリスト、リンダ・ボルトン・ワイザー氏はさらに楽観的だ。 同氏は今後数年間の成長の可能性を理由に、目標株価を月曜日の45ドルから38ドルに引き上げた。

マテル社の自信にさらに自信を与えているのは、ディズニーのプリンセス人形のライセンス権を取り戻したという最近のニュースだ。 2016 年にこのライセンスを失ったことで、同社の事業ポートフォリオに大きな穴が生じましたが、最近になってようやく回復できました。

同社はまた、2023年にマテル映画傘下の初の映画の公開を予定している。「バービー」はマーゴット・ロビーが主演し、アカデミー賞受賞者のグレタ・ガーウィグが監督する。

マテルは、ホットウィール、マジック 8 ボール、ポリー ポケット、ロックエム ソックエム ロボット、ウノ、バーニーなど、自社ブランドをベースにした約 XNUMX 本の長編映画の公開日をまだ設定していません。 設立したばかりの映画部門の戦略は、各プロジェクトに資金を提供し、スタジオや配給会社と提携するサードパーティ企業に頼ることです。 この戦略は、会社の財務リスクを軽減するのに役立ちます。

マテルは金曜日の年次アナリストプレゼンテーションで成長戦略の詳細について話し合う予定だ。

一方、最大のライバルであるハスブロ社の玩具業界に対する見通しははるかに保守的だ。

「ハスブロ社はリアルタイムのデータに注目しており、消費者のインフレ消化意欲をめぐるある程度の不確実性の段階に入りつつあるという経済見通しからも多くの情報を得ている」とウィシンク氏は説明した。

ハスブロは先週、2022年の売上高成長率がXNUMX桁台前半になるとの見通しを示した。同社のデボラ・トーマス最高財務責任者（CFO）は、玩具・ゲーム業界は過去XNUMX年間、トレンドを上回るペースで成長してきたが、玩具メーカーは、この状況が続くとは予想しておらず、業界は来年には減速または衰退すると予想していると述べた。

また、注目すべき点は、ハスブロは25月2021日から新しいCEOを迎えることになる。元ウィザーズ・オブ・ザ・コースト社長のクリス・コックス氏が、XNUMX年XNUMX月にブライアン・ゴールドナー氏が亡くなった後もその職を務めていた暫定CEOリッチ・ストッダート氏の後を引き継ぐことになる。コックス氏が新しいポストに定着するにつれて、ハスブロ社は今後数年間の目標を意図的に低く設定しているのではないかと推測している。

さらに、ハスブロはパンデミックが映画製作に与えた影響を考慮に入れています。 その最新の「トランスフォーマー」映画は2023年まで延期されました。これは、チケットの販売と製品ラインの遅延につながります。 さらに、ハスブロはディズニープリンセスのライセンスを保持し、マテルに敗れた会社でした。

MKMパートナーズのメディア・エンターテインメントアナリスト、エリック・ハンドラー氏は「株価は下落した」と説明した。 「ザ・ストリートは2023年に『トランスフォーマー』を追加するなど調整する必要があったが、ディズニープリンセスのライセンスは外した。 ハスブロ社にはまだ素晴らしい物語が続いています。 そのメディア変革はまだ始まったばかりです。 しかし、そうした攻防のせいで、人々はそれを複雑な状況だと見ていたのだと思います。」

第４四半期の利益が大幅に上回ったにもかかわらず、ハズブロ株はほぼ横ばいで今週を終えた。 世界的なサプライチェーンの混乱によるホリデーシーズン中の在庫不足にもかかわらず、売上高は17％増の2.01億1.87万ドルとなり、アナリスト予想のXNUMX億XNUMX万ドルを上回った。

ハスブロ株は月曜日、94.56セント高の17ドルで取引を終えた。 アナリストらは現在、平均目標株価を112％上昇の20ドルとしている。 現在の市場価値は13.05億XNUMX万ドル。

故ゴールドナー氏のリーダーシップの下、ハスブロ社は玩具会社から本格的なメディア競合企業に変貌した。 2021 年の Entertainment One の買収により、ハスブロの戦略が強化され、多くのプロジェクトのスタジオとして機能できるようになりました。

「これがブライアン・ゴールドナーの天才だ」とBMOのジョンソン氏は語った。 「彼はブランドが総合的なものであることを理解していました。 エンターテイメントと玩具は、より大きなビジネスに相当します。 そして、おもちゃのブランドの背後にストーリーテリングを置くと、そのブランドはより長く続きます。」

ハスブロの玩具部門は依然として収益の62％、3.98年時点で約2021億2021万ドルを占めているが、現在、同社の事業の他の側面の重要性が高まっている。 1.28年、ウィザーズ・オブ・ザ・コーストとデジタルゲームは売上高20億17.9万ドル（全社売上高の1.15％）を占め、エンターテインメントはXNUMX％（XNUMX億XNUMX万ドル）となった。

「マテル社はより水平方向へ、ハスブロ社はより垂直方向へ進んでいる」とジョンソン氏は語った。 「どちらが正しい方法なのかは時間が経てば分かるだろう。」