ハーバード大学の専門家は、共和党の法案が「目覚めたファンドマネジャー」を引き受けるため、インデックス投資に「害」を及ぼす可能性があると警告している

法律では、公的企業の議決権の1％以上を保有するパッシブ運用ファンドの投資顧問は、顧問が望むように会社の問題に投票するのではなく、ファンド投資家の指示に従って投票することを義務付けています。

「この法案の推進力は、アラスカで石油とガスの投資開発をブラックボール化する政策をとったアメリカの大手銀行や保険会社の多くに対する私の継続的な不満によるものでした」とサリバン氏は上院銀行委員会で話しました。 インデックスファンドの投票プロセスに関するヒアリング.

「なぜ彼らはこれをしたのですか？ そうですね、これらの金融機関がこれを行っているのは、最大の株主であるXNUMX大投資顧問とそのインデックスファンドからの圧力が原因のXNUMXつであることがわかりました。」

サリバンと彼の同僚は先週、 Wall Street Journal特集 小さな資産運用会社とウェストバージニア州の共和党の州財務長官の幹部によって書かれました。 その論説は、議員が本当の問題、すなわち「目覚めたファンドマネージャー」を特定したが、彼らの解決策は「それを修正するのは市場次第だ」と言って効果的ではないと主張した。

上院銀行委員会の委員長であるオハイオ州の民主党のシェロッド・ブラウン上院議員も、火曜日の公聴会を主宰したとき、懐疑的な意見を表明した。

「それは民主的に聞こえるアイデアですが、コストや複雑さ、または関与する投票数を考慮していません。 人気のある広く保有されているインデックスファンドの場合、それは毎年数十万の企業投票に数十万の顧客に手を差し伸べることを意味する可能性があります」とブラウンは言いました。

ハーバードロースクールの法と経済学の教授は、公聴会で証言したのと同様の警告を出しました。

「インデックスファンドがこれまで行ってきたことを実行する能力を劇的に妨げないようにしましょう。 残念ながら、この法案は、ガバナンスの課題に対する善意の直感的な対応でありながら、実際には害を及ぼし、それを相殺するための利益は比較的少ないと思います」とハーバード大学の専門家、ジョン・コーツは述べています。

コーツ氏は、法案のアプローチのコストは「インデックスファンドの魅力を低下させ、全体として、彼らが行ってきたことを継続する能力を妨げるだろう」と主張した。

しかし、別の専門家証人であるアーカンソー大学ロースクールのカレブグリフィン教授は、個人投資家が独自の投票指示を設定できるようにすることで、「問題の根本に対処しながら、大きなXNUMXつの規模の経済を維持する-つまり、投票力が集中する」と主張しました。小さな、責任のないグループの手に。」

「これらは、資金が自主的に引き受け始めた費用です」とグリフィンも言いました。

"ブラックロック
BLK、
-1.25％
現在それを提供しています インデックスクライアントの約40％、実際には機関投資家に。 しかし、それをスケールアップすることは決して不可能だと言うのは、彼らが機関向けに構築しており、現在、小売向けに構築している過程にあることを考えると、少し非現実的だと思います。クライアント。」

意見： ブラックロック、バンガード、その他のインデックスファンドの巨人は、代理投票で政治を行っています。 彼らは利益に焦点を合わせるべきです。