成長株が減少。 スモールキャップスはもっと悪いです。 これは小型株の成長の時でしょうか？

他のすべてが失敗した場合は、キャシーウッドがあります

ARKイノベーション
上場投資信託（ティッカー：ARKK）は、高値からXNUMX分のXNUMX減少し、 あなたがそれより悪いことをしているなら、親切にファンド管理に入り、私たちの残りの人たちに気分を良くする何かを与えてください。

このどこかで、誰が誰が悪いのか、最近、金融の自然な秩序が混乱しました。 中小企業の間では、成長株は 価値のあるものよりも安い。 「それは一種の頭を悩ませるようなものです」と、35億ドル以上を監督する成長マネージャーであるアルジェの市場戦略ディレクターであるブラッド・ノイマンは言います。

ノイマンは

S＆P SmallCap 600,
これはラッセル2000ほど小さくはないので、より堅固な財政を持っている企業を追跡する傾向があります。 その成長要素は最近、今年の予測フリーキャッシュフローの12倍で取引されましたが、価値は15倍でした。

ほとんどの企業は成長を目的としており、価値は主観的であるため、株式は成長と価値のバケツに完全に分割されたことはありません。 経験則：会社に名前を付けるのが恥ずかしいが、支払った価格に誇りを持っている場合、それは価値のある株である可能性があります。 逆は成長のために行きます。

ノイマンは、成長プレミアムは典型的であり、当然のことだと言います。 これらの企業は、迅速な収益の増加、稼働する増分資本の高い収益、魅力的な粗利益、および適度な負債を提供できます。

So 何が悪かったのか？ 金利の上昇は、投資家を熱狂的なものから高価な成長株の冷え込みへと変えました。 しかし、超過分の多くは元に戻される可能性があります。 大企業全体で、

JPモルガン

成長株の評価は、昨年97月の53パーセンタイルから最近XNUMXパーセンタイルに、つまり、非常に高価なレベルから価値とほぼ同等に下がったと計算しています。

一方、スモールキャピタルは最近、世界的な金融危機の最中に、2009年に触れた評価の最低点に達しました。 JPモルガンはそれについての理論を持っています。 大企業は今年、自分たちの株に猛烈に費やしました。 上半期の支出は過去最高の600億ドルに達する可能性があります。 中小企業は株の買い戻しにあまりお金をかけない傾向があるので、彼らの株はあまり支持されていません。

ノイマンは、この夏、成長株が再び形成されるのを見ています。 彼は、金利の引き上げサイクルは、経済が活況を呈しているときに始まり、景気が冷えた後に終わる傾向があると述べています。 そのため、成長サイクルよりも経済に密接に関係している傾向のあるバリュー株は、ハイキングが始まる前後の数か月でパフォーマンスを上回っていることがよくあります。 今回、FRBはXNUMX月に利上げを開始しました。

その予測がうまくいくかどうかを確認します。 小型成長株へのエクスポージャーを追加したい投資家は、次のようなインデックスファンドを使用できます。

バンガードスモールキャップグロース
（VBK）またはのようなアクティブファンド

アルジャースモールキャップフォーカス
（AOFAX）。

私はノイマンに彼の好きな株を頼んだ。 彼は、十分なサブスクリプション収益と顧客との緊密な統合を備えたXNUMXつのクラウドソフトウェアの衣装について言及しました。

Avalara

（AVLR）は、企業が世界中で調達および販売する商品に対する複雑な税法を順守するのに役立ちます。 フリーキャッシュフローは最小限ですが、高い粗利益、急速な売上成長、および大きな潜在的市場は、フリーキャッシュが急速に増加する可能性がある兆候であると彼は言います。

ベントレーシステムズ

（BSY）は、エンジニアが液化天然ガスプラントなどの複雑なインフラストラクチャをモデル化するために使用するソフトウェアを販売しています。 と

ガイドワイヤーソフトウェア

（GWRE）には、何百もの保険会社が保険の価格設定に使用するデータ、分析、人工知能があります。

ここに、最近の会話からのいくつかのヒントがありますが、うまく調和していません。 レストラン業界では、このアプローチを混合グリルと呼んでいると思います。

ブロードコム

（AVGO）購入予定

ヴイエムウェア

（VMW）61億ドルで、先週学びました。

UBS

Broadcomの雄牛であるチップアナリストのTimothyArcuriは、チップの収益が50％を下回ると述べています。これは、チップサイクルがロールオーバーした場合に適切なタイミングになる可能性があります。 ロールオーバーする？ チップ不足はどうですか？ チップの在庫が増えている兆候があり、「完全に管理することは不可能です」とArcuri氏は言います。 消費者の需要が落ち込んだ場合、業界は不足から過剰にスキップする可能性があります。 新生市場で成長できる企業を支持する、と彼は言います。

Nvidia

（NVDA）、これは仮想現実でうまく配置されています。

スナップ

（SNAP）経営陣が突然経営状況に苦しんだ後、先週の火曜日に株価は43％急落した。 これは、広告に対する幅広い需要が打撃を受ける可能性があることを示しています、と同じくUBSのロイド・ウォルムズリーは言います。 広告購入者は、小規模な会場から次のようなより信頼性の高い会場にドルをシフトする可能性があります

Facebook

とグーグルは来月までに、しかし第XNUMX四半期までに、巨人も圧力を受ける可能性があると彼は言います。 その一部はすでに株価に反映されています。 彼はFacebookの所有者に電話します

メタプラットフォーム

（FB）物議を醸すだけでなく、「信じられないほど安い」、そしてそれを計算します

Amazon.com

（AMZN）は、小さいながらも上昇中の広告プレーヤーであり、クラウドビジネスの価値をわずかに下回って取引されています。つまり、投資家は、彼の見解では、小売業を無料で手に入れることができます。

トーマス・ピーターフィーは、77歳の創設者です。

インタラクティブブローカーグループ

（IBKR）、および在庫の70％以上を制御します。 IBGは、

ロビンフッドマーケット

（HOOD）不況時。 Peterffyは、IBGのマーケットメーカーのルーツが、他のブローカーが手数料ゼロの取引を提供し、支払いを行う場所への送金取引を行うときに手数料を支払うことをいとわないクライアントとして、洗練されたトレーダーに任せているためだと言います。

業界のラインは、いわゆる注文に対する支払いの流れが顧客を悪化させないということです。 IBKRLiteと呼ばれるまれなトレーダーのために独自のゼロコミッションサービスを提供しているPeterffyと話していることをあなたは知らないでしょう。 「それは顧客にとって良いことではないと思いますが、それほど大きな違いはありません」と彼は注文フローの支払いについて述べています。 「私たちはペニーについて話している。」

への書き込み ジャック・ハフ [メール保護]. Twitterで彼をフォローする そして彼の購読 バロンのストリートワイズポッドキャスト.