パウエルの唸り声により、ゴールドマンは S&P 500 の目標株価を引き下げました。 また。

さて、「Jay Powell Go Grrr」の方が適切でしょう。 トレーダーに好意的な金融自警団は、うなり声を上げて金利を引き上げるクマに変わりました。

そして投資家は満足していません。 ナスダック総合
COMP、
-6.15％,
Apple、Tesla、Nvidia などの種類の株が豊富で、以前は短期オプションの購入者に人気がありましたが、今年は 29.3% 下落し、再び夏の安値を更新しています。 最新の AAII センチメント サーベイでは、個々のトレーダーが 2009 年以来最も悲観的であることが示されています。

現在、ゴールドマン・サックスは、S&P 500 を引き下げる理由として、パウエル議長の予想される利上げを挙げています。
SPX、
-0.84％
年末目標を4,300台から3,600台へ。

ゴールドマンのチーフ米国株式ストラテジスト、デービッド・コスティン氏はリポートで、「金利の予想経路は以前に想定していたよりも高く、株式市場の結果の分布は以前の予測を下回っている」と書いている。

ゴールドマンが 500 月に S&P 4,700 の年末目標価格を 4,300 から 5,100 に引き下げたとき (年初は 3.25 でした)、市場は FRB が約 4.6% の利上げサイクルを停止すると予測していました。 現在、トレーダーは、いわゆる最終金利が 4.75% になると考えており、ゴールドマンのエコノミストは、来春までに Fed 資金金利のピークが XNUMX% に達する可能性があると見ています。

これにより実質 10 年国債利回りは急激に上昇しており、ゴールドマンは年初のマイナス 1.1% から 1.3 年以来の最高水準である 2011% に上昇したと指摘しています。 1.25% でピークに達する前に。 それは株にとっては良くありません。

「株式と金利の関係は動的です」と Kostin 氏は述べています。 「実質利回りの変化の要因は、株式のバリュエーションへの影響を決定します。 インデックスで高成長テクノロジー企業のウェイトが高まっていることも、デュレーションとレート感度を高めています。」

実質金利がマイナスだった年初に 500 だった S&P 21 の先物株価収益率は、現在 16 に低下しています。

「しかし、ここ数週間で関係は崩壊しました。 株式のバリュエーションは最近のピークから低下していますが、最近の実質金利との関係が示唆する水準を超えて取引されています。 最近の実質利回りとの関係のみに基づくと、S&P 500 指数は現在の 14 倍ではなく 16 倍で取引されるはずです」と Kostin 氏は言います。

したがって、彼の目標株価は引き下げられました。 良いニュースは、3,600 が木曜日の終値からさらに 4.1% 下がっただけであることです。 また、コスティン氏は、「インフレが緩和の明確な兆候を示した場合、年末に4,300に上昇する可能性がある」と考えています.

悪いニュースは、ゴールドマンがリスクが下向きに偏っていると考えていることです。 頑固なインフレ、そして継続的に積極的な FRB は景気後退を引き起こす可能性があります。 ゴールドマンのエコノミストは、今後 35 か月でそれが起こる可能性は 12% だとしています。

「不況では、利益が減少し、利回りギャップが拡大し、指数を3150の谷に押し上げると予測しています」とKostin氏は言います。

マーケット

ウォール街は、S&P 500 先物契約により、別のダウン デイに直面しています
ES00、
-1.21％
1%安の3735。10年国債利回り
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
5.4 ベーシス ポイント上昇して 3.769% になりました。 世界的な減速の恐れがWTI原油先物を押し上げた
CL.1、
-3.25％
2.1% 下落して 81.70 バレル XNUMX ドルになりました。

バズ

ドルインデックス
DXY、
+ 0.69％
欧州経済への懸念とイタリアの選挙不安がユーロを押し上げたため、112年ぶりに20を上回りました
EURUSD、
-0.80％
$ 0.98以下

金曜日に予定されている経済データには、米国東部時間午後 9 時 45 分に発表された S&P ザ フラッシュ米国製造業およびサービス業 PMI レポートが含まれます。 米国中央銀行は、東部標準時の午後 2 時から始まる「Fed Listens」イベントを開催し、議長のジェイ・パウエルによる開会の挨拶を行います。

初期の季節のグリンチ賞は、投資家を予測したシティグループのダークウィラーに贈られます 今年はサンタラリーを期待すべきではない.

英国の新しい財務大臣であるクワシ・クワーテン氏が 木曜日の小予算. トリクルダウン理論に富んでおり、所得税と固定資産税の削減を約束し、エネルギー支援の 60 か月間のコストを 67 億ポンド (XNUMX 億ドル) と見積もっています。 英国の認識された財政の失禁により、金の利回りが見られました
TMBMKGB-10Y、
視聴者の３８%が
12年ぶりの高値でありながらポンド高に急騰
GBPUSD、
-1.66％
37年ぶりの安値。

クレディ・スイスの株式
CSGN、
-9.71％
困窮している銀行がしなければならないかもしれないレポートで、8％以上下落して数年ぶりの安値を更新しました さらなる資本を調達する 再構築しようとしているからです。

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S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの指数投資戦略担当ディレクターであるベネデク・ヴェレス氏は、木曜日の朝に発表されたメモで、過去12か月間、セッションの終了ベルの半分以上が「悲しいトロンボーンを伴いました」と述べています. このような懸念の下では、ボラティリティの低い株式に投資する方が賢明でした。

「ファクターの鋭い信奉者にとって、S&P 500 低ボラティリティは希望の光でした。 S&P 12 の 1.2% の損失に対して、Low Vol は 11.6% のプラスの 500 か月の利益をもたらしました」と彼は指摘します。 

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これは、東部標準時午前6時の時点でMarketWatchで最も活発な株式市場のティッカーでした。

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