法廷でのグレイスケールの日が近づいていますが、主要な決定には時間がかかる可能性があります

SEC の承認決定 ビットコイン先物 ETPとスポット市場ETFを承認しないことは、「同様のケースを取り上げ、異なる扱いをする」典型的なケースであると彼は述べた。 「それらは互いに矛盾しているだけであり、それが私たちのケースの本質です。」

Verilli 氏は、SEC はまだこの問題に対処していないと述べた。 「彼らは、これら XNUMX つの命令が互いに矛盾するという現実に対処していません。. 彼らはそれについて話したがらないだけだ」と彼は主張した. 彼は、規制当局がそれについて同意することなく、他のことについて話していると付け加えました。根本的な矛盾。」 

明日、XNUMX 人の裁判官が弁論を行います。Sri Srinivasan 裁判官、 ハリー・エドワーズ判事と ネオミ・ラオ判事。 決定には約 XNUMX か月から XNUMX か月かかると予想されます。

グレースケールは、夏以降になると予想しています。

私たちはここに来た

グレイスケールは、2022 年に GBTC をスポットベースのビットコイン ETF に変換する提案がいくつか却下されたことを確認しました。資産運用会社の申請は XNUMX 月に XNUMX 回目の却下されました。 ベース 同社は詐欺や操作を防止するための十分な計画を示していなかったという規制当局の結論に基づいて.

そのときの会社は、 提出 決定に対する訴訟。 SECがビットコイン先物ETFを承認した場合、グレースケールは、スポットベースのファンドへの扉が開かれたと主張し、規制当局が異議を唱えた.

当局は、市場が小さく、CFTC の規制対象である CME の先物価格に基づいているため、先物商品は操作が難しいと考えています。 

SEC は、年末までほぼ同じ点を主張し続けました。 XNUMX月、規制当局は、その拒否は「合理的で、合理的に説明され、実質的な証拠によって裏付けられた」ものであり、「XNUMXつのCMEビットコイン先物ETPを承認したにもかかわらず、委員会がグレイスケールのスポットETPを承認しなかったことに矛盾はない」と述べた。

SECは、提案されたETFの不承認は、「投資としてのビットコインに対する容認できない、メリットに基づく懐疑論」を反映していないと述べた。 

NAVへの割引

おそらく、近年の GBTC の最も重要な要素の 42 つは、ファンドの株式が取引される純資産価値に対する割引です。 The Block のデータによると、明日の公聴会に先立って割引率は 42% に狭まり、ファンドの株式はファンドのビットコインの価値よりも XNUMX% 安いことを意味します。

他の投資商品とは異なり、GBTC 株式は、現在償還プログラムが実施されていないため、基礎となるビットコインに対する権利を投資家に付与しません。 

この機能がないということは、2014 年以降、GBTC の取引価格と純資産価値の間に格差が生じていることを意味します。 GBTC は、2021 年初頭にディスカウントに切り替わる前に、プレミアムで販売されました。