ゴールドマンは、より高いFRBレートパスを引用してS＆P 500ターゲットを削減

（ブルームバーグ）： ゴールドマン・サックス・グループは、Ｓ＆Ｐ総合５００種指数の年末目標を４３００から３６００に引き下げた。

ゴールドマンのバリュエーションモデルにおける高金利シナリオは、以前の15倍と比較して、18倍の株価収益率をサポートしていると、デビッドJ.コスティンを含むストラテジストは木曜日のメモに書いています。 「私たちのエコノミストは現在、FOMCが政策金利を75月に50ベーシスポイント、25月に4.5ベーシスポイント、4.75月にXNUMXベーシスポイント引き上げ、XNUMX％からXNUMX％のピークファンドレートになると予測しています。」

ゴールドマンは、景気後退の可能性が高まっているため、最新の予測に対するリスクは依然として下向きに偏っていると述べた. 米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、インフレと戦うために景気後退のリスクを冒すと示唆しており、中央銀行が世界経済の成長を阻害するのではないかという懸念に拍車をかけています。

過去数年間、株式の評価額と実質利回りは足並みをそろえてきましたが、最近その関係が崩れ、株式にリスクをもたらしていると、米国の投資銀行は述べています。 以前は、2022 年末までの実質金利が約 0.5% になると想定していましたが、現在は 1.5% です。

ブルームバーグが調査した数人のストラテジストがS＆P 500の年末の見積もりを引き下げたため、ゴールドマンは目標を引き下げています。 アナリストはまた、米国株式の価格目標を大幅に引き下げましたが、今後 16 か月間のベンチマークのリターンは 26% 近くになると予測しています。 S&P 12 の業績予想は今年 500% 上昇しましたが、6 月以降は若干の引き下げが見られました。

株式投資家の大半は、ハードランディングのシナリオは避けられず、潜在的な景気後退のタイミング、規模、期間に焦点を当てているという見方を採用していると、Kostin 氏と彼の同僚は書いています。 このような枠組みの下では、3、6、12 か月の S&P 500 目標は、それぞれ 3,400、3,150、3,750 になるという。

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確かに、S&P 500 は 600 月 12 日以来、ストックス ヨーロッパ 4,300 インデックスを下回っています。コスティン氏と彼のチームは、ヨーロッパよりも米国の方が安全な賭けであると考えていました。 彼らはまた、インフレが緩和の明確な兆候を示した場合、米国の株価指数が年末に XNUMX まで上昇する可能性があるとも述べています。

ゴールドマンの新しい基本ケースの目標は、木曜日の終値から米国株式ベンチマークが 4.2% 下落することを意味します。 ゲージの 6 か月と 12 か月の目標をそれぞれ 3,600 と 4,000 と予測しています。

米国の銀行は、他の多くの銀行と同様に、不確実性が高まると、投資家は防御的なポジショニングを求められ、強力なバランスシート、高い資本収益率、安定した売上高成長などの質の高い属性を持つ株式を所有する必要があるとアドバイスしています。

(第 XNUMX 段落にストラテジストとアナリストの見通しを追加して更新します)

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