（ブルームバーグ）—ゴールドマンサックスグループの幹部が2020年の初めに投資家を呼び込むために着手したとき、彼らは彼らの斬新なメインストリートビジネスに有望な見通しを提供しました。 ユニットは2022年にお金の吸い込みから損益分岐点に移行するでしょう。
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それはそのようにうまく機能していません。
ウォールストリートの巨人の内部予測は、この問題の知識を持つ人々によると、今年、消費者ビジネスの損失が1.2億ドル以上に加速していることを示しています。 ユニットの第XNUMX四半期の燃焼率はこれらの予測と一致しており、景気の悪化により企業がより多くの貸倒引当金を支払うことを余儀なくされた場合、その数は増える可能性があると人々は述べた。
損失は、新しいビジネスラインの追加、パンデミックの影響、および経費の流出から生じます。 新しい会計規則はまた、ローンの量が増えるにつれて、会社がより多くのお金を確保することを余儀なくされます。 この数字はまた、1年にゴールドマンが推定した約2020億ドルのヒットを上回っており、マーカスベンチャーの最低点になると述べています。
ゴールドマンの大衆の追求は、トレーディングとバンキングというコアビジネスから離れた新しい収入源を見つけようとする試みです。 しかし、ウォールストリートでの35年間のブームの後、同社は収益のXNUMX％の減少に備えており、小売事業の予測の信頼性と困難な経済に向かうリスクについて社内で議論を交わしています。
ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニーのアナリスト、マイク・マヨ氏は、「ゴールドマンが消費者事業で経営陣の足を引っ張っていることを期待している」と述べた。過去数年間と同様にパフォーマンスを発揮します。」
それは、新しい収入源を見つけたり、「頭を手に入れたり」できるようなベンチャーだと彼は語った。
ゴールドマンの代表はコメントを控えた。 ゴールドマンは、キャッシュバーンをビジネスを成長させるために必要な投資と見なしています。
彼のチームとの話し合いの中で、最高経営責任者のデビッドソロモンは、消費者ビジネスに対する批判を、ジェフベゾスがAWSの構築で直面したものと比較しました。
銀行の投資家とアナリストには、2020年2022月にJカーブが提示されました。これは、XNUMX年でも損益分岐点に達し、その後収益性が向上する前の最初の数年間の損失を示したチャートです。 その曲線は現在、より深く、より長くなると予測されています。 トランザクションバンキングの見積もりはそのスライドに含まれていましたが、最小限の抵抗と見なされ、そのビジネスは現在収益を上げています。
それでも、ゴールドマンはユニットの他のほとんどの指標を上回っています。 13万人の顧客を確保し、預金を100億ドル以上に増やし、クレジットカードの提携を追加しました。 同時に、投資家はここ数ヶ月、成長指標を脇に置き、収益性に焦点を当てることに熱心になっています。
投資家「嫌悪感」
ゴールドマン内でのより広範な会話は、投資家に勝つために何が必要かということです。銀行の株式が30月の高値をXNUMX％下回る取引をしている場合、フラストレーションはさらに顕著になります。 ゴールドマン株は他の市場と混ざり合っています。
ゴールドマンの株価純資産倍率（投資家が企業の資産をどのように評価しているかを示す厳密に追跡された指標）は、戦略が刷新されたにもかかわらず、ソロモンがほぼXNUMX年前にトップの座を獲得したときの水準を下回っています。 同社がE*TradeとEatonVanceの主要な買収を行った後、株式はライバルのMorganStanleyに後れを取っています。
ゴールドマンのリーダーシップは、市場はより多様化したビジネスについて聞くことに熱心であると結論付けました。
UBS GroupAGのアナリストであるBrennanHawken氏によると、経営陣は消費者ユニットを拡大する計画に興奮していますが、投資家の共感を得ることはありません。
「投資家が消費者ビジネスに注がれる注意のレベルについて彼らの嫌悪感と欲求不満を表明した議論を見ました」と彼は言いました。 「彼らはそれを価値を高める提案とは見なしていません。」
シチズンズ・ファイナンシャル・グループ・インクのアナリスト、デヴィン・ライアン氏によると、ゴールドマン株の倍数を増やすための道は、依然として強力な消費者フランチャイズを備えた多様なビジネスの構築に依存しています。
「彼らは消費者の角を曲がる必要があり、意味のある収益性に向けて活用する必要があります」とライアンは言いました。 「今は議論の良い時期です。誰もがすべてのビジネスと収益性への道を見ることができます。」
消費者ビジネスは、ゴールドマンが2020年に投資家の日を開催したときに提供していたローン、預金、アップルのクレジットカードだけにとどまりません。
同社は、ゼネラルモーターズのブランドカードを追加することにより、クレジットカードのパートナーシップを拡大しました。 それが成し遂げたより大きな遊びは、今すぐ購入し、後でプロバイダーであるGreenSkyに支払うことでした。これは、Solomonの下で会社が行った最大の買収です。 数十億ドルに上るローンの組成は、銀行が借入金に対する生涯のデフォルトの期待に基づいて、前もっていくつかの損失引当金をとることを余儀なくさせるでしょう。
しかし、ゴールドマンがXNUMX月に専門の貸し手を購入して以来、競合他社や同等の企業の市場は低迷しています。
ゴールドマンにとって、これらのサービスが一貫した収益を上げ始めることが重要です。投資家を納得させるのに十分なほど、中核となる取引および銀行業務の変動を相殺できる強力なベンチャーがあります。
ウォール街のパンデミックブームは、メインストリートユニットに成長するためのより長い滑走路を提供するのに役立ちました。 しかし、ゴールドマンの全体的な事業が高騰するにつれて、部門の損失は他の決定、特にウォール街のレインメーカーをどのように補償するかを複雑にする可能性があります。
「報酬はそれほど下がることができず、特にこれらの他の事業のいくつかがまだ赤字の段階にある場合、それは問題になるだろう」とUBSのホーケンは言った。 「それは、コアビジネスに損害を与える可能性のある戦略的な失敗である可能性があります。」
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©2022 Bloomberg LP
出典：https：//finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html