市場が水曜日のインフレ統計を消化する一方で、インフレ統計に対する連邦準備制度理事会の反応に注目が集まるだろう。 多くのエコノミストは7％の上昇を予想していた。 消費者物価指数、39年ぶりの高値を記録した。 株式やビットコインを含む多くの市場は今年、連邦準備理事会が当初の予想よりも早く、より頻繁に利上げを行う可能性が高いとの期待から圧力にさらされている。
専門家らは、インフレの暴走が資産価値を毀損し、購買力を制限し、企業のマージンを食いつぶす可能性があるため、インフレ上昇が今年の最大の市場リスクの一つだと考えている。 研究ノートでは、 ゴールドマン·サックスヤン・ハッジウス氏は、米国の労働市場の急速な進展と、14月15～XNUMX日の連邦公開市場委員会から数分以内に発表されたタカ派のシグナルは、より早期の正常化を示唆しており、中央銀行は今年XNUMX回利上げし、政策金利を開始する可能性が高いと警告した。貸借対照表の流出プロセスは、それ以前ではないにしても、XNUMX 月に行われます。
しかし、コモディティーセクターはまったく別の状況です。
コモディティは2021年に他の資産クラスをアウトパフォームし、2022年も競争力を維持すると広く予想されている。
実際、ゴールドマン・サックスの商品調査グローバル責任者、ジェフリー・カリー氏は、私たちはXNUMX年にわたる商品スーパーサイクルの最初の段階にすぎないと、以前の電話で繰り返し述べた。
カリー氏は、石油価格の最新の動きを分析するCNBCの「スコークボックス」で、石油や金属を含む商品複合体の基本的な設定は依然として信じられないほど強気であると述べた。
同アナリストによると、石油市場は現在、世界需要の２％という大幅な赤字に陥っており、在庫は５年移動平均を約５％下回っている。 同氏は続けて、化石燃料は依然として投資界に好まれていない一方、生産が需要に追いつくためには新たな投資が非常に必要なセクターにとってESGの逆風が大きな課題となっているため、この金融体制はさらなる支援となると述べた。
何度も繰り返し言われている点ですが、 UBS アナリスト、「原油価格と比較すると、このセクターは割安に見える。 フリーキャッシュフロー利回りは非常に魅力的であり、資本規律は改善されており、需要が回復するにつれてこのセクターは恩恵を受けるはずですに設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」
銅は新しい石油です
カリー氏はまた、石油・ガス部門の収益率の悪さが主な原因で、過去数年間で資本の方向が完全に方向転換しており、石油、石炭、鉱業などへの旧世界経済の投資スタイルから資金の流れが離れているとも述べた。 、そして再生可能エネルギーとESGに向けて – そして今、需要の不均衡が暴露されています。
GSコモディティの専門家は、こうした市場の高いリスクを警戒しながらも相応のリターンを求めている投資家にとって、株価の高騰と国債利回りの低さにより、コモディティはさらに魅力的なものになっていると付け加えた。 言い換えれば、コモディティは純粋な収益ベースで優れた見通しを提供するだけでなく、市場のボラティリティの増大に対する優れたヘッジとしても機能します。
ゴールドマン・サックスは原油価格に対して強気の姿勢を継続し、ブレント原油価格予想を当初の90ドル/バレルから80ドル/バレルに引き上げた。
しかし、おそらくESG投資家やクリーンエネルギー投資家の注目をさらに集めるのは、金属セクターに関するカリー氏の発言だろう。 同アナリストによると、現在進行中の商品スーパーサイクルの最大の受益者は金属であり、主にグリーン設備投資のおかげで2000年代の石油と比較している。 カリー氏は、ESGとクリーンエネルギーへの移行は大規模であり、世界のほぼすべての国が同時にクリーンエネルギーの目標を追求しており、銅がこのサイクルの最も重要な商品のXNUMXつになっていると述べた。
実際、カリー氏は銅が新たな石油であると宣言し、銅不足がすでに感じられている世界的な脱炭素化戦略において銅は絶対に不可欠であると指摘した。
他の著名なクリーン エネルギー専門家もカリー氏の見解を共有しています。
新エネルギー研究部隊 ブルームバーグ新エネルギー・ファイナンス エネルギー転換は次の商品スーパーサイクルを推進する責任があり、テクノロジーメーカー、エネルギートレーダー、投資家にとっては計り知れない見通しがあると述べています。 実際、BNEF は、世界的な移行には今後 173 年間で約 85 兆ドルのエネルギー供給とインフラ投資が必要となり、2050 年までに再生可能エネルギーがエネルギー需要の XNUMX% を賄うと予想されています。
クリーン エネルギー技術には、化石燃料ベースの技術よりも多くの金属が必要です。 最近のユーラシア・レビューの分析によると、銅、ニッケル、コバルト、リチウムの価格は、ネット・ゼロ・エミッション・シナリオにおいて前例のない持続期間にわたって歴史的最高値に達する可能性があり、生産総額は2021倍以上に上昇する可能性がある。 2040 年から XNUMX 年の期間では、原油総生産額に匹敵します。
出典: ユーラシアレビュー
ネットゼロ排出シナリオでは、金属需要のブームにより金属生産額が13倍以上増加する可能性があり、XNUMXつの金属だけでも今後XNUMX年間で合計XNUMX兆ドルが蓄積されることになる。 これは、同期間のネットゼロ排出シナリオにおける石油生産量の推定値に匹敵する可能性があり、XNUMXつの金属がインフレ、貿易、生産にマクロ的に関連し、一次産品生産者に大きな利益をもたらす可能性がある。
2021 年から 40 年までの、選択されたエネルギー遷移金属の世界生産における推定累積実質収益 (2020 年に数十億米ドル)
出典: ユーラシアレビュー
長期的な原油価格の見通し
スタンダードチャータード社の商品専門家らは最新の商品最新情報を発表し、需要の伸びと非OPEC供給の伸びの両方が中期的に減速すると予想している。
スタンチャートは、発表されそうな政府政策に基づいて、106.5年の需要が平均日量2026億78.4万バレル（mb/d）になると予測しており、需要が減少する国際エネルギー機関（IEA）のネットゼロ排出経路をはるかに上回る需要が残ることになる。 2030 年までに XNUMXmb/日まで。
さらにアナリストらは、5.2年から2023年にかけて増加する2026万/日の需要はすべて非OECD諸国からのものである可能性が高く、OECDの45.8年の需要は平均2026万/日と予測されており、1.9年より2019万/日少ない。 4.3 年のピークより 2005mb/日低い.
アナリストらは、OPECにとって2022年以降よりも2023年と2024年の方がより大きな課題となる可能性が高いと述べている。 2022年から2023年にかけてのOPECへの需要の増加は日量1.4万ペソとされており、2024年までにイラン産の原油量がさらに戻ってきたとしても、OPECの他の地域での増加の余地はほとんど残らないことを示唆している。石油強気派にとって幸運なことに、見通しは2023 年以降はさらに緊迫し、OPEC への要求は 3.2 年から 2023 年にかけて日量 2026mb 増加します。
スタンチャートは、2022年のブレント見通しを8ドル/バレルから75ドル/バレルに、2023年のブレント見通しを17ドル/バレルから77ドル/バレルに引き上げた。
アレックス・キマニによるOilprice.com
Oilprice.comからのより多くのトップの読書：
OilPrice.comでこの記事を読む
出典: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-calls-10-commodity-010000943.html