Gloom in Transportsは、米国株に発煙信号を送信します

(ブルームバーグ) — 米国株に対する最新の警告サインは、投資家が経済の状況と米国の消費者の健康状態を読み取るために注意深く監視している市場の一角から現れている。

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連邦準備制度による積極的な利上げとインフレの高騰が個人消費を抑制するとの懸念が高まる中、運輸株、特にトラックと鉄道株が過去XNUMX週間で米国で最もパフォーマンスの悪かったグループを占めている。 その結果、商品の移動や配達を担当する企業は、原油価格の高騰で利益率が圧迫される中、需要が減少する可能性がある。

パンデミックの深刻さによる上昇が市場全体の上昇を上回ったダウジョーンズ運輸平均は、7.3月29日以降、S&P1.1指数の500%下落と比較して1%下落した。 輸送ゲージは１２月１日以来、４日間で最大の下落を記録した。

ＣＦＲＡの首席投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏は「これは市場の可能性のある棺に新たな釘を刺すものだ」と述べた。 「輸送機関の業績が悪化すれば、供給の混乱、インフレの上昇、逆イールドカーブの進行により、消費者の受注も鈍化する可能性が高いと投資家は推測している。」

スティーブンスのアナリスト、ジャック・アトキンス氏は金曜日、FRBの利上げで経済から流動性が失われ、新型コロナウイルスの規制緩和で物品への支出が歴史的な水準に戻る可能性が高いため、今年後半から2023年にかけて貨物需要にリスクがあるとの見方を示した。

交通機関の弱さは、銀行、住宅建設会社、レクリエーション用車両、半導体などのグループが相対的に下落傾向にあるか、その脅威にさらされている最近の景気循環株の全体的なムードとぴったり一致している。

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ＢＴＩＧの首席市場技術者ジョナサン・クリンスキー氏はメモで「これは特にリスクオンのメッセージではなく、われわれは広く慎重な見方を維持している」と述べた。

最近の輸送機関の下落はトラック運転手、宅配会社、鉄道事業者が主導しており、航空会社は比較的無傷だ。 ＪＢハント・トランスポート・サービス、マトソン、オールド・ドミニオン・フレート・ライン、ライダー・システム、ランドスター・システムの下落率が大きかった。 欧州では、ロシアの新たな貿易制裁と世界経済の低迷が世界中で商品の需要の落ち込みにつながるのではないかとの懸念から、物流大手マースクが月曜日に急落した。 同業のDSV、キューネ・アンド・ナーゲル、ハパック・ロイドの株価も下落した。

「リスクは高まっている」

そして投資家はこれが景気減速や景気後退の可能性を示唆しているのかまだ判断していないが、この弱さは特に債券市場や地政学界からの不気味なシグナルの不協和音を増大させている。

トラスト・アドバイザリーの首席市場ストラテジスト、キース・ラーナー氏は「金融、住宅建設、半導体など他の重要な経済的に敏感な分野の相対的な価格傾向の悪化に加え、逆イールドと並行して輸送機関が弱含んでいることは、リスクが高まっていることを示唆している」と述べた。サービス。

それでも、経済再開がようやく加速しつつあることを踏まえると、運輸株の下落は同セクターに限定され、物品への支出から旅行、体験、サービスへの支出の変化のみを反映する可能性があるとの見方もある。

アーサー・ホーガン氏は、「交通機関が私たちに重大な景気減速を伝えているとは思わないが、むしろ消費パターンが過去四半世紀の歴史的標準に戻りつつあることを示していると思う」と述べた。ナショナル・セキュリティーズ社のチーフ・マーケット・ストラテジスト。

(XNUMX 番目の段落により広範な市場の背景を追加し、全体に最終数字を追加)

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