日銀の利回り政策変更で世界市場が動揺

（ブルームバーグ）： 日銀が利回り曲線のコントロール政策を予想外に修正したことで、市場に衝撃が走った。これは、先進国が最低水準の金利を最後まで持ちこたえたが、政策の正常化に向けて少しずつ進んでいることを示唆している。

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日銀がベンチマーク利回りの上限を0.5%から約0.25%に引き上げた後、円が急騰する中、日本の国債と国債は両方とも下落しました。 日本株と米国株先物が急落。 ブルームバーグが調査したすべてのエコノミストは、日銀が政策を変更しないと予想していました。

火曜日の反応は、フォールアウトの始まりに過ぎないかもしれません。 日本は世界最大の債権国であり、金融​​情勢の逼迫により資本が本国に戻ってくる可能性があり、世界中で借り入れコストが上昇する可能性があります。 UBS Group AGによると、投資家は米国、オーストラリア、フランスの債券を手放すと予想されており、先進国市場の株式も下落する可能性が高い.

XNUMX年にわたって日本市場を綿密に追跡してきたアシンメトリック・アドバイザーズのアナリスト、アミール・アンバーザデ氏は、「これは日本でインフレ率が上昇すると必ず起こることであり、多くの人が考えていたよりも早く起こった」と述べた。 「それは日本への資金流入を引き起こす可能性があります。日本の投資家はドルへのエクスポージャーに対するヘッジを強化せざるを得なくなり、その結果、円が上昇し、さらなる円高の自己実現的予言となるでしょう。」

日本のベンチマークとなる10年物利回りは、日銀の予定外の国債購入オペによる動きを抑える前に、21ベーシスポイント上昇して0.460%となった。 証券取引所は、通貨の下落がサーキット ブレーカーのしきい値に達したため、債券先物の取引を一時的に停止しました。

日経 3 株価平均が 133.11% も下落する中、円は 225 ドルあたり 3 にほぼ XNUMX% 急騰しました。

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しかし一部のアナリストは、市場の反応は見当外れだと述べた。 みずほ銀行の首席市場エコノミスト、唐釜大輔氏によると、黒田総裁は火曜日の記者会見で、この動きは金融政策の引き締めではなく、債券市場の機能を改善することを意図していることを明らかにする可能性が高い.

「FX 市場は日銀のピボットとしてそれを採用したいと考えているようですが、私はそうは思いません」とカラカマ氏は述べました。

日銀の利回り上限調整で黒田ショック、円高に火をつける

この政策調整は、日本のコアインフレ率が 2 年ぶりの高水準に上昇したことで、中央銀行による景気刺激策の縮小の必要性が強まったためです。 月曜日、共同通信が、岸田文雄首相が XNUMX% のインフレ目標に関する日銀との XNUMX 年間の合意を修正することを計画していると報じた後、シフトの憶測が市場を揺るがした。

ミトゥル・コテチャ氏を含むＴＤ証券のストラテジストは調査リポートで、「日銀の行動は世界の債券にとって明らかに否定的だ」と指摘。 「もし今日の動きがYCC終了に向けた第一歩であり、ここから円が大幅に上昇する可能性があることを示唆している場合、日本の投資家は保有する外国為替ヘッジなしのグローバル債券の一部を売却し始める可能性があります。 これは、米国と欧州の債券曲線のロングエンドにとってより弱気になるだろう.」

– マーカス・ウォン、マシュー・バージェス、日高正浩、ロノジョイ・マズムダーの協力を得て。

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