一部のストラテジストにとって、世界市場の低迷は始まったばかり

（ブルームバーグ） 一部の市場参加者は、インフレ急騰と成長鈍化を背景とした世界的なリスク資産の下落はまだ始まったばかりだと考えている。

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ますますタカ派化する連邦準備理事会、ロシアのウクライナ侵略、中国の厳格な新型コロナウイルス政策がもたらすリスクに直面し、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは弱気相場に近づいている。 米国債利回りは2018年以来の水準に近づいている一方、ブルームバーグ・ドル・スポット指数はXNUMX年ぶりの高値からわずかに離れている。

サクソ・キャピタル・マーケッツの市場ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は「金融情勢は引き締め始めたばかりだ」と述べた。 「市場は依然として、パンデミック、供給問題、インフレという複雑な状況の微妙なニュアンスをすべて消化しており、スタグフレーションのリスクも視野に入れていますが、私はまだ始まったばかりだと思います。」

１１月以降、世界の株式から時価総額２０兆ドル近くが流出している銘柄の下落が特に顕著だ。 ブルームバーグがまとめたデータによると、これは世界金融危機における市場価値の損失20兆ドルに匹敵する。

野村ホールディングスのアジア太平洋株式ストラテジスト、チェタン・セス氏は、下落を止めるにはトレーダーらは中国の新型コロナウイルスゼロ戦略の緩和や米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のタカ派的姿勢の緩和に関する前向きなシグナルが必要になると述べた。

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確かに、市場が低迷のどの段階にあるかについてはさまざまな見方があります。 米国のインフレがピークに達しているという主張は、ここ数日である程度の支持を集めている。 JPモルガン・チェースのグローバル調査共同責任者、マルコ・コラノビッチ氏は、「悪いことのほとんどはすでに起こっている」と述べ、世界最大の株式市場は今年状況が好転する可能性があると断固たる姿勢を示している。

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モルガン・スタンレーは先週、市場は弱気相場の終盤に入りつつあるが、利益や評価額は反転を呼ぶには十分ではないと述べた。

ＡＣＹセキュリティーズの首席エコノミスト、クリフォード・ベネット氏は「厳しい現実は、世界の株式市場はすでに本格化している世界経済の減速を織り込んでいるごく初期の段階にすぎないということだ」と述べた。 「これが６─１８カ月の調整局面となるのか、それとも実際には３─６年の資産価格下落に似たはるかに重大な事態なのかは分からない。」

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