登る準備をしなさい。 これは、FRBの利上げサイクル中の株式市場のリターンについて歴史が述べていることです。

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連邦準備制度理事会のメンバーは、25月26〜XNUMX日の中央銀行の今年の最初の政策会議に先立つ伝統的な言論統制に先立って、先週その点を明確にすることができなかったように見えた。

今週の米国の消費者物価指数と生産者物価指数の発表は、連邦政府からのより積極的またはタカ派の金融政策に対する市場の期待を確固たるものにしているだけです。

唯一の本当の問題は、2022年に連邦公開市場委員会がいくつの金利引き上げを行うかということです。JPモルガンチェースアンドカンパニー。
JPM、
-6.15％
CEOのJamieDimonは、市場ベースの予測では、今後数か月でフェデラルファンド金利がXNUMX上昇する可能性があることを示しており、XNUMXが勝つ可能性があると示唆しました。

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一方、10年物国債の利回りは金曜日の午後に1.771％でした。これは、暦年を開始する最初の26取引日で利回りが約10ベーシスポイント上昇したことを意味します。これは、1992年以来最も活発な上昇です。ダウジョーンズ市場データに。 30年前にさかのぼると、その年を開始するために10年は32ベーシスポイント上昇して約7％になりました。

2年ノート
TMUBMUSD02Y、
視聴者の３８%が,
FactSetのデータによると、FRBの金利変動に敏感になる傾向があり、今年これまでのところ1ベーシスポイント上昇して24％のドアをノックしています。

しかし、金利の上昇は株式市場の弱体化につながるのでしょうか。

実は、早ければXNUMX月に入ると思われるいわゆる利上げサイクルの間、市場は低調ではなく好調に推移する傾向にあります。

実際、FRBの利上げサイクル中のダウジョーンズ工業株XNUMX種平均の平均収益率
DJIA、
-0.56％
S＆P 55の500％近くです
SPX、
+ 0.08％
は62.9％の利益であり、ナスダック総合指数
COMP、
+ 0.59％
ダウジョーンズによると、102.7年までさかのぼるデータを使用すると、平均して1989％のプラスのリターンがあります（添付の表を参照）。 FRBの利下げも、おそらく当然のことながら、ダウが23％上昇し、S＆P 500が21％上昇し、ナスダックが32％上昇するなど、FRBの利上げサイクル中に平均して大幅な上昇をもたらしました。

金利の引き下げは、景気が弱い時期に発生する傾向があり、経済がある程度暑すぎると見なされると金利が上昇する傾向があります。これは、金利の引き下げが発生する時期の株式市場のパフォーマンスの格差を説明している可能性があります。

確かに、経済が1970年代スタイルのインフレを経験している期間中に、市場がアウトパフォーマンスを生み出すのを見るのは難しいです。 現在、強気の投資家が2022年のこれまでの株価の上昇に基づいて、1.2桁のリターンを得る可能性は低いと感じています。ダウは500％低下し、S＆P 2.2は4.8％低下し、ナスダック総合指数はXNUMX月のこれまでのところ、なんとXNUMX％下落しています。

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何が働いているの？

今年のこれまでのところ、S＆P 500のエネルギー部門で、勝利した株式市場の取引はエネルギー分野で行われてきました。
SP500.10、
+ 2.44％

XLE、
+ 2.35％
16.4年にはこれまでのところ2022％の進歩を見ていますが、財務
SP500.40、
-1.01％

XLF、
-1.04％
4.4％増の遠い秒を実行しています。 S＆P 500の他のXNUMXセクターは、横ばいまたはそれ以下です。

一方、バリューテーマはより顕著な復活を遂げており、iShares S＆P 0.1バリューETFで測定すると、先週は週に500％の上昇を示しています。
IVE、
-0.14％,
しかし、これまでの月の収益は1.2％です。

以下を参照してください。 これらの3つのETFを使用すると、Nvidia、Micron、AMDなどが急速に売り上げを伸ばしているホットな半導体セクターをプレイできます。

何が機能していないのですか？

利回りの急激な上昇は将来のキャッシュフローの価値を低下させるため、債券利回りが上昇する限り、成長要因は打撃を受けています。 より高い金利はまた、テクノロジー企業が自社株買いに資金を提供する能力を妨げます。 人気のiシェアーズS＆P500グロースETF
IVW、
+ 0.28％
これまでのところ、週は0.6％減少し、5.1月はXNUMX％減少しています。

本当に機能していないものは何ですか？

バイオテクノロジー株は、iシェアーズバイオテクノロジーETFで砲撃されています
IBB、
+ 0.65％
これまでのところ、週は1.1％、月は9％減少しています。

そして人気のある小売指向のETF、SPDR S＆P小売ETF
XRT、
-2.10％
先週は4.1％下落し、これまでの月の7.4％の下落に貢献しました。

そしてキャシーウッドのフラッグシップARKイノベーションETF
ARKK、
+ 0.33％
5月の最初の15.2週間でXNUMX％の減少で、XNUMX週間はXNUMX％近く下落しました。 ARK Genomic RevolutionETFを含む複合施設内の他のファンド
ARKG、
+ 1.04％
およびARKフィンテックイノベーションETF
ARKF、
-0.99％
同様にwoebegoneです。

そして、人気のミーム名もGameStopCorpで打ちのめされています。
GME、
-4.76％
先週は17％減少し、21月にはXNUMX％以上減少しましたが、AMCエンターテインメントホールディングスは
AMC、
-0.44％
週に11％近く沈み、今までの月に24％以上沈みました。

灰色の白鳥？

MarketWatchのBillWattsは、ロシアによるウクライナへの侵入の恐れが高まっており、アナリストやトレーダーに潜在的な金融市場の衝撃波を比較検討するよう促していると書いています。 これが彼の報告が地政学的リスク要因とそれらの市場への長期的影響について述べていることです。

先週

米国市場は、月曜日のマーティンルーサーキングジュニアの休日を遵守して閉鎖されています。

読む： 株式市場は月曜日に開いていますか？ マーティンルーサーキングジュニアデーの取引時間は次のとおりです

注目すべき米国企業の収益

（太字のダウコンポーネント）
火曜日：

ゴールドマン·サックス·グループ
GS、
-2.52％,
トラスト・フィナンシャル・コーポレーション
TFC、
+ 0.96％,
シグニチャー·バンク
SBNY、
+ 0.07％,
PNCファイナンシャル
PNC、
-1.33％,
JBハントトランスポートサービス
JBHT、
-1.04％,
インタラクティブ・ブローカーズ・グループ株式会社
IBKR、
-1.22％

水曜日：

モルガン·スタンレー
ミズ、
-3.58％,
バンクオブアメリカ
BAC、
-1.74％,
USバンコープ。
USB、
+ 0.09％,
State Street Corp.
STT、
+ 0.32％,
ユナイテッドグループ株式会社
UNH、
+ 0.27％,
プロクター・アンド・ギャンブル
PG、
+ 0.96％,
キンダーモーガン
KMI、
+ 1.82％,
ファステナル社
速い、
-2.55％

木曜日：

Netflix
NFLX、
+ 1.25％,
ユナイテッド航空ホールディングス
UAL、
-2.97％,
アメリカン航空
AAL、
-4.40％,
ベーカーヒューズ
BKR、
+ 4.53％,
金融サービスについて
DFS、
-1.44％,
CSX Corp.
CSX、
-0.82％,
ユニオンパシフィックコーポレーション。
UNP、
-0.55％,
トラベラーズ株式会社 TRV、Intuitive Surgical Inc. ISRG、KeyCorp。
鍵、
+ 1.16％

金曜日：

シュランベルジェ
SLB、
+ 4.53％,
ハンティントン・バンクシェアーズ
HBAN、
+ 1.73％

米国の経済報告

火曜日

• 8月のエンパイアステート製造業指数は東部標準時午前30時XNUMX分に支払われる

• 10月の午前XNUMX時のNAHB住宅建設業者指数

Wednesday

• 建築許可と8月の午前30時XNUMX分に開始

• 8月のフィラデルフィア連銀指数午前30時XNUMX分

木曜日

• 15月8日に終了した週の最初の失業中の請求（および8月30日の継続的な請求）は午前XNUMX時XNUMX分です。

• 10月の午前XNUMX時の既存の住宅販売

金曜日

10月の午前XNUMX時の先行経済指標