Jensen Investment Managementは、株式の初期スクリーニングに関する単純なルールに従います。企業は、少なくとも15年連続で、毎年少なくとも10％の株主資本利益率（ROE）を達成している必要があります。
これは難しい注文であり、市場の混乱の時期に投資家に快適さを提供する可能性があります。 収益性を達成していなかった企業の株の急騰に一部起因する、強気市場のより簡単な成長志向の戦略は、もはや機能していません。
ジェンセンの主な投資手段は、9.1億ドルのジェンセン品質成長ファンドです。
ジェニックス、
-2.97％,
モーニングスターによって183つ星（最高）と評価されています。 Jensen Quality Value Fundは小規模で、資産は13億XNUMX万ドルで、XNUMXつ星の評価を受けています。 Jensen Investment Managementは、鉱石のレイクオスウィーゴに拠点を置き、約XNUMX億ドルの資産を積極的に管理しています。
インタビュー中、ジェンセン品質価値基金の共同マネージャーであるティラ・プラット
JNVIX、
-3.56％,
今年大きな打撃を受けた消費者裁量部門のXNUMXつを含むXNUMXつの持ち株について話し合った。
品質成長基金を共同管理するジェンセンのマネージングディレクターであるロブ・マックアイバー氏も電話に出て、同社がエネルギー部門に投資しない理由を説明した。
それは会社を困難な立場に置くように思われるかもしれません—結局のところ、S＆P 500エネルギー部門は今年50％を返しました。 繰り返しになりますが、10年間を振り返ると、セクターのトータルリターンはわずか76％でしたが、S＆P 243全体では500％でした。
SPX、
+ 0.13％.
（この記事のすべての収益には、再投資された配当が含まれます。）
ジェンセンがエネルギー部門を回避する理由は単純です。この部門のほとんどの企業は、15％のROEを一貫して達成することによって最初の召集を通過することはできません。 西テキサス原油の価格が
CL.1、
-6.85％
先月の契約価格に基づいて、53月15日までにXNUMX％上昇しました。エネルギー会社は「信じられないほどキャッシュフローがプラス」であるとMcIver氏は述べています。 しかし、エネルギー生産者には、長期投資家にとって不利な点が組み込まれています。
企業がジェンセンの最初の画面を満たし、15年連続で最低10％のROEを達成した場合、その企業のポートフォリオマネージャーは厳格な定性的レビューを受けます。 McIver氏は、数年前、エネルギー会社が最初の画面を通過したとき、「私たちが気に入らなかったのは、会社が自分たちで価格設定していない製品を製造したことでした」と述べました。
エネルギー会社の利益の急増は、現在「長期にわたる株主価値の破壊」に続いているとマックアイバー氏は語った。 「需要と供給の力は、これらのビジネスの価格設定の機会を上回ります。 価格はコモディティ化されています。」
プラットが長期投資戦略の中で「短期的な一時的中断」と呼んだ今年、エネルギー部門を回避することで、両方のファンドのパフォーマンスが抑制されました。
価値の時間
ウィズダムツリーインベストメンツのエクイティ戦略責任者であるジェフウェニガーからのTwitter投稿から始めましょう。
私たちはバリューサイクルの初期段階にあるかもしれません—成長株よりも収益と売上高の取引が少ない傾向にある企業のアウトパフォーマンスによって特徴づけられます。 バリュー企業はまた、より安定した利益を得る傾向があり、これはジェンセンの最初のスクリーニング方法によく適合します。
これは、S＆P 500バリューインデックスが今年これまでにS＆P500成長指数および完全なベンチマーク指数をどのように上回ったかを示すより単純なチャートです。
それはまだ分からない インフレを下げるための連邦準備制度の努力が不況をもたらすかどうかしかし、パンデミック時代の中央銀行の逆転と財政刺激策は、2022年の株式にかなりの影響を及ぼし、強気市場での長年の不振の後に価値戦略を輝かせました。
XNUMXつの価値のある株の選択
プラットは、ジェンセン品質価値ファンドは主に中型株に集中しているが、同社の品質成長ファンドは主に大型株に集中していると説明した。 ファンドは通常、30から50社の株式を保有しています。
JensenInvestmentManagementのポートフォリオマネージャーであるTyraPratt氏。
ジェンセン投資管理
彼女は、ファンドが保有する株式の2022つの例を挙げました。500つはヘルスケアの名前で、13つは消費者裁量部門のものです。 31年のこれまでのところ、S＆P XNUMXのヘルスケアセクターはXNUMX％減少し、消費者裁量セクターはXNUMX％減少しました。
彼女は、消費者の裁量による敗走を、ジェンセンが競争上の優位性を持つ「より耐久性のある」企業の保有を増やすための「機会」であると説明しました。
プラットが議論したXNUMXつの株は次のとおりです。
| 会社概要 | ティッカー | 平均ROE–10会計年度 | トータルリターン–2022年から15月XNUMX日まで | 12月31日以降のXNUMXか月のEPS見積もりのローリングの変更 |
| EncompassHealthCorp。 | EHC、
+ 3.90％ | 視聴者の３８%が | -13.7％ | -4％ |
| プール株式会社 | プール、
+ 0.55％ | 視聴者の３８%が | -37.2％ | 視聴者の３８%が |
| トラクターサプライ株式会社 | TSCO、
-1.73％ | 視聴者の３８%が | -17.0％ | 視聴者の３８%が |
| カーターズ株式会社 | CRI、
+ 1.10％ | 視聴者の３８%が | -27.9％ | 視聴者の３８%が |
| データソース：FactSet |
この表には、12か月の12株当たり利益の見積もりの増加が含まれています。これは、時間の経過とともに株価を上昇させるのに役立つため、興味深いものになる可能性があります。 彼らは明らかに今年はそうしていません、そしてジェンセンは非常に長期的な戦略に従います。 今年のこれまでのところ、両方のセクターの加重骨材ローリング1か月コンセンサスEPS推定値はXNUMX％減少しています。
XNUMX社についてのプラットからのコメントは次のとおりです。
- EncompassHealthCorp。
EHC、
+ 3.90％
プラットが参入障壁の高い業界と表現した入院患者のリハビリテーションサービスを提供しています。 彼女は、同社の主要な市場シェアは、患者を施設に送る病院との調整に役立つテクノロジーによって強化されていると述べました。 団塊の世代の高齢化により、同社は「長期的な見通しが良好」であると彼女は付け加えた。 - プール株式会社
プール、
+ 0.55％
人々は家の改善に焦点を合わせていたため、パンデミックの初期段階では投資家の間で明らかにお気に入りでした。 しかし、今年は経済が再開したため、投資家は遠慮しました。 同社は、米国の中小企業を通じたプール用品の最大の販売業者です。プラット氏は、販売するプールの建設および保守事業は、XNUMXつのサプライヤーとのみ連携できるという利便性があるため、価格面で有利であると述べました。 プールを持っている人なら誰でもわかるように、会社がその名前のS＆Pセクターに属していても、メンテナンスは「裁量的」ではありません。 - 次はトラクターサプライです。
TSCO、
-1.73％,
これは、日曜大工の消費者に農産物とツールを提供し、HomeDepotIncによって「通常見落とされている」市場に焦点を当てています。
HD、
-0.06％
とロウズコス。
LOW、
+ 1.31％,
プラットは言った。 彼女は、家畜飼料や農産物を含む、約半分の食用/消耗品である同社の「独自の製品構成」を引用しました。 - 最後はCarter'sIncです。
CRI、
+ 1.10％,
OshKoshを含む独自の有名ブランドを持つ子供向け衣料品の小売業者です。 プラットは、カーターズを長期的な防御的な遊びと見なしています。これは、衣類を迅速に交換する必要があるため、赤ちゃんや子供向けのアパレルの周期性が低いためです。 カーターのブランドのおかげで「ファッション要素もあります」と彼女は言いました。
お見逃しなく： これが長期にわたる商品不足に対する勝利の投資戦略です
出典：https：//www.marketwatch.com/story/four-value-stock-picks-from-a-fund-manager-who-steers-clear-of-the-energy-sector-11655388970？siteid = yhoof2＆yptr = yahoo
エネルギーセクターを回避するファンドマネージャーからのXNUMXつのバリューストックピック
Jensen Investment Managementは、株式の初期スクリーニングに関する単純なルールに従います。企業は、少なくとも15年連続で、毎年少なくとも10％の株主資本利益率（ROE）を達成している必要があります。
これは難しい注文であり、市場の混乱の時期に投資家に快適さを提供する可能性があります。 収益性を達成していなかった企業の株の急騰に一部起因する、強気市場のより簡単な成長志向の戦略は、もはや機能していません。
ジェンセンの主な投資手段は、9.1億ドルのジェンセン品質成長ファンドです。
-2.97％ ,
ジェニックス、
モーニングスターによって183つ星（最高）と評価されています。 Jensen Quality Value Fundは小規模で、資産は13億XNUMX万ドルで、XNUMXつ星の評価を受けています。 Jensen Investment Managementは、鉱石のレイクオスウィーゴに拠点を置き、約XNUMX億ドルの資産を積極的に管理しています。
インタビュー中、ジェンセン品質価値基金の共同マネージャーであるティラ・プラット
-3.56％ ,
JNVIX、
今年大きな打撃を受けた消費者裁量部門のXNUMXつを含むXNUMXつの持ち株について話し合った。
品質成長基金を共同管理するジェンセンのマネージングディレクターであるロブ・マックアイバー氏も電話に出て、同社がエネルギー部門に投資しない理由を説明した。
それは会社を困難な立場に置くように思われるかもしれません—結局のところ、S＆P 500エネルギー部門は今年50％を返しました。 繰り返しになりますが、10年間を振り返ると、セクターのトータルリターンはわずか76％でしたが、S＆P 243全体では500％でした。
+ 0.13％ .
SPX、
（この記事のすべての収益には、再投資された配当が含まれます。）
ジェンセンがエネルギー部門を回避する理由は単純です。この部門のほとんどの企業は、15％のROEを一貫して達成することによって最初の召集を通過することはできません。 西テキサス原油の価格が
-6.85％
CL.1、
先月の契約価格に基づいて、53月15日までにXNUMX％上昇しました。エネルギー会社は「信じられないほどキャッシュフローがプラス」であるとMcIver氏は述べています。 しかし、エネルギー生産者には、長期投資家にとって不利な点が組み込まれています。
企業がジェンセンの最初の画面を満たし、15年連続で最低10％のROEを達成した場合、その企業のポートフォリオマネージャーは厳格な定性的レビューを受けます。 McIver氏は、数年前、エネルギー会社が最初の画面を通過したとき、「私たちが気に入らなかったのは、会社が自分たちで価格設定していない製品を製造したことでした」と述べました。
エネルギー会社の利益の急増は、現在「長期にわたる株主価値の破壊」に続いているとマックアイバー氏は語った。 「需要と供給の力は、これらのビジネスの価格設定の機会を上回ります。 価格はコモディティ化されています。」
プラットが長期投資戦略の中で「短期的な一時的中断」と呼んだ今年、エネルギー部門を回避することで、両方のファンドのパフォーマンスが抑制されました。
価値の時間
ウィズダムツリーインベストメンツのエクイティ戦略責任者であるジェフウェニガーからのTwitter投稿から始めましょう。
私たちはバリューサイクルの初期段階にあるかもしれません—成長株よりも収益と売上高の取引が少ない傾向にある企業のアウトパフォーマンスによって特徴づけられます。 バリュー企業はまた、より安定した利益を得る傾向があり、これはジェンセンの最初のスクリーニング方法によく適合します。
これは、S＆P 500バリューインデックスが今年これまでにS＆P500成長指数および完全なベンチマーク指数をどのように上回ったかを示すより単純なチャートです。
FactSet
それはまだ分からない インフレを下げるための連邦準備制度の努力が不況をもたらすかどうかしかし、パンデミック時代の中央銀行の逆転と財政刺激策は、2022年の株式にかなりの影響を及ぼし、強気市場での長年の不振の後に価値戦略を輝かせました。
XNUMXつの価値のある株の選択
プラットは、ジェンセン品質価値ファンドは主に中型株に集中しているが、同社の品質成長ファンドは主に大型株に集中していると説明した。 ファンドは通常、30から50社の株式を保有しています。
JensenInvestmentManagementのポートフォリオマネージャーであるTyraPratt氏。
ジェンセン投資管理
彼女は、ファンドが保有する株式の2022つの例を挙げました。500つはヘルスケアの名前で、13つは消費者裁量部門のものです。 31年のこれまでのところ、S＆P XNUMXのヘルスケアセクターはXNUMX％減少し、消費者裁量セクターはXNUMX％減少しました。
彼女は、消費者の裁量による敗走を、ジェンセンが競争上の優位性を持つ「より耐久性のある」企業の保有を増やすための「機会」であると説明しました。
プラットが議論したXNUMXつの株は次のとおりです。
この表には、12か月の12株当たり利益の見積もりの増加が含まれています。これは、時間の経過とともに株価を上昇させるのに役立つため、興味深いものになる可能性があります。 彼らは明らかに今年はそうしていません、そしてジェンセンは非常に長期的な戦略に従います。 今年のこれまでのところ、両方のセクターの加重骨材ローリング1か月コンセンサスEPS推定値はXNUMX％減少しています。
XNUMX社についてのプラットからのコメントは次のとおりです。
EHC、
プラットが参入障壁の高い業界と表現した入院患者のリハビリテーションサービスを提供しています。 彼女は、同社の主要な市場シェアは、患者を施設に送る病院との調整に役立つテクノロジーによって強化されていると述べました。 団塊の世代の高齢化により、同社は「長期的な見通しが良好」であると彼女は付け加えた。
プール、
人々は家の改善に焦点を合わせていたため、パンデミックの初期段階では投資家の間で明らかにお気に入りでした。 しかし、今年は経済が再開したため、投資家は遠慮しました。 同社は、米国の中小企業を通じたプール用品の最大の販売業者です。プラット氏は、販売するプールの建設および保守事業は、XNUMXつのサプライヤーとのみ連携できるという利便性があるため、価格面で有利であると述べました。 プールを持っている人なら誰でもわかるように、会社がその名前のS＆Pセクターに属していても、メンテナンスは「裁量的」ではありません。
TSCO、
これは、日曜大工の消費者に農産物とツールを提供し、HomeDepotIncによって「通常見落とされている」市場に焦点を当てています。
HD、
とロウズコス。
LOW、
プラットは言った。 彼女は、家畜飼料や農産物を含む、約半分の食用/消耗品である同社の「独自の製品構成」を引用しました。
CRI、
OshKoshを含む独自の有名ブランドを持つ子供向け衣料品の小売業者です。 プラットは、カーターズを長期的な防御的な遊びと見なしています。これは、衣類を迅速に交換する必要があるため、赤ちゃんや子供向けのアパレルの周期性が低いためです。 カーターのブランドのおかげで「ファッション要素もあります」と彼女は言いました。
お見逃しなく： これが長期にわたる商品不足に対する勝利の投資戦略です
出典：https：//www.marketwatch.com/story/four-value-stock-picks-from-a-fund-manager-who-steers-clear-of-the-energy-sector-11655388970？siteid = yhoof2＆yptr = yahoo