（ブルームバーグ）—中国以外のアジア最大の株式および債券市場のいくつかは、以前の市場危機よりも多くの流出を経験しており、プロセスはまだ始まったばかりかもしれません。
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世界のファンドは前四半期に40つの地域市場で正味2007億ドルの株式をオフロードし、XNUMX年以降のシステミックなストレスを特徴とするXNUMXか月の期間を超えました。また、インドネシアの債券から超大規模な流出を引き起こしました。
急激なインフレと積極的な中央銀行の金利引き上げが世界的な成長の見通しを覆しているため、マネーマネージャーはリスクの高い市場から撤退しています。 Covid-19の封鎖からまだ回復している世界経済におけるヨーロッパと中国での米国の景気後退とサプライチェーンの混乱への恐れは、販売する追加の理由を提供しています。
シンガポールのabrdnplcのアジア株式担当シニア投資ディレクターであるPruksaIamthongthongは、次のように述べています。 「景気後退リスクの高まりについて、世界のテクノロジーセクターの見通しは依然として不透明であると予想しています。」
当四半期のエクイティ流出の合計額は、インド、インドネシア、韓国、マレーシア、フィリピン、台湾、タイからの流出額の合計です。 次に、過去2008か月の合計を、前の2013つのエピソードと比較しました。2018年の世界金融危機、XNUMX年の先細りのタントラム、XNUMX年のFRBの最後の利上げサイクルのピークです。
外国人は台湾株から純17億ドルを引き出し、前の15つの期間のいずれかで見られた流出を簡単に上回りました。 インドの株式は9.6億ドルの売り上げを記録し、韓国はXNUMX億ドルを報告し、これも以前の期間を上回っています。
ホーキッシュFRB
米国の利回りを押し上げているFRBの積極的な引き締めは、この地域から資金を引き出し続けると予想されます。 スワップは、今年、米国の中央銀行からさらに150ベーシスポイントの利上げで価格設定されています。
「外国人投資家がこれらの市場で株式を売却している理由は、何かがうまくいかなかったからではなく、連邦準備制度や他の中央銀行が金融政策を引き締めているからです」とアジア太平洋地域の調査責任者であるマーク・マシューズは述べています。シンガポールの銀行ジュリアスベア。
データによって投げかけられた主要なテーマのXNUMXつは、テクノロジー株の販売です。これは、台湾の株式ベンチマークの半分以上、韓国の約XNUMX分のXNUMXを占めています。 今年、ハイテク株は世界的な成長の鈍化への懸念と、Covidのパンデミックの間に得た利益に続く高い評価により、世界中で下落しました。
オハイオ州ペッパーパイクにあるフェデレーテッドエルメスのファンドマネジャー、カルビンチャン氏は、円安は台湾と韓国の経済と株式にも打撃を与えていると述べた。 これは彼らが市場シェアを失うことへの恐れにつながっていると彼は言った。
一方、インドの株式は、経済が石油価格の高騰に苦しんでいるために圧力を受けており、中央銀行はインフレを抑制しようと急速に金利を引き上げています。
「ダブルワーミー」
「アジアの二重の打撃-先進国市場での急速な流動性の引き締めと燃料価格の高騰-は、当面アジア通貨を圧迫し、アジアの金融市場への流入を抑制する可能性があります」香港のBNPParibasSAは、先週のリサーチノートに書いています。
輝点もありました。 インドネシアとタイは前四半期に株式市場への流入が見られましたが、近隣のマレーシアとフィリピンのXNUMXつの近隣諸国への流出は比較的少なかった。
その一部は、東南アジアの中央銀行のよりハト派的なアプローチにある可能性があります。中央銀行は、脆弱なCovid後の回復を促進するため、借入コストの増加を遅らせようとしています。
債券流出
債券市場はインドネシアとより混ざり合っており、約3.1億ドルの資金が流出しましたが、韓国とタイでは資金が流入しました。
インドネシアの債務は、世界的な景気後退の恐れの中で、高ベータ債が地域の同業他社よりも大量に売却されたため、好意を失いました。
シンガポールのDBSGroupHoldingsLtd.の金利ストラテジストであるDuncanTan氏は、新興アジアからの緩やかな債券流出は、「アジアと米国の政策金利差の縮小傾向とアジアの成長見通しの抑制とともに、下半期も続くはずだ」と述べた。
財務省に提供されるスプレッドが米国の同業他社と比較して魅力的でなくなっていることを考えると、この地域のドル建て社債の見通しも困難です。 投資適格アジア債の利回りプレミアムは、XNUMX月下旬にXNUMX年以上ぶりに米国債の利回りプレミアムを下回りました。
香港のBofA証券のアジア太平洋信用調査責任者であるジョイス・リャンは、次のように述べています。 「リスクはスプレッドのマイナス面にあります。」
（12番目の段落にアナリストからのコメントを追加するための更新）
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出典：https：//finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html