フォーブス-ベアマーケットラリー

米国の株式市場は危険な年を続けており、これまでのS＆P 500は20％以上下落し、ナスダック総合指数は28月22日時点でXNUMX％下落しています。インフレを遅らせるためにバランスシートを縮小する。 さらに、経済は、特に住宅セクターで減速しました。 ネガティブな状況は、ウクライナでの戦争と次の中間選挙に関する不確実性によって悪化しました。 残念ながら、私たちはこのクマ市場サイクルの最終的な安値に達していないことを信じ続けています。

ただし、長期的な底値に達していない場合でも、株式市場が直線的に動くことはめったにありません。 短期的には、米国の株式市場は非常に売られ過ぎのレベルから来ています。 歴史は、クマ市場の回復をすぐに期待することは論理的であることを示唆しています。 リスクは伴いますが、機敏な投資家が逆トレンドラリーを取引する機会があると考えています。

以下は、過去500年以上のS＆P50ベア市場統計です。 ご覧のとおり、現在のクマ市場は、同様のクマ市場の平均損失と中央値の損失をまだ下回っています。 おそらくもっと重要なのは、164日の時間の観点から、現在のクマ市場は非常に短いことです。 このクマの市場が平均的な期間だったとしたら、それはおよそXNUMX分のXNUMX以上に過ぎないでしょう。

これらの過去のクマ市場を調べると、V字型の回復があった1987年と2020年の市場（2020年）、または最初の安値の追加のアンダーカットがなかった市場（1987年）を除くと、500年以来1970つの拡張S＆P1.7クマ市場が見つかります。平均して約1.2回のフォロースルー日数（FTD）が失敗しました。 FTDは、市場で11.8％以上（歴史的に26％以上使用されていた）の上昇と定義されています。これは、日々の取引量の増加による新たな安値からXNUMX日以上後のことです。 次の表は、失敗したFTDの平均統計を示しています。 ご覧のとおり、典型的な失敗したFTDは、FTDからXNUMX日間でXNUMX％のゲインがあります。 つまり、およそXNUMXか月の好業績です。

しかし、平均16日間続いたFTDの後、40のクマ市場の反発がありました。 すべてが10％以上を返し、5のうち最高の16つが20％以上を返しました。 2022年に発生した被害を考えると、今年は平均以上のラリーがカードに含まれる可能性があると考えています。

1973年から1974年にかけての長いクマ市場からの堅調なクマ市場の回復の例は、13日間で51％の上昇でした。 これは、市場が高値から約20％下落したとき、およびXNUMX回前にFTDが失敗した後に始まりました。

2000年から2002年のクマ市場の真っ只中に、これまでで最も強力なクマの集会の38つが訪れました。 S＆Pが高値から25％低下し、108つのFTDの失敗を経験した後、40日間でXNUMX％上昇し、XNUMX-WMAの低下をテストしました。 その後、数か月間横向きになり、最終的に別の巨大な脚を低くしました。

現在のクマ市場では、S＆P 500は、高値から25％オフに達するまでの道のりで、これまでにXNUMXつのFTDの失敗を経験しています（以下の*を参照）。 クマ市場のラリーは、クマのラリーの歴史と比較して平均して弱かった（上記参照）。 これにより、FTDが発生した場合に、より鋭いラリーが必要になる可能性があるという確信が高まります。

現在、別の潜在的なFTDを待っています。 これは、早くも24年2022月XNUMX日金曜日に発生する可能性があります。発生した場合は、取引可能なラリーでの確信を与えるために、その後すぐに価格が上昇することを期待しています。 また、そのようなシナリオでは、クラスター化された流通の兆候が見られたら取引を終了する必要があることを理解した上で、徐々に市場に資本を追加することをお勧めします。

FTDが発生した場合、引き続きリードするのに最適な位置にあると思われる領域をいくつか示します。 スペースは、ベアラリーのショッピングリストを作成するための開始点として使用できます。 市場の次の動きは、ベアラリー以上のものになる可能性が常にあります。 これが当てはまるかどうかは疑わしいですが、私たちは常に技術的なシグナルに従い、市場の行動を尊重したいと考えています。

また、現在の米国市場よりも興味をそそる世界的な地域がいくつかあるため、世界の他の場所を探すことについても心を開いておく必要があります。 これらには、香港/中国（すでに長引くクマ市場の後で早く底を打っているようです）、英国/カナダ/ノルウェー（エネルギー、ユーティリティ、および金融が重い）、および東南アジア（長期の遅れている市場、商品/金融）が含まれます大量の暴露）。

一方、以下のような売られ過ぎのエリアでの潜在的なバウンスを使用して、所有されている場合、または短期的に購入する場合は、強みを売り込みます。 これらの領域の抵抗/オーバーヘッドの供給は大きすぎて、すぐに解決することはできません。

結論として、私たちは慎重なままです。 市場が最終的に底を打ったという兆候はありません。 重要なことに、米国市場はブレイクアウトを欠き続けており、通常は実際の市場の強さの兆候であり、過去28週間の平均は110であるのに対し、長期平均はXNUMX週間あたりXNUMXを超えています。 また、現在、従来の技術的な設定で配置されている株はごくわずかであるため、ブレイクアウトの数値が短期的に急上昇する可能性は低いです。 しかし、私たちはお金を稼ぐ機会に注意を払いたいと思っており、急なクマ市場の反発がそれを提供するかもしれません。

共著者の声明：

William O'Neil +Co.のグローバルエクイティリサーチディレクターであるリサーチアナリストのKenleyScottは、この記事のデータの編集、分析、および執筆に多大な貢献をしました。

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