40年間、ジョン・ロジャースは弱気市場から抜け出し、より強くなりました

ベテランのバリュー投資家の旗艦であるアリエル ファンドは、14 年に打撃を受けた後、2022 月に XNUMX% 上昇しました。現在、彼はエンターテインメント、プライベート エクイティ、そして驚きに大きく賭けています。 — 住宅。

In 時代 熱心なバリュー投資ストラテジストがよりセクシーな成長とクオンツ マネージャーに追われたとき、ジョン W. ロジャース Jr. の忍耐強い逆張りアプローチは、複数の市場の嵐の余波で回復力があることが証明されました。

Ariel Investments の創設者兼共同 CEO である Rogers は、プリンストン大学を卒業してからわずか 1983 年後の 16 年に会社を設立しました。 1.45 年後、米国で最も古い黒人所有の投資会社は、500 億ドル以上の資産を管理しています。 そのほとんどはミューチュアル ファンドと個別に管理された口座にありますが、XNUMX 億 XNUMX 万ドルはプロジェクト ブラックと呼ばれる新しいプライベート エクイティ ファンドにあります。 彼の共同CEOであるMellody Hobsonの発案による新しいファンドは、既存の中規模企業を買収し、S&P XNUMXへの一流のサプライヤーに彼らを構築できる黒人およびラテン系の幹部を設置することを目的としています. (ホブソンとプロジェクト ブラックの詳細については、こちらをご覧ください。.)

その間、ロジャーズは引き続きアリエルの最高投資責任者であり、ストック ピッカーでもあります。 彼の旗艦である 2.5 億ドルのアリエル ファンドは 1986 年に立ち上げられ、モーニングスターの中型株のバリュー カテゴリーで最も長く運用されているファンドとなっています。 創業以来、ラッセル 10.5 バリュー インデックスと S&P 2500 の両方をわずかに上回る 500% の平均年次リターンを記録しています。親切な投資家が 2022 年に耐えたように。

彼の旗艦である 2.5 億ドルのアリエル ファンドは 1986 年に立ち上げられ、モーニングスターの中型株のバリュー カテゴリーで最も長く運用されているファンドとなっています。 創業以来、ラッセル 10.5 バリュー インデックスと S&P 2500 の両方をわずかに上回る 500% の平均年次リターンを記録しています。親切な投資家が 2022 年に耐えたように。

Ariel Fund は 19 年 1987 月 29 日に最初のテストに直面しました。これはブラック マンデーとして知られる暴落でした。 当時 1987 歳だったロジャーズは、ウエディング プランナーと面会しながら、クライアントやブローカーに必死に電話をかけました。 彼のメッセージ: 株が急に安くなったので、投資家はもっと買うべきだ. アリエルは XNUMX 年に XNUMX 桁の利益を上げてアウトパフォームしました。

2000 年にドットコムの不況から抜け出すと、アリエル ファンドは再び大きく上昇し、その年は 29%、14 年は 2001% のリターンを上げました。パブリッシャーのガネットのせいでファンドは 2008% の損失を被りましたが、48 年には 63% の利益を上げました。

昨年もアリエル ファンドにとっては厳しい年でした。ベンチマークのラッセル 19 バリュー インデックスが 13% 下落したのに対し、2500% 下落しました。アンダーパフォームしたメディアやエンターテイメントなどのセクター。 これは、Rogers 氏の確信度が高く集中力の高い投資スタイルに伴う危険です。ファンドの 2022% は、彼の保有上位 39 銘柄に投資されています。 10 月には、ファンドは 14% 上昇し、S&P 500 の 6% の上昇を上回りました。

「今回の嵐は、08 年と 09 年以来最悪です。 12 歳のときに投資に夢中になったロジャーズは、父親が誕生日とクリスマスに株をプレゼントし始めたのをきっかけに、こう言います。 愛されていない株式を購入する彼の親近感は、投資の古典の著者であるエコノミストのバートン・マルキールが勤務していたプリンストンでさらに育まれました。 ウォール街をランダムに歩くと、 メンターになりました。

最近のロジャースのお気に入りのピックは、アリエルの最大の持ち株です。 マディソンスクエアガーデンエンターテインメント、現在、わずか 0.89 の株価純資産比率で取引されています。 彼は、ガーデン自体やラジオ シティ ミュージック ホールなどの象徴的な会場の持続力に言及し、今年後半にラスベガスにオープンする予定の 2.2 億ドルのエンターテイメント会場である MSG スフィアについて話すことに興奮しています。 さらに、彼はウォール街が、ニューヨークのニックスとレンジャーズの試合を放送する地域のケーブル ネットワークである MSG ネットワークを過小評価していると考えています。 「いつの日か、ニックスは再び勝つだろう」と、XNUMX 対 XNUMX の試合でかつてマイケル ジョーダンを破った元プリンストン バスケットボール チームのキャプテンは言います。

ロジャースの別の持ち株は、 パラマウントグローバル. CBS の親会社は、スポーツのライブ放送で高い視聴率を維持しており、 60分、 そのパラマウント プラス サービスは、昨年の大ヒット映画のストリーミング ホームです。 トップガン：マーベリック そして今年の予定 任務遂行不可能。 「Sumner Redstone は常に、コンテンツが王様であるという事実について話しており、娘の Shari もまったく同じことを信じています」と Rogers 氏は言います。 彼は、投資家がストリーミング戦争に集中しすぎて、パラマウントの世界的なリーチと、BET Networks や Showtime を含むそのブランドの価値を過小評価していると付け加えた. 「彼らは、この素晴らしいコンテンツを収益化する方法を見つけようとしています。」

ロジャーズ氏は、メディアとエンターテインメント以外では、投資銀行などの金融サービス株を選好している ラザード、アリエルが2009年から所有しているプラ​​イベートエクイティ会社 カーライル・グループ. 彼は、プライベート エクイティによって生み出される一貫した手数料を気に入っています。KKR アリエルが小型株と中型株のファンドにとって大きくなりすぎてキャッシュアウトする前に、アリエルにとって大きな勝者でした。

ロジャース氏が賭けている逆張りのセクターは、今後数年間で予想外の上昇をもたらすと予想されているのは住宅です。 アリエルはフローリング会社でポジションを持っています モホークインダストリーズ 最近買い戻された株式 GENERAC、発電機を製造しています。 ジェネラックはパンデミックの間際立った業績を上げ、アリエルは 2019 年 2020 月から 80 年 2021 月までの間に XNUMX 倍の利益を上げました。現在、ジェネラックは XNUMX 年 XNUMX 月のピークから XNUMX% 減少しており、ロジャーズは気候変動への懸念から、回復の機が熟していると考えています。ハリケーンや山火事による停電により、顧客は発電機を購入するようになりました。

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