2023年、この配当ピックはポートフォリオにスタイルを追加します

金融市場にとって何という厳しい年でしょう。 一部の配当株は、特にエネルギーセクターで2022年に比較的良好なパフォーマンスを示しましたが、米国が長引く弱気市場に陥っているため、配当スペースの多くの長年の勝者はその価値の大きな部分を失っています.

そのような名前のXNUMXつは VFコーポレーション (VFC) 、今年だけでその価値の 2023 分の 2023 を失っています。 しかし、当社はこの困難な時期をこれまでになく力強く抜け出すと信じており、そのため、VF が XNUMX 年の最有力候補であると考えています。この記事では、同社の最近の出来事、課題を見ていきます。それが直面している理由と、XNUMX 年のトップの座を獲得した理由です。

VF Corporation は、コロラド州に本拠を置くアパレル、フットウェア、アクセサリーのメーカーであり、そのルーツは 1899 年にさかのぼります。同社には、アウトドア、アクティブ、およびワークの XNUMX つの主要な事業セグメントがあります。 これらのセグメントを通じて、同社はさまざまなバックパック、アクティブウェア、作業着、靴、ライフスタイル アパレルなどを、何千もの流通ポイントを通じて世界中の顧客ベースに販売しています。 同社のブランドのポートフォリオは、Vans、Supreme、Timberland、The North Face、Dickies などを所有する主な利点です。 有名な消費者ブランドのこの有利な組み合わせは、VF の価格決定力と市場での製品に対する強い需要をもたらします。

VF は今年の総収益で約 11.5 億ドルを生み出す見込みであり、一般に消費者向けアパレルとアクセサリーの断片化された市場で競合他社に対抗できる規模を持っています。

同社の最新の 決算発表 は会計年度第 26 四半期のもので、2022 年 3.1 月 4 日に掲載されました。同社によると、収益は 6 億ドルで、前年比で 2% 減少しました。 外貨換算は 5% の逆風だったので、恒常通貨ベースで収益は 1% 増加したことになります。 同社の「ビッグ 4」ブランドであるノース フェイス、ディッキーズ、ティンバーランド、バンズの収益は、報告ベースで 13% 減少し、恒常通貨ベースでは 1.0% 増加しました。 ポートフォリオの残高は、報告ベースで 8% 増加し、恒常ドルベースで 14% 増加しました。 The North Face はスターで、収益は 1.0 億ドルで、これは 13% 増で、恒常通貨では 8% 増でした。 Vans は出遅れており、$XNUMX の収益は XNUMX% 減少し、恒常ドルでは XNUMX% 減少しました。

第 240 四半期の売上総利益率は、調整ベースで 51.5 ベーシス ポイント減少し、収益の 440% になりました。 営業利益率は、調整後ベースで 12.3 ベーシス ポイント低下し、収益の XNUMX% になりました。 利益率の低下は、販売価格の上昇によって部分的に相殺されたコストと販促活動の増加によるものです。

調整後 73 株当たり利益は 34 セントとなり、前年比で 194% 減少しました。 同社は、四半期中に配当を通じて株主に XNUMX 億 XNUMX 万ドルを還元しました。

VF は、一定のドル収益見通しを維持していると述べたが、報告された収益は、米ドルの変動により、以前の予想よりも低くなるだろうと述べた。 さらに、経営陣は、在庫レベルの上昇と、在庫の増加に伴う販売促進活動の増加に注目しました。 恒常ドル収益は引き続き 5% から 6% 増加すると予想されます。

ただし、調整済み粗利益率は 100 ベーシス ポイントから 150 ベーシス ポイントに低下すると予想され、調整済み営業利益率のガイダンスは収益の 12% から 11% に引き下げられました。 最後に、調整後 2.00 株当たり利益は、以前の 2.20 ドルから 2.60 ドルの範囲から、2.70 ドルから XNUMX ドルになると予想されています。

在庫レベルの上昇、為替換算、消費者需要の弱体化に加えて、VF には CEO がいます。 遷移 開催中。 Steve Rendle は退職し、VF は、Rendle の後任を探している間、暫定的なリーダーシップの下にあります。 会社にとって CEO の交代は決して容易ではなく、Rendle は VF を 2023 年近く率いてきました。 誰が新しい最高責任者に選ばれるかによって、XNUMX 年の株価の起爆剤になる可能性があります。

また、潜在的に会社の話があります 販売 Jansport バックパック ブランドを 500 億ドルで販売。 Jansport の売却は会社によって確認されていませんが、XNUMX 億ドルは配当支払いの約 XNUMX 分の XNUMX に相当するため、資本注入はバランスシートを強化するために使用される可能性があることに注意してください。

これらすべての要因を考慮して、VF はどのようにして 2023 年の最高の配当株のアイデアとして採用されたのでしょうか? この株の価値、配当、およびそのターンアラウンドの可能性の組み合わせが気に入っています。 VF は、主に米ドルの上昇により、今年の売上高が減少しました。 2023 年にはその逆風がなくなる可能性があるため、VF は来年 12 億ドル以上の収益を生み出す予定です。 これはトップラインを押し上げるのに役立つだけでなく、マージンを以前のレベルに戻すのに役立ち、12 株当たりの利益を押し上げるのに役立ちます。 これは、消費者の需要が少なくとも現在のレベルを維持するかどうかにかかっていますが、来年の収益が少なくとも XNUMX 億ドルに達する道は明らかだと考えています。

さらに、今年の株価の下落により、株価収益率は 13 倍未満で取引されています。これは、公正価値の見積もりである 19 倍を大きく下回っています。 つまり、今後数年間のある時点でVFが過去の評価水準に戻った場合、トータルリターンはXNUMX桁台後半、さらにはXNUMX桁台の追い風になる可能性があります。 VF は、それほど深刻ではない収益予測の低下に対して株価の下落が深刻であることを考えると、価値の高い領域にあります。

最後に、同社の配当は潜在的な買い手にとって大きな魅力です。 まず第一に、VF は現在 配当王、その非常に排他的なタイトルを主張する50未満の株式の50つ. VF は現在、XNUMX 年連続で増配を続けています。非常に循環的な業界で事業を行っていることを考えると、非常に印象的な連続増配です。 この種の長寿は、株を検討する大きな理由です。

それとは別に、現在の利回りは 8% で、これは S&P 500 の約 XNUMX 倍です。この配当の長期性と大きな利回りの組み合わせは非常にまれであり、VF の強力な買いの機会を表していると考えています。

更新された収益ガイダンスの中間値は 100 株あたり 2.10 ドルで、現在の配当は 2.04 ドルであるため、今年の配当性向はほぼ 50% になる可能性があることに注意してください。 通常、このような配当性向の高い銘柄はお勧めしませんが、VF の場合、この状態は一時的なものであると予想しています。 一時的な逆風が収まるにつれて、利益は来年以降に急激に回復するはずであり、同社には短期的に潜在的な配当不足をカバーするための十分なリソースがあります。 言い換えれば、XNUMX 年連続の増配はほぼ確実に無期限に続くと考えています。

2022年は非常に厳しい年でしたが、新しい資本が素晴らしい企業を低価格で購入する機会を生み出しました。 そのような企業の 2023 つが VF であり、8 年の最有力候補と見なされています。この株の利回りは XNUMX% であり、安全な配当支払いが可能であり、近い将来に収益を好転させる明確な道筋があり、バリュエーションが底値で取引されています。 .

この要因の組み合わせは、VF の今後のトータル リターンが年間 20% を超える可能性があることを示唆しており、これらの理由から、2023 年の最有力候補です。