ファミリーオフィスの直接取引を複雑にするXNUMXつの要因

ファミリーオフィスは進化し続けています。 それらの数と資産が増加するにつれて、直接投資モデルが出現し、従来のポートフォリオ アーキテクチャがコロナ後の環境で精力的に見直されています。

最近 デントンズ ファミリー オフィス 直接投資調査 より多くのファミリーオフィスが直接投資に焦点を当てているさまざまな理由が明らかになりました。 これらには、管理手数料やファンド投資のキャリー インタレストを回避することによるリターンの向上、より大きな影響力を行使するための家族の利益との整合、特定の業界や企業タイプ内でのより大きな管理と透明性の享受が含まれます。

これらの利点にもかかわらず、直接投資には課題がないわけではありません。 これらのタイプの投資は複雑で、流動性が低く、リスクが高いことが多く、ファンドや一般投資家を上回るパフォーマンスが得られるという保証もありません。 さらに、成功を確実にするためには、熟練した投資管理リソースが必要です。

以下は、調査の回答者が挙げた、直接取引を複雑にする主な要因です。 2023 年以降の直接投資戦略を策定する際には、これらの要因に加えて、あまり考慮されない要因である信頼や信頼を慎重に検討する必要があります。

運用リスク

Denton のデータによると、ファミリー オフィスの 45% は、直接投資する際に運用上のリスクが大きすぎることを懸念しています。 これは、オペレーショナル リスクの性質と、わずかな見落としでも重大な影響を与える可能性があるという事実を考えると、当然の懸念です。 ただし、運用上のセキュリティを最大化し、このリスクを軽減する方法があります。

オペレーショナル リスクには多くの要素が織り込まれているため、直接投資を評価する際には慎重に検討し、投資プロセス全体を通じて継続的に監視および評価する必要があります。 したがって、運用カテゴリのいくつかの重大なリスクだけに焦点を当てるのではなく、潜在的なリスク要素がどれほど微妙であっても、考慮して評価することが重要です。

また、直接投資に関与するファミリー オフィスは、文書化された運用デュー デリジェンス プロセスを作成し、継続的な見直しのために最低限の一貫したレベルの基準を設定することもお勧めします。 このような手順の最初の定式化には時間がかかり、最初は追加の課題が生じる場合があります。 ただし、さまざまな機会にわたる客観的な最低基準を特定する場合、構造化された明確に定義されたプロセスを導入することで、時間の経過とともにベストプラクティスに合わせて調整できる評価の強固な基盤が提供されます。

運用上のリスク評価と管理戦略を完全に実行する能力を備えていないファミリーオフィスは、この専門知識を社内で開発するための投資を検討するか、評議会の外に確保することで、長期的にかなりの金額を節約できます。

高品質の取引フローへのアクセス

Denton の調査回答者の XNUMX% が、直接投資における課題として、質の高いディール フローへのアクセスを挙げています。 これは、最近の調査結果から明らかなように、ファミリーオフィスがこれまで以上に価値と量の高い取引を行っている競争がますます激化する環境では特に重要です。 PWCファミリーオフィス取引調査.

取引を確保するために、シングル ファミリー オフィスは他のファミリー オフィスやグループと提携して取引を行っていると報告されています。 これらのパートナーシップを拡大することは非常に重要であり、家族は身近なネットワークの先を見据え、それを超えた関係を築く必要があります。

それでも、新しい取引パイプラインを構築することは、しばしば注意が必要です。 ファミリーオフィスは設計上非公開であるため、ますます新しい機会を求めていますが、外部の関係者にとって、どのファミリーが投資機会を積極的に求めているかを識別するのは困難な場合があります。 これにより、取引フロー パイプラインが切断されます。 したがって、ファミリーオフィスが関心のある業界内での存在感を確立することは非常に重要です。 これは、関連する業界団体や協会に参加し、会議に参加し、ネットワーキング イベントや教育に参加して関係を構築し、ファミリー オフィスの足跡を拡大することで達成できます。

終了オプションの制御

ファミリーオフィスは柔軟性があり、忍耐強い資本を提供することで知られていますが、直接投資の出口オプションは依然として検討されています. 実際、Denton の調査回答者の XNUMX% が出口戦略を課題として挙げています。

複雑さを最小限に抑えるために、直接投資を行うファミリーオフィスは、ポートフォリオ全体の総資産、流動性、および戦略的目標を理解する必要があります。 これらの要因は、投資のタイムラインとともに、家族、ポートフォリオ企業、および利害関係者のために明確に定義され、すべての関係者の足並みを揃える必要があります。

デューデリジェンス

FINTRX のデータによると、ほとんどのファミリー オフィスへの投資はアーリー ラウンドの資金調達を通じて行われており、その 29.5% は初期のシード ステージおよびベンチャー ラウンドで行われています。

デュー デリジェンスは投資プロセスにおいて必要なステップであることは否定できませんが、Denton の調査回答者の XNUMX% が、特に法的な観点から、直接投資に関して直面する最大の課題の XNUMX つとしてデュー デリジェンスを挙げています。 スタートアップに関して言えば、ファミリーオフィスが大企業に行うのと同じ方法でデューデリジェンスを実施すると、大幅な遅れが生じ、機会を逃す可能性があります。

新しい事業は評価が難しいことで有名であり、ファミリーオフィスと同様に、それぞれが異なります。 によると セラフ、会社のあらゆる側面について際限なく何時間もの調査を必要とし、何ヶ月にもわたる調査を必要とする新興企業に対する包括的なデューデリジェンスの取り組みは、取引のリスクを軽減するのにほとんど役立たないかもしれません.

同様に、直接投資に関与するファミリーオフィスは、スタートアップのデューデリジェンスの実施方法を再評価することを検討する必要があり、より成熟した企業を評価する場合と同じアプローチを適用しないようにする必要があります。 リスクを特定し、投資論文を作成するための十分な情報を取得し、投資を実行可能にするために何を信じる必要があるかを知ることを中心に展開する新しいプロセスを作成することは、包括的かつ迅速な方法でデューデリジェンスを実行するのに役立ちます。

信頼と信頼

海外直接投資は、世界経済の発展に不可欠です。 税制改革、反グローバリスト政策、そして最近では COVID-19 パンデミックが世界中の国々に打撃を与えているため、顕著な減少が見られます。

投資家の信頼は、先進国、新興国、フロンティア諸国で急落しており、後者の XNUMX つの国が最も大きな打撃を受けています。 ただし、ファンダメンタルズへの回帰が注目されており、投資家は より大きく、より安定した市場を好む より予測可能な政治的および規制構造を備えています。

ファミリーオフィスにとって、戦略的予測ツールを利用して計画戦略を改善し、将来の外因性ショックの可能性を予測することがこれまで以上に重要になっています。 その結果、緊急時およびシナリオ計画、シミュレーション、および「戦争ゲーム」演習は、直接投資プロトコルの不可欠な部分になりつつあります。

直接投資に伴う課題は否定できません。 それでも、価値観の一致、積極的な戦略とプロセスの策定、この分野の専門知識の開発に必要なリソースへの投資、および少しの創造性により、ファミリーオフィスはこれらの機会の恩恵を今後何年にもわたって享受し続けることができます.