(ブルームバーグ) — 投資家がインフレのピークとソフトランディングの可能性を祝っているのと同様に、今期の決算シーズンは、彼らを夜眠れなくさせなければならないものがまだたくさんあることを示す可能性が高い.
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ブルームバーグ・インテリジェンスのストラテジストによると、依然としてコストが上昇し、金利が低下し始め、個人消費が減少しているため、結果は米国の収益不況の始まりを明らかにすると予想されており、これは2023年後半まで続くと予想されています.
モルガン・スタンレーのマイケル・ウィルソン氏は、株価が約 2023% 下落する可能性があると警告しているが、アナリストは過去数週間にわたって予測の引き下げに忙殺されているが、景気後退の有無にかかわらず、25 年の企業利益のコンセンサスは「実質的に高すぎる」ままである。第 XNUMX 四半期は、業績不振とガイダンスによる圧力を受けました。
ＪＰモルガン・プライベートバンクのグローバルストラテジスト、マディソン・ファラー氏は、景気後退のリスクが高まり、在庫や賃金圧力が通常よりも高くなっていることから、経営陣は慎重なコメントを出すことを期待している。
ファラー氏は「先進国経済が減速しているため、ストリートの予想は引き続き低下する可能性が高いが、すぐに崩壊することはないだろう」と述べた。 「利益率の低下は2023年まで続く可能性が高く、投資家との経営陣の議論の焦点になるだろう.」
JPモルガン・チェース、シティグループ、バンク・オブ・アメリカなどのウォール街の銀行が事業を開始したばかりだが、市場参加者が今期の決算シーズンに注目するXNUMXつの主要分野を以下に挙げる。
連邦準備制度理事会
収益からのシグナルは重要ですが、投資家の注目は連邦準備制度理事会の次の動きに集中しています。 また、米国と欧州の金利が夏までにピークに達すると予想されているため、金融政策の影響に関するコメントは綿密に精査される可能性があります。 投資家はまた、企業が今後数年間の低い借入コストを確保し、金利上昇によるピンチを回避できるかどうかを知りたいと考えています。
そのような背景に対して、収益予測は昨年のほとんどの期間で下落しました。 しかし、ゴールドマン・サックス・グループのデービッド・コスティン氏らストラテジストによると、依然として高すぎるとの見方を示した。同氏は、景気後退や利益率への圧力、新たな法人税のリスクが中国の経済活動再開などの上向きのリスクを上回るため、さらなる利下げを予想している。
アブドゥンの投資ディレクター、ジェームス・エイシー氏は「データは全般的に活動の鈍化を示している」と述べた。 「現在、減速の影響を受けていないように見えるセクターはほとんどありません。 現実的には、FRB の引き締めの影響はまだ初期段階にあると思います。」
消費者支出
景気後退の前兆として、需要の減速が今シーズンの報告シーズンに注目されるでしょう。 米国の経済データは、金利の上昇とインフレの上昇により、消費者が 2023 月に勢いを失ったことを示しました。 アメリカ人は貯蓄を活用し、クレジット カードに頼る傾向が強まっているため、XNUMX 年まで経済成長を推進し続けることができるかどうかという疑問が生じています。
一部の企業は、少なくとも今のところ、これらの逆風をうまく切り抜けることができています。 ナイキの四半期売上高は、休暇中の需要の高まりの中でウォール街の予測を上回り、フェデックスの収益は値上げとコスト削減によりアナリストの予測を上回りました。 ヨーロッパでは、地域最大のディスカウント航空会社である Ryanair Holdings Plc が、予測を上回るクリスマス旅行期間に続いて通期の利益目標を引き上げた一方で、Tesco Plc や他の多くの英国の小売業者でホリデーシーズンの売上が増加しました。
試みはどこでも成功したわけではありません。 テスラは、最大の市場で多額のインセンティブを提供したにもかかわらず、前四半期の販売台数が予想を下回り、株価が急落しました。 Macy's Inc. はまた、第 2023 四半期の売上高が以前の予測よりも低調であると予想しており、XNUMX 年も引き続き消費者に圧力がかかると予想しています。
ジョブカット
企業が悪化する背景に反応するにつれて、業績報告も一時解雇のさらなる証拠に注目されるでしょう。 この現象はテクノロジー業界で最も顕著であり、企業はパンデミックの初期に近いペースで雇用を削減していることが、Amazon.com Inc. と Salesforce Inc. の最近の発表で明らかになっています。 、およびアルファベット社はすべて雇用を減速または一時停止しており、台湾積体電路製造は支出を削減することで予想を下回る売上に備えています。
銀行分野では、ゴールドマン サックス、モルガン スタンレー、クレディ スイス グループ AG、バークレイズ Plc のいずれも、すでに従業員を解雇しているか、数か月以内に解雇する計画を発表しています。 McDonald's Corp. は、近年の比較的好調な販売実績にもかかわらず、米国で最初のレストランチェーンである企業の従業員を削減しています。
ステート・ストリート・グローバル・マーケッツのシニア・ストラテジスト、マリヤ・ベイトマン氏は、「多くの企業は、縮小する経済とより困難な規制環境に対して大きくなりすぎており、実際に適切な規模にする必要性が高まっています」と述べています。 「現在のコンセンサス予測に反映されているよりもはるかにマイナスになる可能性が高い収益ガイダンスを見ることが重要です。」
エネルギー価格
WTI 原油が 35 月のピークから XNUMX% 以上下落し、穏やかな天候の中でヨーロッパでガスが下落したため、電力価格の下落の影響は注意深く監視されるでしょう。 米国最大の石油会社であるエクソンモービル社は、原油と天然ガスの価格の下落が第XNUMX四半期の収益にマイナスの影響を与えたとすでに述べています。
ブルームバーグ インテリジェンスによると、米国のエネルギー企業の利益は 2023 四半期連続で少なくとも 2025 桁の成長が見込まれていますが、XNUMX 年の第 XNUMX 四半期から少なくとも XNUMX 年の第 XNUMX 四半期にかけて、前年比で利益が減少する可能性があります。
Liberum Capital の戦略、会計、持続可能性の責任者である Joachim Klement 氏は、次のように述べています。
反対に、クレメント氏は、電力価格の低下は「2021 年と 2022 年にマージンの圧迫に見舞われたセクターにとって朗報です。これは、消費者裁量の世界で特に顕著です」と述べています。
中国の再開
世界第 8 位の中国が XNUMX 月 XNUMX 日に完全に経済活動を再開した後、中国への収益とコストのエクスポージャーを持つ企業のコメントは綿密に精査されることになります。日本と東南アジア全体の観光株も押し上げられるはずです。
しかし、中国での新型コロナウイルスの感染者が急増し、多くの国が中国からの旅行者に国境制限を課しているため、今四半期の世界的な収益への再開の影響は限定的である可能性があります。
企業収益の他の部分:
– イシカ・ムーカージーの協力を得て.
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/first-signs-recession-pain-look-140000378.html