フィデリティがインベスコとシュワブに加わり、ファンドに中国の警告を追加

（ブルームバーグ）－フィデリティ・インベストメンツは、アリババ・グループ・ホールディングや京東商城など中国最大手企業の一部に関連する潜在的な損失を警告する資産運用会社の増加するリストに加わった。

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ボストンに本拠を置くこの資産運用会社は今月、ストラテジック・アドバイザーズ・フィデリティ・エマージング・マーケット・ファンドとXNUMXつの上場投資信託の目論見書を更新し、VIEとしても知られる変動持分事業体として構成された企業にリスク要因を追加した。

米国証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長が10月に中国株への投資の潜在的な落とし穴について概説して以来、JPモルガン・インターナショナル・エクイティ・ファンド、インベスコ、チャールズ・シュワブなど他の少なくともXNUMX社のファンド会社が同様の措置を講じている。 VIE。

問題は、中国政府がいつかVIEの利用を無効にするかどうかだ。VIEは、過去XNUMX年間、何百もの本土企業がテクノロジー企業の外資所有制限を回避するために利用してきた制度である。 中国の証券監督当局はXNUMX月下旬、将来の海外株式売却のロードマップを示す規則を発行したが、アリババや京東コムなど米国ですでに上場した企業を巡る不確実性は依然として残っている 両社はニューヨークに上場している。

ロサンゼルスのYK法律事務所のパートナーで、中国が関与する国境を越えた取引について顧客にアドバイスを行っているイアン・リャオ氏は、新規則は「この曖昧さを解決することを目的としている」と述べた。 「まだそこまで到達できるかどうかは分かりません。」

これまで中国企業は、ケイマン諸島などの海外拠点に事業体を設立し、海外で株式を上場することで現地の禁止事項を回避してきた。 多くの専門家は、外国投資家はその所有権と経済的権利がVIEとその事業会社との間の契約取り決めに基づいており、中国の法律に違反しており、法的強制力がないことが判明する可能性があるため、リスクにさらされていると述べている。

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リオ氏によると、米国で上場する中国企業は通常、株式売却に関する開示書類の中でこうした法的リスクについて議論しているという。 ほとんどの投資信託は、ゲンスラー氏がXNUMX月の声明で「平均的な投資家は中国で実際の事業ではなくダミー会社の株式を保有していることに気づいていないかもしれない」と懸念していると述べて以来、そうした投資を始めた。

最新の警告は、フィデリティが今月提出した「中国に関する特別な考慮事項」という見出しの下で提出されたものである。 フィデリティは、新興国市場ファンドとETFの目論見書に、VIEの契約取り決めが中国の法律に基づいて執行できない可能性があるというリスクを引用する文言を追加した。

フィデリティは申請書類の中で、「これらのリスクが現実化した場合、VIEへの投資価値が悪影響を受ける可能性があり、ファンドは救済手段が得られずに多額の損失を被る可能性がある」と述べた。

この動きは、中国当局が同国のテクノロジー部門、特に海外上場企業に対する取り締まりを行っていることも背景にある。

配車サービス会社滴滴出行（ディディ・グローバル）が4.4億ドルで新規株式公開（IPO）した数日後のXNUMX月、中国は同社を調査し、中国のアプリストアからサービスを削除するよう命じたと発表し、投資家に衝撃を与え、同社の株価は急落した。 滴滴出行は今月初め、米国預託株式をニューヨーク証券取引所から削除し、香港での上場を目指すと発表した。

中国の規制当局による監視の強化には、米国の規制当局も同調している。 SECは先月、外国企業に米国の精査に帳簿を公開しなければ、2002年以内にニューヨーク証券取引所とナスダックから追放されるリスクを負うことを義務付ける新法の制定に向けた最終計画を発表した。 XNUMX年以来米国政府が査察を要求しているにもかかわらず、査察を拒否している管轄区域は中国と香港のXNUMXか国だけだ。

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