ドイツ銀行によると、景気後退が予想されることを示す市場の兆候はほとんどない

（ブルームバーグ） — ウォール街の著名な人物の一部は最近、連邦準備理事会の利上げが米国経済を景気後退に導く可能性があると警告している。

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しかし、ドイツ銀行のアナリストらによると、株式市場の投資家は現時点でそれを織り込んでいないという。

ストラテジストのパラグ・ザッテ氏とビンキー・チャダ氏は、特に空売り金利、コール量、センチメント、資金の流れなどの多くの指標を検討し、多くの投資家がFRBがその目標を達成すること、いわゆるソフトランディングを期待していることを示唆していることを発見した。成長を破壊しません。

「全体的に成長鈍化は織り込まれているように見えるが、景気後退レベルにまで落ち込んでいる企業はほとんどない」と彼らは書いている。 研究チームは、S&P 500指数が月曜遅くの時点を約4,750％上回る15で年末を迎えると予想している。

株価下落への賭けの兆候である空売り金利は過去最低水準に近いと両氏は3月20日付のメモに書いている。実際、株式市場の時価総額と比較した全体的な空売り金利は数年間の水準から大きく変わっていない。下落傾向にあり、XNUMX年ぶりの安値付近に位置している。

一方、コールオプションの取引量は、強気ムードが最高潮に達していたパンデミックブームの高水準から急激に落ち込んでいる。 しかし彼らは、プットオプション取引と比較したこの下落は縮小の予想を示すものではないと述べた。 「プット／コール比率は現在、成長鈍化（ISMは50％台前半）と一致しているが、景気後退ではない」と彼らは述べた。

経済の将来について専門家が正確に一致できるわけではありません。

先週、経済の「ハリケーン」について警告したJPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン氏を含む最高経営責任者らが次々と悲惨な見通しを発表したとき、多くのトレーダーは愕然とした。 他の銀行幹部も同様の見解を表明した。

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しかし、これらの銀行のストラテジスト全員が同意しているわけではなく、経済の不確実性の高さを浮き彫りにしている。

一方、ゴールドマン・サックス・グループのエコノミストらは、米国経済はいまだ軟着陸への狭い道を歩いていると指摘する。

ドイツ銀行のアナリストらは株式資金の流れにも注目しており、昨年の記録的なペースからは鈍化しているものの、まだ継続的な流出は見られていない。 実際、過去 25 か月間で、こうしたファンドへの総流入額は 300 億ドルを超えています。 同時に、家計の株式への配分は依然として高い。 また自社株買い発表のペースは引き続き好調で、過去３カ月で３０００億ドル以上に達したとストラテジストらは述べた。

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