連邦準備制度理事会が好むインフレ対策が熱くなる

XNUMX 月のインフレ率は、米国連邦準備制度理事会 (FRB) が期待するよりも高くなりました。 XNUMX月個人収支報告書. 食料とエネルギーのコストを除いた価格は、個人消費と支出（PCE）の価格指数を使用して、0.6％の月間レートで上昇しました。 これは、FRB の目標である 0% と比較して、月次トレンドだけを見ると、年間 7.4% のインフレに相当します。

エネルギー価格は 0.8 月に大幅に下落したため、PCE の見出しの数字は少し良​​くなっています。 それにもかかわらず、食料費は前月比XNUMX％上昇しました。 これはFRBにとって大きな懸念事項です。 部分的には、それが低所得世帯に与える影響からです。

また、エネルギーコストの低下などにより物価が下落したものの、サービス価格は前月比0.6％上昇した。 全体として、このレポートでは、インフレが抑制されつつあるという実際の証拠はありませんでした。 XNUMX月と比べるとインフレが加速。

その他のインフレ対策

この特定のインフレ指標は、FRB が好むものです。 これはさらなる金利上昇の手がかりになることを意味し、 FRBが2022年XNUMX月とXNUMX月に再び会合するとき. 現在、市場はこれらの会議でより多くの利上げを検討しています。

対照的に CPIインフレデータ、まだ安心できるものではありませんが、経済の一部で価格が穏やかになっているという兆候を示しました。 これは、CPI データが価格設定をどのように分類するかという点でもう少し粒度が細かいためですが、CPI インフレ率のヘッドライン率が PCE レポートの 0.1% と比較して 0.3% と低くなったためでもあります。

PPI データ

これに対応して、生産者価格 (PPI) は 1.2 月に XNUMX% 下落しました。 これは、消費者にとって価格が軟化していることを示す先行指標となる可能性があります。 これは、生産者の価格が最終消費者の価格をリードする可能性があるためです。 ただし、繰り返しになりますが、FRB はこれを推測するのではなく、数値で確認したいと考えています。

それでも、PCE インフレ率は、他の指標と比較して、XNUMX 月の最も強いインフレ率の XNUMX つを示しました。

サービス

ほとんどのインフレ指標で同意できることの XNUMX つは、サービスの価格が上昇し続けていることです。 それはまさにFRBが見たくないものです. インフレが米国経済に定着することを懸念している。 サービスの価格はやや不安定ですが、商品の価格はより不安定になる可能性があります。 そのため、サービスの継続的な価格上昇は、インフレが長引く可能性があることを示している可能性があります。

将来を見据えた措置

それでも、これらのインフレ報告はすべて遅れている指標であり、XNUMX 月に入ると、このデータは XNUMX 月からの価格動向に関する洞察を提供します。 比較的後ろ向きです。

インフレナウキャスト

クリーブランド連銀のインフレナウキャスト 0.3 月の現在の CPI インフレ率は 0.3%、PCE インフレ率は XNUMX% です。 これは、少なくとも PCE の数値については、XNUMX 月のデータの一部よりも少し優れていますが、FRB は、基調的なインフレ傾向がどのように見えるかについてのシグナルを得るために、ヘッドラインの数値やエネルギー コストの変動に目を向けたいと考えています。

価格下落？

より逸話的な現在のデータを見ると、明らかに下落している価格がいくつかあります。 米国では2022月に石油とガスの価格が下落しました。 コンテナ輸送の運賃は、XNUMX 年の大部分で大幅に下落しました。 米国の住宅価格が軟化し始めている兆候、そして最近の農場価格の傾向を調べると、食料価格でさえも緩やかになる可能性があります。 さらに、 米国の景気後退のリスクが高まるように見える、それにより、企業が売り上げを伸ばそうとするため、特定の価格も下がる可能性があります.

しかし、これらのさまざまな傾向が維持されたとしても、FRB の目標を達成するのに十分な広さまたは速さでの価格の下落を引き起こさない可能性があります。 また、FRB がこれらのインフレ報告でより前向きな傾向が見られることを望んでいることも明らかです。 XNUMX 月のデータは、彼らに楽観的になる要素をほとんど提供していません。 これが、今年の XNUMX 月が金融市場にとって荒れた月だった理由の XNUMX つです。