連邦準備制度理事会の利上げにより、10 年以来初めてビジネスローンが 2007% を超えました

連邦準備制度理事会の最新の利上げ 負債資本のコストに XNUMX パーセンテージ ポイントを追加し、 15年ぶりの高水準、中小企業向け融資の大半は、2007 年以来初めて XNUMX 桁の金利水準に達するでしょう。

連邦準備制度理事会（FRB）による75%のメガ利上げが相次いだ後、ローンを組むコストと企業債務の毎月の利子支払いコストはすでに急速に上昇しているが、10%レベルは心理的な閾値であり、中小企業向けローンの専門家は重荷になるだろうと述べている。多くの起業家は、これほど上昇したローン市場を経験したことがありません。

中小企業局の貸し手は、プライム レートに対する最大スプレッドが 3% に制限されています。 水曜日の利上げでプライムが 7.5% に引き上げられたことで、最も一般的な SBA ローンの金利水準は 10% を超えることになります。 これは、2007 年 XNUMX 月以来のプライム レートの最高水準です。

ベテランの中小企業の貸し手にとって、それは新しい経験ではありません。

「8.25 年前、私が SBA レンディング業界で働き始めた 1998 年 24 月の時点でのプライムは XNUMX% でした」と、中小企業の貸し手ファウンテンヘッドの創設者兼 CEO であるクリス・ハーンは述べています。 

彼が当時行ったローンは、非常に一般的なプライム + 2.75% (その後、貸し手が SBA ローンで請求できるプライムを超える最大額)、つまり 11% でした。 しかし、それは短期間での金利の大変動ではなく、通常のことでした。

「5 年以内に、6 ～ XNUMX% の範囲から XNUMX 倍になり、途方もない心理的影響が生じるでしょう」と Hurn 氏は述べています。

所有者が行う毎月の利払いは、メインストリートでのFRBの利上げの主なコストのXNUMXつになっているものとそれほど変わらない. 投入インフレと労働インフレの時期に債務を返済することは、事業主にはるかに厳しい決断を迫り、マージンを犠牲にすることを余儀なくさせています。 しかし、潜在的な新規志願者の間で追加の心理的効果があるでしょう。 「それはもう始まっていると思います」と Hurn 氏は語った。 「事業主は来年、新たな債務を慎重に引き受けるだろう」と彼は付け加えた。

「50 ベーシス ポイントごとにコストがかかり、心理的に大きな問題であることは否定できません。 多くの事業主は 2 桁の数字を見たことがありません」と、中小企業向け融資プラットフォーム BizXNUMXCredit の共同創設者兼 CEO である Rohit Arora 氏は述べています。 「心理学は事実と同じくらい重要であり、転換点になる可能性があります。 ここ数週間、何人かの人から『うわー、二桁になる』と言われました。」

今週初めに発表された企業経営者を対象とした毎月の NFIB 調査では、ビジネス上の最大の問題として資金調達を挙げた起業家の割合が、2018 年 2008 月以降で最高値に達したことがわかりました。 中小企業の経営者のほぼ 62 分の XNUMX が、直近のローンでより高い金利を支払っていると述べており、これは XNUMX 年以来の最高水準です。経営者の大多数 (XNUMX%) は、ローンを申し込むことに関心がないと NFIB に語っています。

「痛みはすでに出ており、さらに痛みが増すでしょう」とアローラは言いました。

これは、10% の金利水準が破られるという心理的なしきい値を超えて、FRB が長期間にわたって金利を引き上げ続けることが期待されるためです。 利上げが減速し、早ければ来年早々に利上げが停止する可能性があるとしても、たとえ経済が不況に陥ったとしても、FRB が利下げに動く兆候はありません。 最新の CNBC Fed Survey は、市場が 5 年 2023 月に 61% 前後の Fed 金利のピークを予測し、その金利が XNUMX か月間維持されることを示しています。 調査回答者のXNUMX%が来年予想する景気後退は、その「長期的には高値」の見方を変えるものではないと述べています。

この問題は、経済が減速するにつれて、売り上げの減少に直面している事業主にとって借り入れの必要性が高まり、連邦準備制度や連邦政府からの追加の支援が得られる可能性が低いという事実によって悪化します。

インフレ率を 9% から 7% に引き下げることは、インフレ率を 7% から 4% または 3% に下げることよりも速い変化である可能性が高いと Arora 氏は述べています。 「それには多くの時間がかかり、誰にとってもより多くの苦痛をもたらすでしょう」と彼は言いました. また、金利が2023年後半か2024年まで下がらない場合、それは「XNUMX年間、多額の支払いと低成長が続き、たとえインフレ率が低下したとしても、他のコストを相殺するペースで低下しない」ことを意味すると彼は付け加えた.

エコノミストおよび元財務長官として ラリー・サマーズが最近指摘した、経済は過去XNUMX年間で最初の景気後退に移行し、金利とインフレが上昇している可能性があります。

「私たちは長期的な問題に直面しています」とアローラは言いました。 「この不況は 2008 年ほど深刻ではありませんが、V 字型の回復も見られません。 出てくるのが遅くなります。 問題はもはや利上げではなく、最大の課題はこの水準をしばらく維持することだ」と述べた。

毎月の支払いコストが上昇した結果、利益率はすでに打撃を受けており、これは、より多くの事業主が事業や拡張計画への投資を削減することを意味します。

「資金調達を求めている中小企業の経営者と話をすると、事態は減速し始めています」と Hurn 氏は述べています。

収益と利益の成長に対する期待が変化する中で、コスト削減がより重視されるようになりました。

「それはFRBが望んでいる効果をもたらしていますが、資本が十分にないこれらの中小企業の経済と費用を犠牲にしています」と彼は言いました. 「これがインフレを抑える方法であり、まだ痛みを感じていなければ、さらに痛みを増すことになるでしょう。」 

毎月の支払いコストの結果、利ざやが打撃を受けています。低金利であっても、パンデミック中にその債務の対象となる事業主の大半で、XNUMX 年間の SBA EIDL ローン返済免除期間が終了し、毎月の支払いに追加されています。ビジネスの負債コスト — ビジネスへの投資は減速しており、拡張計画は保留されています。

経済の不確実性により、より多くの事業主が当面の運転資金の必要性のためだけに借り入れるようになります。 最終的には、機器からマーケティング、雇用に至るまで、主要な設備投資でさえ打撃を受けるでしょう。 「2023年はつらい年になると誰もが予想している」とアローラ氏は語った。

景気が悪い時期でも、常に債務資本の必要性がありますが、それが新しいマーケティング計画であろうと、物事をより効率的にするか、規模を拡大するように設計された新しい機器であろうと、成長志向の資本への関心を減らします。路上で会社を買収する。 「定期的なビジネスローンの需要は引き続きあるだろう」とハーン氏は語った。  

事業主の信用力は全体的に弱まっているわけではありませんが、銀行は来年にかけて融資基準を引き締め続けるでしょう。 小規模なビジネス ローン承認率 今週発表された最新の Biz2022Credit Small Business Lending Index によると、14.6 月の大手銀行の融資額は 2 年で 21.1 番目に低い合計 (XNUMX%) に減少しました。 また、小規模銀行でも減少しました (XNUMX%)。

商業貸出市場でまだ十分に発揮されていない要因の XNUMX つは、経済の減速です。これは、銀行の貸し手が融資申請の審査に使用する中間財務諸表にはまだ反映されていません。 事業環境は上半期は強かったが、通期の財務諸表と企業の納税申告書は下半期の経済悪化を反映しており、多くの企業で前年比の成長は見込めない可能性が高いため、貸し手はより多くの融資を拒否するだろう。

これは、従来の銀行ローンと比較して、SBA ローンの需要が引き続き強いことを意味します。 しかし、11.5 年第 12 四半期の現在の予想に基づくと、FRB が利上げを停止するまでに、ビジネスローンは 2% または 2023% になる可能性があります。私が持っている歴史があります」とハーンは言いました。