FRBはインフレと戦うために金利をXNUMXパーセントポイント引き上げます—これはXNUMX年で最大の引き上げです—

ワシントン — 米連邦準備理事会（FRB）は水曜日、基準金利を40％ポイント引き上げ、XNUMX年ぶりの高水準のインフレとの戦いにおいてこれまでで最も積極的な措置となった。

「インフレはあまりにも高すぎており、それが引き起こしている困難を私たちは理解しています。 ジェローム・パウエルFRB議長は記者会見で、「米国民に直接語りたい」と述べて冒頭に述べた。 同氏はその後、低所得者に対するインフレの負担に言及し、「われわれは物価安定の回復に強く取り組んでいる」と述べた。

議長のコメントによれば、これはおそらく50ベーシスポイントの複数回の利上げを意味するだろうが、それ以上に積極的なものはおそらくないだろう。

フェデラル・ファンド金利は、銀行が短期融資に対して相互に課す金額を設定しますが、金利が変動するさまざまな消費者債務にも関連付けられています。

金利上昇に伴い、中央銀行は保有資産の削減を開始することを示唆した。 9兆ドルのバランスシート。 FRBは金利を低く抑え、経済に資金を流すために債券を購入してきたが、物価の高騰により金融政策の大幅な見直しが必要となった。

マーケット 両方の動きに備えていた しかし、それにもかかわらず、年間を通して不安定な状況が続いています。 投資家は市場が適切に機能するよう積極的なパートナーとしてFRBに依存しているが、インフレの急増により引き締めが必要となっている。

ＣＭＥグループのデータによると、水曜日の利上げによりフェデラルファンド金利は０．７５─１​​％の範囲に上昇し、現在の市場価格設定では同金利は年末までに２．７５─３％に上昇するとみられている。

この発表を受けて株価は急騰する一方、米国債利回りは以前の最高値から後退した。

市場は現在中央銀行に期待している 積極的な利上げを続ける 今後数か月以内に。 パウエル議長は、50ベーシスポイントの変動が「今後数回の会合で議題に上るはずだ」とだけ述べたが、FRBがさらにタカ派化する可能性は無視したようだ。

市場価格はXNUMX月にFRBのXNUMX分のXNUMXポイント利上げに大きく傾いていたにもかかわらず、パウエル議長は「XNUMXベーシスポイントは委員会が積極的に検討しているものではない」と述べた。

同氏は「米国経済は非常に力強く、金融引き締め政策に対処できる態勢が整っている」と述べ、引き締めにもかかわらず経済は「軟着陸」するとの見通しを付け加えた。

水曜日に概要が示された計画では、FRBが満期債券から得られる収益の上限水準を毎月ロールオフし、残りを再投資することを認めるため、バランスシート縮小は段階的に行われることになる。 この計画では1月30日から、17.5億ドルの米国債と60億ドルの住宅ローン担保証券が廃止される。 ３カ月後には、米国債の上限は６００億ドル、住宅ローンの上限は３５０億ドルに引き上げられる。

これらの数字は、議事録に記載されているように、前回のFRB会合での議論とほぼ一致しているが、上限の引き上げがより緩やかになるとの期待もあった。

水曜日の声明では、経済活動は第XNUMX四半期に「小幅に鈍化」したが、「家計支出と企業の設備投資は引き続き好調だった」と指摘した。 声明はインフレが「依然として高止まりしている」と述べた。

最後に、声明は中国での新型コロナウイルス感染症の流行と、この状況に対処しようとする政府の試みについて言及した。

「さらに、中国における新型コロナウイルス関連のロックダウンは、サプライチェーンの混乱をさらに悪化させる可能性があります。 委員会はインフレリスクに非常に注意を払っている」と声明で述べた。

チャールズ・シュワブの債券ストラテジスト、コリン・マーティン氏は「われわれにとっては何の驚きもない」と述べた。 「私たちは市場ほど期待に対してあまり積極的ではありません。 50月にはさらにXNUMXベーシスポイントの利上げが行われる可能性が高いと思われる。 …インフレはピークに近いと考えています。 もしこれがピークに達する兆候を示し、年内に低下するのであれば、FRBにはそのような積極的なペースを緩める余地が少し与えられるだろう。」

一部の連邦公開市場委員会メンバーはさらなる利上げを主張していたが、水曜日の措置は全会一致の支持を受けた。

50ベーシスポイントの引き上げは、金利設定を決定するFOMCが2000年XNUMX月以来最大の引き上げ幅を設定した。当時、FRBは初期のドットコム時代の行き過ぎとインターネットバブルと戦っていた。 今回は状況がかなり異なります。

2020年初めにパンデミック危機が発生すると、FRBはベンチマークファンド金利を0％～0.25％の範囲に引き下げ、積極的な債券買い入れプログラムを導入し、バランスシートを9倍以上の約5兆ドルに拡大した。 同時に議会は、経済にXNUMX兆ドル以上の財政支出を注入する一連の法案を承認した。

こうした政策の動きは、サプライチェーンが詰まり、需要が急増している時期に行われた。 12 か月間のインフレ率 8.5月はXNUMX％上昇、労働統計局の消費者物価指数によって測定される

FRB当局者らは数カ月間、インフレ急上昇を「一時的なもの」として無視してきたが、圧力が弱まらないため、その立場を再考する必要があった。

XNUMX 月の FOMC では XNUMX 年以上ぶりに 25ベーシスポイントの引き上げを承認した、つまり、今年のファンド金利はわずか1.9％まで上昇する可能性があることを示しています。 しかしそれ以降、中央銀行関係者らから複数の声明が発表された。 それよりかなり北のレートを示した。 水曜日の措置は、FRBが2006年XNUMX月以来、連続会合で利上げを行うのは初めてとなる。

株価は今年を通じて下落し、ダウ工業株9種平均は10％近く下落し、債券価格も急落した。 価格と逆に動く基準となる3年米国債利回りは水曜日、約2018％となり、XNUMX年末以来の水準となった。

FRBが最後に利上げにこれほど積極的だったとき、ファンド金利は6.5％に引き上げられたが、わずか11カ月後には撤退を余儀なくされた。 すでに進行していた不況に2001年1月2003日のテロ攻撃が重なり、FRBは急速に利下げを行い、最終的にはXNUMX年半ばまでにファンド金利をXNUMX%まで引き下げた。

一部のエコノミストは、FRBが今回も同じ苦境に陥る可能性がある、つまりインフレ率が急上昇し、成長鈍化に直面して引き締めを行ったときに対応できなかったことを懸念する。 第１・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）は１．４％減少したが、新型コロナウイルス感染者の増加や年内を通じて緩和が見込まれる在庫積み増しの鈍化などの要因によって抑制された。