より大きなハイキング、より高いピークのサポートレベルを示すための連邦議事録

（ブルームバーグ）：連邦準備理事会（FRB）当局者は、前回の会合でより大きな利上げの正当性を主張した政策立案者の数と、持続的な高インフレを抑えるために以前考えられていたよりも高い金利を設定する必要性を予想していたかどうかを明らかにすることができます.

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米国の中央銀行は、2 月 31 日から 1 月 75 日までの水曜日の午後 4.5 時に議事録を公開します。 4.75 回の集会で、全会一致でわずか XNUMX 分の XNUMX ポイントの利上げに賛成票を投じました。 これは、ジャンボサイズのXNUMXベーシスポイントのXNUMX回連続の上昇の後、XNUMX月のXNUMXポイントの引き上げからの緩和でした。 この措置により、FRB のベンチマーク政策金利は XNUMX% から XNUMX% の目標範囲に達しました。

1月25日のFRBの政策声明は、金利の「将来の上昇の程度」は、金融政策の累積的な引き締めを含む多くの要因に依存すると述べ、FRBのウォッチャーは、中央銀行がXNUMXベーシスポイントの動きに固執する可能性があるというシグナルと見なされていると述べた引き締めキャンペーンの終わりに近づくにつれて。

「議事録は、私たち自身と同様の用語で25sに移行するための戦略的根拠を表すと考えています。これまでの回復力のあるデータが、政策の遅れとより高い金利に対してより回復力のある経済をどの程度反映しているかを、上半期のデータから学ぶことです。 」と Evercore ISI の Krishna Guha と Peter Williams はクライアントへのメモに書いています。

しかし、クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁とセントルイス連銀のジェームス・ブラード総裁の 50 人のタカ派の政策立案者は、先週の会合でさらに XNUMX ベーシスポイントの利上げを行うべきであると述べ、そのようなより大きな動きは引き続き議題に上るべきであると述べました。今後の決定。

今年の金融政策の決定で投票を行わないこの 25 人の当局者が単独で考えていたのか、それとも他の人も同じ見解を持っていたのかについて、この会合の情報から洞察が得られる可能性があります。 とはいえ、リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、金曜日にXNUMXベーシスポイントの利上げは当局に柔軟性を与えると述べ、より大きな利上げに戻る可能性に反対した.

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当局者は、XNUMX ポイントの利上げに戻るための高いハードルを設定する可能性があります。 しかし、インフレ・インサイトの創設者であるオマイア・シャリフ氏は、より大きな動きの選択肢を維持することを支持する政策立案者が増えれば、強いインフレを抑えるためにFRBが以前に予想されていたよりも高い金利を受け入れる可能性があることを示唆している可能性がある.

シャリフ氏は「少なくとも、必要に応じてFRBがどれだけ迅速にシフトする可能性があるかについて、ある程度の感覚をつかむことができる」と述べた。 「50が明らかにテーブルにあると考えるなら、それはおそらく、ターミナルレートも高くなることを示唆しています。」

FRB の 5 月の会合で発表された予測によると、今年の金利は 2% をわずかに上回り、インフレ率を中央銀行の目標である XNUMX% に引き下げるためにしばらくそこに留まると当局者は見ています。 投資家はこれまでそのメッセージを疑っており、今年後半の利下げを織り込んでいた。

しかし、より強い経済データと一部の政策立案者からのタカ派的なメッセージに続いて、市場は現在、FRBが利上げキャンペーンを以前の予想よりも長く延長していると見ています。 5.37 月と XNUMX 月の XNUMX 分の XNUMX ポイントの利上げは完全に織り込まれており、XNUMX 月に再び同様の動きが起こる可能性は高いです。 金融先物契約によると、投資家は今年の金利が XNUMX% でピークに達すると見ています。

最近の経済レポートでは、堅調な小売売上高、米国の生産者価格の予想よりも強い反発、および消費者価格が予測ほど減速していないことが示されました。

議事録はまた、当局者が会議の時点までに手元にあったデータをどのように解釈したかを明らかにする可能性があり、収集後に発表された強力なデータをどのように解釈しているかについての手がかりを提供する. 政策立案者は、インフレを抑えるためにあまりにも少ないことのリスクが、過度の利上げよりも大きなリスクであると考えているというメッセージは、当局が金利を引き上げる準備ができていることを示唆している可能性があると彼は述べた.

FRBのジェローム・パウエル議長は、今月初めの会合後に記者団に対し、21月22日からXNUMX日の会合で当局が作成する今後の予測は、インフレで何が起こるかによって決定されると語った.

パウエル議長は、「現在書いているよりも確実に高くなる可能性がある。 「同時に、逆方向からデータが入ってきた場合、今後の会議でデータに応じた決定を下すことになります。」

–Vince Golle の協力を得て。

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