連邦準備制度理事会議事録は、おそらく14月XNUMX日の利上げに関する詳細を提供します

米国連邦準備制度理事会 (Fed) は、1 月 2 日から 23 日の会合の議事録を XNUMX 月 XNUMX 日に発表しました。この議事録は、費用のかかる定着したインフレのリスクに対する Fed の継続的な懸念を示しています。 連邦準備制度理事会は、タイトな米国の労働市場が力強い賃金上昇を引き起こしていることを懸念しています。 この賃金の伸びは、FRB の見解では、さらなるインフレを促進し続ける可能性があります。

これは、連邦準備制度理事会が 14 月 0.5 日におそらく XNUMX パーセント ポイントの金利を設定したときに、さらに利上げを行うことを意味します。 2023年の最初の数回のFRB会議.

それでも、一部の政策立案者は、金利がFRBが望む水準近くまで上昇している可能性があると示唆し始めています。 議事録には、「参加者の大多数が、（金利の）上昇ペースの鈍化が間もなく適切である可能性が高いと判断した」と記されている。 ここでFRBは、利下げを開始するという意味ではなく、金融政策の影響が時間の経過とともに感じられるため、利下げを単に高水準に維持することを意味することを指摘したいと考えています.

定着したインフレ懸念

以下を含む最近の軟化インフレデータ FRB の XNUMX 月の会合後の XNUMX つの心強い CPI レポート、FRBをやや守勢に置いています。 市場は最近のインフレデータを比較的ポジティブに解釈しています。 多くの人は、FRB が利上げをすぐに撤回すると予想しています。 連邦準備理事会の当局者は、一般的に、ここでより慎重なスタンスを伝えています。 FRBは、XNUMX月の議事録で述べたように、インフレを「十分に固定」し、インフレを「容認できないほど高い」状態に保つことの重要性に何度も言及し、懸念を繰り返しました。

これらの最近の Fed 議事録は、Fed と市場の間の明らかな断絶の一部を説明するのに役立ちます。 連邦準備制度理事会は、インフレも改善する可能性があると考えています。 FRB の最終的な目標は 2% のインフレであり、インフレ率の低下ではありません。 連邦準備制度理事会(FRB)は、これを「アンカーされていない」インフレという用語を使用しており、それがいくつかの方法で発生する可能性があることを懸念しています。

賃金上昇リスク

FRB の主な懸念は、インフレ率が比較的急速に目標に戻らないことです。 これらの懸念は、部分的には、タイトな雇用市場と比較的高い賃金の伸びに基づいています。 議事録では、5 年 2022 月までの XNUMX 年間の賃金の伸びが XNUMX% で推移し続けることが言及されています。FRB は、力強い賃金の伸びがインフレを促進する可能性があると解釈しています。 市場が軟化の兆しを直接見てインフレを監視しているのと同様に、FRB は雇用市場の冷え込みも見たいと考えており、それが起こり始めている可能性があると考えています。 連邦準備制度理事会は、インフレを促進する「賃金と価格のスパイラル」のリスクについて議論しましたが、連邦準備制度理事会の見解では、これはまだ発生していません。

議事録は、トレンドを下回る GDP 成長がインフレとの戦いに「役立つ」と述べた。 これは、FRB がインフレ対策にどれだけ力を入れているかを明確に示しています。 インフレがそれほど懸念されていない場合、FRBはおそらくそれを解釈する可能性が高いため、経済全体に対するリスクではなく、インフレと戦う潜在的なツールとしての成長の鈍化を表しています.

下振れリスク

FRB は、インフレが下降傾向にあるという市場の見方に必ずしも同意しません。 しかし、FRB は、これが最も可能性の高いシナリオではないとしても、インフレが定着する可能性について引き続き非常に懸念しています。

インフレ期待が手に負えなくなった場合、FRBは、インフレを目標に戻すために長期にわたる利上げが必要になり、「コストがかかる」ことを懸念しています。 連邦準備制度理事会は、仕事を終えずにインフレ率が目標をはるかに上回ったままになるよりも、現在の金利にもっと慎重になることを望んでいます.

高い賃金の伸びが続いていることが、FRBがまだインフレ闘争で勝利を宣言する準備ができていない理由の0.5つです。 連邦準備制度理事会の見解では、もう 14 つのリスクは早すぎる離脱であり、インフレがあまりにも長い間上昇したままである場合のコストです。 これが、2023 月 XNUMX 日に FRB が金利を設定する際におそらく XNUMX% ポイントの大幅な追加利上げが予想される理由の XNUMX つですが、XNUMX 年初頭の会合では、Fed がより小さな利上げに移行するか、金利を据え置きにする可能性があります。