2022 年 XNUMX 月の Fed 議事録:

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）当局者は今月初め、政策が経済に与える影響を評価し、より小さな利上げをすぐに行うべきであることに合意した、と水曜日に発表された会議議事録は示した。

複数の当局者が過去数週間にわたって行った声明を反映して、会議の要約は、今後の小さな利上げを指摘しました。市場は、金利設定を行う連邦公開市場委員会が 0.5 回連続で 0.75 ポイントの利上げを行った後、XNUMX 月に XNUMX ポイントの利上げに引き下げると広く予想しています。

当局者は、今後はより小さな動きが予想されることをほのめかしているが、インフレが弱まる兆しはまだほとんど見られないと述べた。しかし、一部の委員会メンバーは、FRB が同じように積極的なペースで前進を続けた場合の金融システムへのリスクについて懸念を表明しました。

議事録には、「参加者の大多数が、増加ペースの減速が間もなく適切であると判断した」と述べている。「経済活動とインフレに対する金融政策行動の影響に関連する不確実な遅れと大きさは、そのような評価が重要である理由として挙げられた理由のXNUMXつでした。」

議事録は、より小規模な利上げが政策立案者に一連の利上げの影響を評価する機会を与えると指摘した。中央銀行の次の金利決定は 14 月 XNUMX 日です。

要約では、一部のメンバーが「増加のペースを遅らせることで、金融システムの不安定化のリスクを軽減できる」と指摘したことを指摘しています。他の人は、ペースが落ち着くのを待ちたいと言いました。当局者は、経済に対するリスクのバランスが現在下向きに歪んでいると見ていると述べた。

ペースだけでなく終了率にも注目

市場は、次の利上げがどのように見えるかだけでなく、政策立案者がインフレに対して満足のいく前進を遂げるために来年どこまで行かなければならないと考えているかについての手がかりを探していました.

会合に出席した当局者は、「目標レンジのさらなる引き上げペース」よりも、ＦＲＢが金利をどこまで引き上げるかに国民が注目することが同様に重要であると述べた。

ここ数日、当局者はインフレとの闘いを続ける必要性についてほぼ一斉に発言している一方で、利上げの水準を引き下げることもできると示唆している。これは、0.5 月に XNUMX% ポイント上昇する可能性が高いことを意味しますが、その後の動向は依然として不確実です。

市場は、2023 年にさらに数回の利上げが行われ、ファンドレートが約 5% になると予想しています。

　会議後の声明金利設定を行う連邦公開市場委員会は、連邦準備制度理事会が今後より小さな利上げを行うというシグナルとして市場が解釈する文を追加しました。その文章には、「目標範囲の将来の上昇ペースを決定する際に、委員会は、金融政策の累積的な引き締め、金融政策が経済活動とインフレ、および経済と金融の発展に影響を与える遅れを考慮に入れる」と書かれていました。

投資家はこれを、0.75回連続で3.75ポイント上昇し、FRBのベンチマークのオーバーナイト借入金利を4年間で最高の14〜XNUMX％の範囲に引き上げた後、利上げの強度が低下したことへのうなずきと見なしました。