「何かが壊れる」とき、FRBはXNUMX月初旬までにピボットする必要があるかもしれません：スコット・マイナード

で 見通しを掲載 グッゲンハイムのウェブサイトで、Minerd は過去 XNUMX 週間の 日本銀行 円を支えるために イングランド銀行 厄介な兆候のいくつかとして、英国の債券市場を支援すること。 取引が放棄されているクレジット市場にも亀裂が生じています。 投資信託の流出の増加。 そして、世界中で鉄球のように振る舞うドル高の中で、彼は言った。 住宅ローン担保証券は圧力を受けており、債券、株式、為替市場ではインプライド・ボラティリティが上昇しており、これらすべてが米国および世界中での急速な積極的な利上げによって引き起こされた脆弱性を露呈させています。

金曜日に発表されたデータは、連邦準備制度理事会が過去 XNUMX 年間で最も高いインフレ率を抑えるために金利を急速に引き上げ続ける可能性を強めるだけでした。 米国が追加 263,000 17 月の雇用は 8 か月で最小の伸びでしたが、政策立案者を軌道に乗せるには十分でした。 一方、トレーダーは、来週木曜日の消費者物価指数レポートで、先月の年間総合インフレ率がさらに XNUMX% 強になることを期待しています。

「私の最大の懸念は、さらなる引き締めが市場の配管の脆弱性をテストすることだ」とマイナード氏は木曜日に書いた。

「世界中の中央銀行が同時に記録的なペースで流動性を排除するにつれて、市場のストレスが高まる中で、プレーヤーがどのように機能するかをすぐに目撃するでしょう」と彼は言いました。 「先週の出来事は、シャドー市場の参加者の多くがすでに高度にレバレッジされていることを示しており、流動性を提供し、証券に入札する必要があるまさにその瞬間に、彼ら自身の証拠金請求に直面しており、ポジションを巻き戻していることを示しています。」

Minerd は、主にダウンビートなトーンを含む見通しで最もよく知られています。 一ヶ月前、 彼は言った 彼が S&P 500 を期待していたこと SPX 弱気市場がそのまま残っていることを考えると、20 月中旬までに 7% 下落する可能性があります。 木曜日に、彼は次のように書いています。シリーズ。" 秋のクラシックの第 5 戦は XNUMX 月 XNUMX 日に予定されています。

「英中銀の迅速な行動がなければ、世界的な金融危機に発展する可能性があった」英国債券市場の混乱のようなブラック スワン イベントが増える可能性が高まっています。 ブラック スワンは、極端な結果を伴う予測不可能な展開として定義されます。 少なくとも2020.

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投資家は金曜日の雇用統計に反応して、米国の XNUMX つの主要な株価指数すべてを下げ、ダウ工業株も下げました。
DJIA、
-2.55％
朝の取引で400ポイント前後下落。

一方、投資家は国債を売却し、利回りは全体的に上昇しました。 10年利回り
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
7 ベーシス ポイント上昇して 3.89% になりました。 また、トレーダーは、FRB が 75 月に 82 ベーシスポイントの利上げを行う可能性を、木曜日の 75% から金曜日にはほぼ 3.75% に引き上げました。 CME FedWatch ツール。 彼らはまた、75月にさらに24ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を、木曜日の7.4％からXNUMX％に引き上げました。

マイナード氏は、良いニュースの逆説的な核となるもので、短期的には「FRBのピボットは、現在の価格で割安な債券やリスク資産にとって良いものになるだろう」と述べた。

「FRBがピボットを余儀なくされたとき、誰もベルを鳴らすつもりはありません。 投資家は、豊富にある価値の機会にもっと集中し、傷をなめたり、底を探ろうとするのをやめるべきです」と彼は言いました.