銀行が現金を奪い合う中、連邦準備制度理事会（FRB）の資金借入は最高値を更新

（ブルームバーグ）— 主要なオーバーナイト資金調達市場での取引が少なくともXNUMX年間で最高に急増したことは、連邦準備理事会の引き締めが銀行システムの流動性にますます圧力をかけていることを示しています.

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月曜日に発表されたニューヨーク連銀のデータによると、連邦資金の毎日の借り入れは 120 月 27 日に 113 億ドルに増加し、前回のセッションの 2016 億ドルから増加しました。 これは、中央銀行がデータの公開を全面的に見直した少なくともXNUMX年以来の最高水準でした。

最近まで、パンデミック中に解き放たれた大規模な金融刺激策と財政措置のおかげで、現金は豊富でした。 現在、FRB の利上げと量的引き締めの組み合わせにより、預金者はマネー マーケット ファンドやその他のより利回りの高い代替手段にシフトするようになっているため、銀行は他の資金源に資金を提供し始めています。

ＴＤ証券のシニア米国金利ストラテジスト、ジェナディー・ゴールドバーグ氏は「過去１２カ月は１９８０年代以来、最も速いペースで利上げが行われたため、金融環境の引き締まりと資金調達コストの上昇は歴史的な観点から極めて極端だ」と述べた。ニューヨークで。 「実際には資金繰りが悪化することはなかったが、金利の急速な上昇が預金の大幅な流出につながったため、一部の銀行は慌てた」と述べた。

フェデラル ファンド市場における翌日物無担保ローンの金利は、FRB が金融政策の決定で目標としているものです。 現在は 4.33% で、XNUMX 年前のほぼゼロから上昇しており、投資家は、ワシントンでの XNUMX 日間の政策会議の終了時に、中央銀行がさらに XNUMX 分の XNUMX ポイントの引き上げを選択すると予想しています。

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最近のFRBの調査は、資金調達の圧力が高まるにつれて、銀行が失われた現金を取り戻すために使用している可能性のある戦略を示唆しています. 金融機関は、準備金が不快なレベルに落ちた場合、無担保の資金調達市場で借りたり、仲介預金を調達したり、預金証書を発行したりすると報告しました。 国内銀行の大多数は、連邦住宅ローン銀行からの借り入れの前払いを「非常に可能性が高い」または「可能性が高い」と述べました。

これは、連邦住宅ローン銀行（市場の主要な貸し手）が、レポ契約の市場などの代替手段ではなく、余剰現金をより多く割り当てていることによって、フェデラルファンドのボリュームが急増した可能性があることを示唆しています。

一方、借り手側では、国内の銀行はますますフェッド ファンドへの参加者を増やしています。バークレイズ Plc によると、市場での借り入れのシェアは、25 年の 5% 近くのレベルから、最近 2021% に急増しています。

バークレイズのマネーマーケットストラテジスト、ジョセフ・アベイト氏は25月XNUMX日のリポートで、「国内の銀行は、日中の流動性バッファーが薄くなりすぎた場合にのみ、フェデラルファンド市場で借り入れるだろう」と書いた。 「その結果、銀行準備金が豊富な場合、フェデラルファンドの借入における国内銀行のシェアは非常に低くなります。」

それでも、米ドルの資金調達市場は、2019 年に中央銀行が行った最後の量的引き締めのエピソードの終わりにあったため、崩壊の危機に瀕していることはほとんどありません。オーバーナイト市場で貸し出せる現金を持っている。

しかし今後、アナリストは、資金不足の潜在的なピンチポイントとして、割引ウィンドウの使用、レポ契約のレート、および FHLB の発行を監視します。

フューチャーズ・ファースト・カナダのアナリスト、リシ・ミシュラ氏は、「銀行が資金調達を競うのは良い兆候だ」と述べた。 「FRBはこれに満足すべきだ。 もちろん、何事もやり過ぎはダメです。」

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