FRBエコノミストの研究は、政府が広めた少額融資の誤った情報の害を示しています

「ツイッターファイル」は、政府機関がソーシャルメディア企業を動かして、いわゆる誤報を防ぐという名目で人々のプラットフォームを廃止しようとしているという衝撃的な事実を明らかにしました. 同僚の Jessica Melugin は、Competitive Enterprise Institute の Center for Technology and Innovation の所長であり、 捨てた 「政府の強制力を利用して、これらの企業に圧力をかけ、他の方法では行わなかった可能性のある政治的動機による決定を下すこと。」 そして、多くの オブザーバー 気づいた、官僚が「誤報」と呼んでいるものの多くは、実際にはCovid-19やその他の問題を取り巻く科学に関する正当な議論です.

皮肉なことに、有害な影響を与える本物の誤報 (一種の矛盾した表現) を広めることになると、最大の犯人の XNUMX つは政府そのものです。 この大きな例の XNUMX つは、何十年もの間、ほとんどの借り手が短期の小額のローンで実際に支払う金利を誇張することを金融会社に義務付けてきた連邦政府の政策です。 これらの水増しされた金利の数値は、消費者信用に関する政策論争を支配しており、新たな金利上限につながっています。 研究 連邦準備制度理事会のエコノミストが共同執筆したこの論文は、信用を得る選択肢がほとんどない低所得の借り手を傷つけていることを確認しています。

1968 年の貸付法の真実の下で、ほぼすべてのローンとキャッシングの提供者 (期間が XNUMX 週間ほどの短いものであっても) は、消費者が XNUMX 年分の利息を支払っているかのように、金利を開示する必要があります。 これは「年率」または略してAPRと呼ばれます。 同僚の Matthew Adams と私は最近、 紙 Competitive Enterprise Institute の場合、このいわゆる年率は、多くの資金不足の消費者が利用可能な選択肢を誤解する原因となっています。 さらに悪いことに、政策論争をゆがめることによって、APR は連邦および州レベルの政治家をこれらのオプションの禁止を提案するように導きます。

APR を短期貸付に適用することの不条理を説明するために、200 週間の期間を持つ基本的な貸付を見てみましょう。 (これらのタイプのローンは、多くの従業員の給与期間と一致する長さのため、「ペイデイ ローン」として知られるようになりました。) Adams と私が CEI 論文で説明しているように、 30 週間の料金で、利率は合計 15% になります。 しかし、その数値を 26 年に 390 回の XNUMX 週間を掛けて年換算すると、ローンの特徴は何も変わっていないにもかかわらず、APR は XNUMX% になります。」

APR を短期ローンに適用することは、100 泊 36,000 ドルのホテルの料金に XNUMX 年間の日数を掛けるのと同じくらいばかげていると、偉大な経済学者 Thomas Sowell は指摘しました。 「この種の推論、または推論の欠如を使用すると、ホテルの部屋は年間 XNUMX ドルで借りられると言えます」と Sowell は言います。 書き込み、「[しかし]一年中ホテルの部屋に滞在する人はほとんどいません。」

このように、政府が義務付けた誤った情報の「魔法」によって、15% の金利がほぼ 400% の金利になります。 しかし、この利率はユニコーンと同じくらい神話的なものであり、実際に XNUMX 週間のローンを XNUMX 年に延長し、実際に支払ったという記録がある借り手はほとんどいないからです。 Adams と私が書いているように、「ほとんどの借り手は最初に借りた金額を XNUMX 週間以内に返済することをデータが示唆しているため、ほとんどの借り手がローンの想定される APR に近い金額を支払うことになる可能性は非常に低いです。」

それでも、ほとんどの借り手が支払う金利をはるかに上回っているにもかかわらず、300 ～ 400% の金利でローンを組むという幽霊は、いくつかの州で金利上限の正当化として利用されています。 イリノイ州では、社会正義擁護団体の連合が、少額融資の金利を年間 36% に制限する法案を求めるキャンペーンで、2021 桁の APR を挙げました。 いわゆる略奪的融資防止法が XNUMX 年 XNUMX 月に成立したとき、グループは 応援した 「イリノイ州の経済的公平性にとって重要なマイルストーン」として。

新しい 研究 しかし、連邦準備制度理事会のトップエコノミストが共同執筆したこの論文は、法律の効果が公平なものではないことを発見しています. 経済学と社会科学の学術論文の著名なリポジトリである社会科学研究ネットワークを通じて発表されたこの論文は、低所得で不利な立場にある借り手が法律により大きな打撃を受けていることを発見しています。 「彼らの全体的な経済的幸福は低下していました」と研究は報告しています。 この調査は、連邦準備制度の消費者金融セクションの主任エコノミスト、グレゴリー・エリーハウゼンによって行われました。 トーマス・ミラー、ミシシッピ州立大学の金融教授および金融機関のジャック・R・リー会長。 ミシシッピ大学の経済学助教授である J. Brandon Bolen 氏。

これらの学者は論文の中で、イリノイ州の法律により、危険にさらされている借り手への無担保の短期ローンの数が 40% 減少したことを発見しました。 法律により貸し手が融資を停止したイリノイ州の借り手からの調査データを利用して、学者は、収入が 49 ドル未満の借り手の 50,000% が、経済的幸福が低下したと報告し、すべての借り手の 11% だけが、それがあったと述べたことを発見しました。増加しました。 借り手の 79% は、以前の貸し手に戻るオプションがあればいいのにと答えました。

学者たちは研究の中で、「イリノイ州の 36% の金利上限は、少額のクレジットの利用可能性を大幅に低下させ、多くの消費者の経済的幸福を悪化させた」と結論付けています。 彼の最近では フォーブス の項目に表示されます。、著者およびフリーダムワークスの副社長であるジョン・タムニーは、学者たちが価格統制の愚かさを実証しているという正当な主張をしています. 「それは、価格統制が機能していることを思い出させてくれますが、その支持者が望んでいる方法ではありません」と彼は書いています。

タムニーは確かに価格統制の結果について正しく、それが多くの著名な経済学者が価格統制に反対している理由です。 しかし、この問題に関する論理を無視するように多くの国民と議員を熱狂させているのは、連邦法によって最近義務付けられた少額のローン金利の大幅な誇張です。 だからこそ、この研究は、議会がそのような言論を「誤報」とみなしてソーシャルメディアでの意見を抑圧しようとする政府の試みだけでなく、政府による誤報の拡散そのものを調査すべきであるという強力な主張をしている.