FRBのパウエル議長の演説は、物価の安定を落ち着かせるための不人気な決定を警告する

主要な取り組み

• 連邦準備制度理事会のジェローム パウエル議長は、10 月 XNUMX 日にスウェーデンで開催されたシンポジウムで、文脈を無視すれば、今後数か月で人気のない FRB の政策の前兆と見なされる可能性があるとコメントしました。
• 実際には、FRB は今後の利上げについて透明性を保っています。 パウエルがストックホルムで言ったことに目新しいものはない。
• 誰もが席に着き、FRB が次に何をするかを待ち望んでいます。 しかし、FRB の計画は、世界経済の混乱によって簡単に覆される可能性があります。

文脈から切り離すと、10 年 2023 月 XNUMX 日にジェローム・パウエルが語った言葉は不吉に感じられます。

「…インフレが高いときに物価の安定を回復するには、経済を減速させるために金利を上げるため、短期的には人気のない措置が必要になる可能性があります。 私たちの決定に対する直接の政治的支配がないため、短期的な政治的要因を考慮することなく、これらの必要な措置を講じることができます。」

これは、連邦準備制度理事会が金利をさらに引き上げるか、または世論と一致しない速度で引き上げることを意味しますか? 知っておくべきことは次のとおりです。 Q.ai がどのように役立つか 不確実な時代の中で。

中央銀行の独立性に関する国際シンポジウム

10 月 XNUMX 日より前でさえ、私たちはその質問に対する答えを知っていました。 連邦準備制度理事会は 値上げを続ける 2023 年を通してインフレ率を 2% 以下にすることを目指しています。

これらの利上げがどの程度のペースで続くかはわかりませんが、これ以上の利上げが政治的に支持されることはないと想定するのは妥当です。

ただし、この場合、コンテキストは多くのことを教えてくれます。 パウエル議長は、10 月 XNUMX 日にスウェーデンで開催されたシンポジウムで講演しました。

アメリカ国民は当然パウエルの言葉に固執しているが、これらの特定の声明を額面通りに検討することは行き過ぎかもしれない. パウエル議長は、中央銀行の独立性の必要性が広く受け入れられていることを概説しました。

最終的に、銀行の指導者は、インフレと闘うための利上げを含め、実施する必要のある政策が政治的に支持されない可能性があるため、政治的であってはなりません。

パウエルの人気

原則として、金利上昇は一部の株主、特にアメリカの消費者に不評である可能性が高い。 より高い金利は、より高い借入コストを意味します。 ホーム、車両、またはその他の資金調達のニーズ。

金利の上昇も経済に打撃を与える可能性があります。 それらが十分に深刻になると、雇用市場に影響を与える景気後退につながる可能性があります。 現在、米国の雇用市場は、金利が上昇しているにもかかわらず、信じられないほど好調です。

パウエル議長自身が指摘するように、中央銀行の独立性は、連邦準備制度理事会が選挙や政治的人気を維持することを心配する必要がないという事実に依存しているため、パウエルが人気があるかどうかは議論の余地があります。 たとえそれらの金融政策が人気がなくても、彼らは価格を安定させるために正しいことをしなければなりません.

この一般的な概念は常に真実ですが、インフレが非常に高いため、誰もがそれに気を配っています。 これはまさに、FRB の決定が不人気になる可能性が高い時期です。

パウエル議長が XNUMX 年前に同じ発言をしていたら、同じように真実だったでしょうが、誰も眉をひそめなかったでしょう。 これは、低金利環境では、真実を語っても、すぐに経済的な懸念や不人気につながるわけではないためです。

今後の金利に期待できること

連邦準備制度理事会とパウエルは、彼らの仕事が終わっていないことを明らかにしてきました. インフレ率は現在下降傾向にありますが、前回の測定によると、依然として 6.5% です。 この数値は、9.1 年 2022 月に見た XNUMX% ではありませんが、それでも非常に高い数値です。

インフレ率が 2% 以下になるまで、追加の金融政策が実施されることが予想されます。 現在の大きな問題は、近い将来の利上げの深刻さです。 具体的には、エコノミストは、25 月初旬の利上げが 50 ベーシス ポイントか XNUMX ベーシス ポイントかを推測しようとしています。

XNUMX月以降の未知の変数

FRB による利上げに影響を与える変数は他にもいくつかあります。 消費者は、次のことに注意する必要があります。

中国の政策と貿易

西側諸国では、中国のゼロ COVID 政策はその厳しさで批判されました。 それらが逆転したとき、中国経済は2022年の不況から回復するという希望がありました。

しかし、人民共和国が XNUMX 月に新型コロナウイルスに関する政策を変更したとき、正反対の状況が見られました。 大量死が全国に広がる中、多くの企業が閉鎖され、市民は家にいることを選択したため、経済はさらに減速しました。

パンデミック前、中国経済は世界の成長の 35% から 40% を生み出していました。 経済がフル稼働しなければ、世界貿易は悪影響を受け、サプライチェーンはさらに妨げられる可能性があります。 サプライ チェーンが混乱すると、需要を満たすことができなくなり、インフレがさらに高まる可能性があります。

この結果は保証されません。 経済は自己修正するかもしれませんが、その不確実性により、インフレの将来と、2023 年を通しての FRB の利上げの強さが不確実になります。

さらなる懸念事項 中国との貿易 それがサプライチェーンにどのように影響するかは、米国の通商政策に由来します。 2022年のこれらの貿易政策により、テクノロジーセクターへの悪影響がすでに見られます。外交関係によっては、今後XNUMX年でそれらが継続、悪化、または緩和される可能性があります.

ロシアとウクライナの対立

もうXNUMXつの大きな未知は、ウクライナの主権地に対するロシアの侵略です。 この紛争により、米国や EU の大部分を含む多くの西側諸国が 制裁 ロシア貿易について。 この影響は、ロシアの石油が巨大なエネルギー源であった EU の経済に特に大きな影響を与えます。

たとえその影響が池の向こうの隣人が経験したものよりも小さかったとしても、これはまだアメリカの市場に影響を与える可能性があります.

ウクライナに対する国際的な支援がどこまで進むかは興味深いところです。 多くの国が、支援を提供することと、モスクワを刺激して第三次世界大戦を始めさせないようにすることとの間で、紙一重の紙一重を歩もうとしている。 何が起ころうと、市場やFRBの決定に影響を与える可能性があります。

アメリカの雇用部門

中国、米国、EU の経済規模は、世界の XNUMX 大国です。 国際通貨基金 (IMF) は、XNUMX つの経済すべてが最近減速しているため、ここ数か月の世界的な景気後退の恐れに対して警鐘を鳴らしています。

それは、米国の労働市場を、世界の潜在的な節約の恵み、または優位に立つのに役立つ可能性のある軟膏として挙げています。 米国の 熱い労働市場 は、この激動の経済時代では外れ値ですが、それが強いままであれば、不安定な世界で安定性を提供する可能性があります.

賃金の伸びが現在の高インフレ率の主な要因ではないことを認めているにもかかわらず、パウエル議長は賃金の伸びが鈍化することを望んでいると述べているため、これも懸念事項です。 再び成長し始めた場合、インフレと戦うための金融政策の効果が損なわれる可能性があると彼は懸念している.

ボトムライン

パウエルの発言は扇動的に見えるかもしれませんが、文脈で評価すると事実でした。 しかし、非常に多くのことが不安定で不確実な世界では、FRB が何をする可能性があるかについてのわずかな兆候でさえ、一部の人々をパニックに陥れる可能性があります。

投資家は確実性を高く評価していますが、私たちは非常に激動の時代に生きています。 FRB が今後 12 か月の計画を確定していたとしても、地政学的な対立や外国のパンデミック政策によって、それらの計画が覆される可能性があります。

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