英国の危機が他の市場に波及する中、「恐怖は伝染する」

（ブルームバーグ）—

英国の安定から危機への急速な下降は、インフレを押しつぶすための世界的な取り組みの脆弱性を暴露する恐れがあり、金融​​市場全体に広がる混乱の亡霊を高めています。

ボラティリティは、通貨および債券市場全体で 2020 年 XNUMX 月以来の最高水準にまで急上昇しました。 バンク・オブ・アメリカのグローバルクロスアセット市場リスク指標も、パンデミックの開始以来見られなかったレベルに跳ね上がりました。 米国の現職および元政府高官は、波及効果の可能性について警告しました。

セブン・インベストメント・マネジメントLLPのシニア投資ストラテジスト、ベン・クマール氏は「恐怖は伝染する。 「ファンドの清算によって英国で債券のボラティリティが上昇すると、不安定性によるポンドの売却が促進され、英国の株式の流出が促進され、世界中で並行して売却が促進されます。」

1998 年のロシアの債務不履行や、最近のギリシャの債務危機などの出来事は、単一国がより広範な金融混乱を引き起こす可能性があることを示しています。 今回の懸念は、英国のトラブルにより、金融政策と財政政策の間の緊張がいかに急速に高まる可能性があるかということです。 インフレに対して積極的な戦いを繰り広げている中央銀行は、苦労して獲得した経済回復を危うくしています。

英国政府は方針を変える可能性がありますが、現時点では、一連の減税によりポンドが急落し、イングランド銀行が債券市場に介入するようになった後、予算計画を修正する傾向は見られません。

元財務長官のローレンス・サマーズは、世界経済が直面する一連のリスクを危機前の 2007 年の夏になぞらえ、英国の現在の問題は潜在的な崩壊の一例にすぎません。

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イングランド銀行が満期の長い国債を無制限に購入することを約束した後、ポンドがほぼすべての損失を回復した後でも、市場間の通貨のボラティリティは金曜日に上昇したままでした. 米国の XNUMX 年物国債利回りは、今週ずっと英国の金貨と連動して動いています。

トールバッケン・キャピタル・アドバイザーズの創業者、マイケル・パーブス氏はリポートで、「為替のボラティリティは米国債のボラティリティを持続させ、中央銀行からのメッセージや政策変更を市場が疑問視しやすくする」と指摘。 「ひいては、これは継続的なリスク資産の購入をさらに困難にするでしょう。」

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リズ・トラス首相の政府が市場からの圧力に屈したり、国際通貨基金の助言に耳を傾けたりする計画がないことが明らかになった後、ポンドは下落を再開した。 トラスは、ロシアのウクライナ戦争が世界市場を動揺させた出来事だと非難している。

リチャード・バーンスタイン・アドバイザーズの副最高投資責任者であるダン・スズキ氏は、「英国の政策破綻は、最近の市場行動の大きな原動力となっています。 「ほとんどの市場で高インフレ、成長の鈍化、金融政策の引き締めという強力なマクロの類似点があることを考えると、投資家はしばしば、ある地域での新しい政策行動を他の地域に当てはめます。」

より広範な金融危機について心配するのは時期尚早だと言う人もいます。 コロンビア・スレッドニードル・インベストメンツのシニア金利ストラテジスト、エド・アル・フサイニー氏によると、英国の急落が米国の債券市場の機能を損ない始めた場合にのみ、それが起こり得るという。

「これまでのところ、我々の側の流動性不足を悪化させているが、金融の安定性への懸念を引き起こすほどではない」と彼は言った.

しかし、英国市場が先進国の市場といかに絡み合っているかを無視することはできません。 主要なグローバル金融センターとして、英国はグローバルおよび米国の資産に数兆ドルを投資しています。 さらに、市場はより連動して動いており、17 つの指標は資産間の相関関係が XNUMX 年間で最高レベルに近いことを示しています。

プリンシパル・グローバル・インベスターズのチーフ・グローバル・ストラテジスト、シーマ・シャー氏はブルームバーグテレビジョンに対し、「金箔市場は英国特有のものだが、これはすべてインフレに対する懸念と同じ方向に進んでいる」と語った。 「どこでも同じ動きがあると言えます」

(第8段落にトールバッケンのコメントを追加して更新します.)

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